تحليل سهم نيكولا: هل يعتبر سهم NKLA خيارًا مناسبًا للشراء بعد انخفاضه إلى أدنى مستوى قياسي؟

انخفض سعر سهم نيكولا (NKLA) بشكل حاد مع استمرار الشركة في مواجهة مخاوف تتعلق بالتسويق والميزانية العمومية. فقد انخفض بنسبة 87% هذا العام ويتداول عند أدنى مستوى له على الإطلاق، مما يمنحه قيمة سوقية تزيد عن 200 مليون دولار.

أسهم نيكولا ومستقبل المركبات الهيدروجينية

تمر صناعة السيارات بتغييرات كبيرة مع استمرار اتجاه إزالة الكربون. وفي قطاع نقل الركاب، واصلت شركات مثل تسلا، وبي واي دي، وريفيان شحن آلاف المركبات كل ربع سنة.

لكن التحدي كان في قطاع النقل بالشاحنات، الذي يشكل جزءاً مهماً من الاقتصاد الأميركي.

على عكس المركبات الخاصة، تحمل الشاحنات منتجات أثقل بكثير، مما يجعل الشاحنات الكهربائية أقل جدوى. بعد سنوات من بدء شركة تسلا في شحن شاحنتها شبه المقطورة، لم تشحن الشركة سوى عدد قليل منها.

تهدف شركة نيكولا إلى أن تصبح لاعباً رائداً في صناعة النقل بالشاحنات من خلال التركيز على الشاحنات التي تعمل بالهيدروجين. ويعتقد معظم المحللين أن الشاحنات التي تعمل بالهيدروجين ستكون بديلاً أفضل للشاحنات الكهربائية بسبب كثافة الطاقة.

لكن التحدي يكمن في أن هذه الشاحنات باهظة الثمن مقارنة بشاحنات الديزل. وتُظهِر البيانات أن متوسط سعر شاحنة الهيدروجين يُباع بأكثر من 350 ألف دولار، وهو أعلى كثيراً من متوسط سعر شاحنة الديزل الذي يقل عن 200 ألف دولار.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تكلفة تعبئة شاحنات الهيدروجين أعلى بكثير من الديزل. وفي صناعة ذات هوامش ربح منخفضة مثل النقل، يختار معظم الناس شاحنات الديزل التي اعتادوا عليها.

والأمر الأكثر أهمية هو أن البنية الأساسية اللازمة لتوصيل طاقة الهيدروجين غير متوفرة. ونتيجة لهذا، ابتكرت نيكولا HYLA، وهو حل معياري لعملائها في أماكن مثل كاليفورنيا وأونتاريو.

كل هذه العوامل، إلى جانب التكلفة المترتبة عليها، تفسر سبب انهيار أسهم نيكولا، مما كلف المستثمرين مليارات الدولارات.

اقرأ المزيد: سهم نيكولا: صانع مليونير محتمل أم فيسكر آخر؟

لقد أحرز نيكولا بعض التقدم

ومع ذلك، وعلى الرغم من التحديات، فقد أحرزت نيكولا بعض التقدم كما يتضح من نتائجها المالية الأخيرة.

وقد قامت الشركة بتسليم 88 شاحنة في الربع الثالث، بزيادة قدرها 22% عن الربع السابق. وقد تم بيع معظم هذه المركبات لشركات الأساطيل، والتي من المرجح أن تقوم بتجربة هذه المركبات. ومن بين عملائها الجدد شركات مثل دييجيو ودي إتش إل.

تأمل شركة نيكولا في تسليم ما بين 300 و350 شاحنة هيدروجينية هذا العام، وهي الخطوة التي من شأنها دفع إيراداتها إلى الارتفاع.

وأظهرت النتائج الفصلية أن الإيرادات قفزت إلى 25 مليون دولار، وهو الاتجاه الذي قد يستمر في الأشهر المقبلة.

لكن هذا النمو جاء بتكلفة كبيرة، حيث سجلت الشركة خسارة إجمالية بلغت 61 مليون دولار، وخسارة صافية بلغت نحو 200 مليون دولار.

ورغم أن أرقام الخسائر هذه كانت أفضل مما كانت عليه في عام 2023، فإنها تعني أن الشركة ستحتاج إلى أموال كافية للمضي قدمًا.

أنهت نيكولا الربع الأخير بمبلغ 198 مليون دولار نقدًا وما يعادله، بانخفاض عن 464 مليون دولار في ديسمبر، مما يعني أن حرق النقد تسارع. كان لديها مخزونات بقيمة 76 مليون دولار و3.3 مليون دولار نقدًا وما يعادله مقيدًا.

من المرجح أن هذه الأموال لن تكون كافية لاستمرار عمل الشركة لفترة طويلة. لا يزال لدى نيكولا بعض السبل لجمع الأموال.

على سبيل المثال، لا يزال بوسعها اللجوء إلى وزارة الطاقة كما فعلت العام الماضي. ولكن احتمالات حصولها على تمويلات من وزارة الطاقة خلال إدارة ترامب المحتملة ضئيلة.

كما يمكنها جمع الأموال من خلال بيع السندات القابلة للتحويل. كما يمكن للشركة بيع بعض أسهمها، وهي الخطوة التي ستستمر في تخفيف أسهم المساهمين. علاوة على ذلك، قفز عدد الأسهم القائمة من أقل من مليون سهم في عام 2020 إلى 55 مليون سهم اليوم.

التحدي هنا هو أن جمع الأموال من خلال أجهزة الصراف الآلي يبدو صعباً للغاية، حيث تقدر قيمة نيكولا الآن بأكثر من 200 مليون دولار. ومن المرجح أن تحتاج إلى أموال أكثر من ذلك لمواصلة العمل كشركة قائمة.

لقد شهدنا هذا الوضع من قبل. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة ريفيان، وهي شركة تصنع سيارات الدفع الرباعي والشاحنات التي تحظى بشعبية كبيرة في الولايات المتحدة. فقد ارتفعت إيرادات ريفيان السنوية من 55 مليون دولار في عام 2021 إلى أكثر من 5 مليارات دولار في الأشهر الاثني عشر الماضية.

ورغم هذا النمو والشعبية، استمرت الشركة في تكبد الخسائر واضطرت إلى طلب المساعدة من شركة فولكس فاجن. كما قامت الشركة بتقليص حصص المساهمين في الشركة خلال السنوات القليلة الماضية. وهذا يعني أن نيكولا ستستمر في مواجهة تحديات مماثلة.

تحليل سعر سهم نيكولا

مخطط NKLA بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم NKLA كان في اتجاه هبوطي قوي وهو عند أدنى مستوى له على الإطلاق. فقد انخفض إلى ما دون مستوى الدعم المهم عند 3.75 دولار، وهو أدنى مستوى له في 18 أكتوبر.

انخفض السهم إلى ما دون جميع المتوسطات المتحركة، مما يعني أن الدببة يسيطرون على السوق. كما استمر مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات MACD في الانخفاض.

لذلك، فإن التوقعات لسعر سهم NKLA هبوطية، حيث ستكون النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 2 دولار. ومع ذلك، نظرًا لأن الفائدة القصيرة عليه تبلغ 23%، فهناك احتمالات بأن يتعرض السهم لضغط قصير قريبًا.