سعر سهم CrowdStrike: لا تزال المخاوف بشأن تقييم CRWD قائمة

سجل سعر سهم CrowdStrike (CRWD) عودة قوية خلال الأسابيع القليلة الماضية مع انتظار المستثمرين لنتائج الشركة القادمة. وبعد هبوطه إلى 201 دولار في أغسطس، انتعش السهم بنسبة تزيد عن 52%، ويحوم بالقرب من أعلى مستوى له منذ يوليو. وتجاوزت قيمته السوقية 73 مليار دولار.

كانت شركة CrowdStrike من بين الشركات ذات النمو الأعلى

لقد تطورت شركة CrowdStrike من شركة تكنولوجيا صغيرة نسبيًا قبل بضع سنوات لتصبح واحدة من أكبر الشركات في الولايات المتحدة.

وقد ارتفعت إيراداتها السنوية من 481 مليون دولار في عام 2020 إلى أكثر من 3 مليارات دولار، وهو الاتجاه الذي قد يستمر في السنوات القادمة.

تعد شركة CrowdStrike واحدة من العديد من شركات الأمن السيبراني التي حققت هذا الأداء القوي. على سبيل المثال، ارتفعت إيرادات شركة SentinelOne من 46.5 مليون دولار في عام 2020 إلى 621 مليون دولار في العام الماضي.

كما انتقلت إيرادات شركة فورتينت من 2.1 مليار دولار إلى 5.3 مليار دولار، في حين انتقلت إيرادات أوكتا من 586 مليون دولار إلى 2.26 مليار دولار، على التوالي.

ومن المرجح أن يستمر هذا النمو بشكل جيد في السنوات القادمة مع ارتفاع الطلب على الأمن السيبراني.

ولكن لم تكن الرحلة سهلة، كما رأينا قبل بضعة أشهر عندما أدى انقطاع خدمة CrowdStrike إلى توقف العالم. على سبيل المثال، أشارت شركة دلتا للطيران إلى أنها خسرت أكثر من 500 مليون دولار بسبب هذا الانقطاع، ورفعت دعوى قضائية ضد الشركة.

وكما كتبنا في ذلك الوقت، فإننا لا نعتقد أن الانقطاع سيؤدي إلى إلغاء عدد كبير من حجوزات العملاء. فضلاً عن ذلك، قد تتعرض جميع الشركات المنافسة لانقطاع مماثل.

اقرأ المزيد: انخفاض أسهم CrowdStrike وMicrosoft بعد انقطاع كبير

أرباح CrowdStrike في المستقبل

وسيكون المحفز المهم القادم لسهم CrowdStrike هو أرباحه الفصلية، والتي من المتوقع أن تأتي في 26 نوفمبر.

ومن المتوقع أن تظهر هذه النتائج ارتفاع إيرادات الشركة إلى 982 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بأكثر من 783 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي.

ويتوقع المحللون أيضًا أن ترتفع إيرادات CrowdStrike السنوية بنسبة 27.50% لتتجاوز 3.9 مليار دولار. كما يتوقعون ارتفاع الإيرادات إلى 4.77 مليار دولار في عام 2025. وتتمتع CrowdStrike بسجل طويل من الأداء الأفضل مما يتوقعه المحللون.

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تسجل الشركة أرباحاً جيدة. ومن المتوقع أن يبلغ ربح السهم 81 سنتاً، وهو أقل من 82 سنتاً حققتها الشركة في نفس الفترة من العام الماضي. ويرجع هذا الانخفاض إلى تأثير انقطاع التيار الكهربائي.

ومن المتوقع أن يبلغ صافي أرباح السهم الواحد لهذا العام 3.63 دولار، وهو أعلى من 3.09 دولار في السابق. كما سيستمر نمو الأرباح في الارتفاع، ليصل إلى 4.27 دولار في عام 2025.

لا تزال المخاوف بشأن التقييم قائمة

إن أكبر مصدر للقلق بشأن أسهم CrowdStrike هو أنها شركة مبالغ في قيمتها بشكل كبير حيث تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 74 مليار دولار ومن المتوقع أن تبلغ إيراداتها السنوية 3.9 مليار دولار. وهذا يعني أن الشركة لديها نسبة سعر إلى مبيعات مستقبلية تبلغ 18، وهو رقم أعلى بكثير.

كما أن التقييم أعلى بكثير من صافي دخل الشركة في آخر اثني عشر شهرًا (TTM) والذي بلغ 173 مليون دولار. وهذا يعني أن الشركة لديها نسبة سعر إلى ربح مستقبلية تبلغ 664، وهي أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 28. ونسبة السعر إلى الربحية المستقبلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا والتي تبلغ 82 أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 23.

بالنسبة لشركات SaaS مثل CrowdStrike، فإن أفضل نهج لتقييمها هو قاعدة الأربعين، والتي تتكون من نمو الإيرادات والهوامش. يبلغ نمو إيرادات CROWD 33% وهامش الربح 4.8%، مما يجعل الإجمالي 38%. هذه علامة على أن الشركة مبالغ في قيمتها حتى باستخدام هذا المقياس.

تعني هذه الأرقام أن CrowdStrike ستحتاج إلى الاستمرار في الإبلاغ عن نتائج قوية لتبرير التقييم.

ومن المرجح أن يكون تحقيق معدلات نمو مزدوجة الرقم أمراً صعباً في السنوات المقبلة، لأن أغلب الشركات لديها الآن مزودو خدمات الأمن السيبراني. كما أن المنافسة في هذا القطاع آخذة في التزايد، ومعظمها قادم من شركة Wiz، وهي شركة تم إطلاقها مؤخراً وكانت على وشك الاستحواذ عليها من قبل شركة Google مقابل أكثر من 20 مليار دولار.

تحليل أسهم CrowdStrike

مخطط CRWD بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم CRWD بلغ أدنى مستوياته عند 201 دولار في أغسطس، ثم ارتد بنسبة تزيد عن 53% إلى 307 دولار حاليًا. وقد ارتفع فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 38.2%.

كما شكل CrowdStrike قناة صاعدة موضحة باللون الأسود. كما تحرك فوق جميع المتوسطات المتحركة. كما شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) نمط تباعد هبوطي. كما شكل مؤشر MACD نمط تقاطع هبوطي.

لذلك، هناك احتمال أن يشهد السهم انخفاضًا حادًا في الأيام المقبلة. وإذا حدث هذا، فإن النقطة التالية التي يجب مراقبتها ستكون 201 دولارًا، وهي نقطة تصحيح بنسبة 50%. وسوف يشير التحرك فوق نقطة المقاومة الرئيسية عند 324.86 دولارًا إلى المزيد من المكاسب. وسوف يؤدي التحرك فوق هذا المستوى إلى المزيد من المكاسب إلى 397 دولارًا، وهو أعلى مستوى له هذا العام.