سهم IEP: لا يوجد سبب وجيه للاستثمار في Icahn Enterprises

عانى سعر سهم شركة Icahn Enterprises (IEP) من انعكاس حاد هذا الأسبوع بعد أن تعرضت الشركة لانتكاسة كبيرة. فقد انخفض بأكثر من 15٪ هذا الأسبوع، مما أدى إلى محو بعض المكاسب التي تحققت في وقت سابق من هذا الشهر. ولا يزال منخفضًا بأكثر من 65٪ عن أعلى مستوى له في عام 2023.

مشاكل شركة CVR Energy

انخفض سعر سهم IEP بشكل حاد هذا الأسبوع بعد أن أعلنت شركة CVR Energy، إحدى أكبر ممتلكاتها، عن نتائج ضعيفة وعلقت توزيعاتها النقدية.

سجلت شركة CVR خسارة صافية تجاوزت 124 مليون دولار وخسارة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 35 مليون دولار. وبلغت خسارتها لكل سهم مخفف 1.24 دولار.

وقد حدثت هذه الخسائر مع استمرار الشركة في إنفاق المزيد من الأموال على أعمال التكرير. ونتيجة لذلك، قررت الإدارة تعليق توزيع أرباحها، مما أدى إلى انخفاض حاد في أسهمها.

سجلت شركة CVR Energy خسارة صافية قدرها 110 ملايين دولار في قطاع البترول مع انخفاض إنتاجها من التكرير إلى 189 ألف برميل يوميا.

تعتبر شركة CVR لاعباً رئيسياً في أعمال كارل إيكان حيث تمتلك حوالي 66% من الأعمال. كما أنها مصدر رئيسي لأمواله النقدية حيث دفعت أرباحاً تزيد قيمتها على 3.2 مليار دولار في العقد الماضي.

لا تعد شركة CVR الشركة الوحيدة في أعمال كارل إيكان التي تعاني. فقد انهارت شركة Bausch Health، المعروفة سابقًا باسم Valeant Pharmaceuticals، بنسبة تزيد عن 77% من أعلى مستوى لها منذ عام 2020. ولم تتحرك إلا بالكاد خلال العامين الماضيين.

وعلى نحو مماثل، تمتلك شركة Icahn Enterprises حصة كبيرة في شركة Caesars Entertainment، وهي شركة كبيرة في صناعة المقامرة. ولا تسير الأمور على ما يرام بالنسبة لشركة Caesars حيث ظل سهمها في نطاق ضيق خلال العامين الماضيين. وقد انخفض بنسبة تزيد عن 66% عن أعلى مستوى له في عام 2022.

في حين انتعش سهم شركة International Flavours & Fragrance (IFF) هذا العام، إلا أنه لا يزال أقل بشكل حاد من أعلى مستوى له في عام 2021. كما تعاني أجزاء أخرى من محفظة كارل إيكان مثل Southwest Gas وPep Boys.

برنامج IEP لا يعمل بشكل جيد

لذلك، من المرجح أن تظل محفظة كارل إيكان في المنطقة الحمراء في المستقبل المنظور. فضلاً عن ذلك، فإن هذه الشركة حققت عائدات سلبية على مدى أكثر من عقد من الزمان.

أظهرت النتائج المالية الأخيرة أن أعمال شركة Icahn Enterprises لم تكن تسير على ما يرام. فقد بلغ صافي دخل أعمالها في مجال الطاقة 347 مليون دولار في الربع الأخير من العام حتى 30 يونيو.

بلغ صافي دخل الشركة من الأغذية والتغليف 4 ملايين دولار فقط، في حين حققت أعمالها العقارية 11 مليون دولار. وحققت أعمال إيكان في مجال الأدوية 5 ملايين دولار، في حين تكبدت أعمال الأزياء المنزلية خسارة صافية بلغت 6 ملايين دولار. وبلغ إجمالي خسائرها المجمعة 514 مليون دولار.

إن إحدى القضايا الرئيسية في محفظة كارل إيكان هي أنها تتألف من شركات تعمل في صناعات لم تعد تنمو. على سبيل المثال، لا يمتلك أي شركة تكنولوجيا، والتي من المتوقع أن تستمر في تحقيق أداء جيد في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.

بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يتعرض كارل إيكان لضغوط بسبب عبء الديون الضخم الذي يتحمله. لقد أعاد بالفعل هيكلة بعض قروضه، بما في ذلك رهن جميع أسهمه كضمان. لذلك، قد تستمر الأمور في التدهور في الأشهر المقبلة حيث من المرجح أن تخفض الشركة توزيعاتها المرتفعة، والتي يبلغ عائدها 31٪.

تحليل أسهم IEP

مخطط IEP بواسطةTradingView

لقد قمت بتغطية شركة Icahn Enterprises عدة مرات في الماضي وأوصيت بعدم التعامل مع الشركة. يمكنك قراءة تقريري السابق هنا وهنا . على الرسم البياني الأسبوعي، ظل السعر أقل من المتوسطات المتحركة لـ 50 أسبوعًا و100 أسبوع، مما يعني أن الدببة هي المسيطرة.

كما ظل السهم دون مستوى المقاومة الرئيسي عند 15.67 دولار، وهو أدنى مستوى له في مارس 2020. وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل للسهم هبوطي، مع وجود الهدف التالي الذي يجب مراقبته عند 9.82 دولار، وهو أدنى مستوى له في سبتمبر.