ما هي الديون "المخفية" للصين؟ بكين تكشف عن خطة بقيمة 1.4 تريليون دولار لتخفيف الضغوط على تمويل الحكومات المحلية

أعلنت الصين عن حزمة ضخمة بقيمة 1.4 تريليون دولار يوم الجمعة بهدف معالجة قضية الديون الحكومية المحلية الملحة، مع توقع اتخاذ المزيد من التدابير الاقتصادية العام المقبل.

وكشف وزير المالية لان فو آن أن الحكومة تخطط لاستغلال مساحة العجز المتاحة لدعم هذه الجهود، وهي الاستراتيجية التي وصفها سابقا في أكتوبر/تشرين الأول بأنها ذات إمكانات كبيرة.

ووفقا لترجمة شبكة سي إن بي سي ، جاءت تصريحات لان بعد جلسة استمرت خمسة أيام للجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب الصيني، حيث تمت الموافقة على اقتراح برفع سقف الديون للحكومات المحلية بمقدار 6 تريليون يوان إضافية.

ومن المقرر أن تشهد هذه المبادرة الممتدة لخمس سنوات تخصيص مبلغ سنوي يبلغ نحو 2 تريليون يوان حتى عام 2026.

كما أشار لان إلى إصدار جديد لسندات خاصة للحكومات المحلية، حيث من المقرر إصدار 800 مليار يوان سنويا على مدى السنوات الخمس المقبلة، بإجمالي 4 تريليون يوان.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا الإجراء إلى خفض الديون المخفية للحكومات المحلية بشكل كبير، ومن المتوقع أن تنخفض من 14.3 تريليون يوان في نهاية عام 2023 إلى 2.3 تريليون يوان بحلول عام 2028.

وأشار لان إلى أن هذه الجهود من شأنها تخفيف الضغوط المالية على السلطات المحلية، وتحرير الموارد لدعم النمو الاقتصادي.

ورغم هذه الحزمة الكبيرة، كانت ردود أفعال المستثمرين متباينة.

وشهد صندوق iShares China Large-Cap ETF (FXI) انخفاضًا بنحو 5% في تداولات ما قبل السوق، حيث كان العديد من المستثمرين يأملون في المزيد من التحفيز المالي المباشر.

ونقلت وكالة رويترز عن هوانج شيويفينج مدير الأبحاث في شركة شنغهاي أنفانج برايفت فاند في شنغهاي قوله "لا أرى أي شيء يفوق التوقعات. الأمر ليس ضخما إذا نظرنا إلى العجز المالي".

"يتم استخدام الأموال لاستبدال الديون المخفية، مما يعني أنها لا تخلق تدفقات عمل جديدة، وبالتالي فإن الدعم للنمو ليس مباشرًا."

جهود التحفيز الصينية منذ أواخر سبتمبر

وقد كثفت القيادة الصينية جهود التحفيز منذ أواخر سبتمبر/أيلول ، مما أدى إلى ارتفاع سوق الأسهم.

ودعا الرئيس شي جين بينج إلى تقديم دعم مالي ونقدي أقوى خلال اجتماع عقد في 26 سبتمبر، بهدف وقف تدهور سوق العقارات.

لقد نفذ بنك الشعب الصيني بالفعل تخفيضات في أسعار الفائدة، ولكن مبادرات الديون الحكومية الأكبر حجماً والإنفاق تتطلب موافقة البرلمان.

وفي أكتوبر/تشرين الأول الماضي، رفعت البلاد سقف العجز إلى 3.8% من 3%، وفقا لوسائل إعلام رسمية، على الرغم من أن اجتماع هذا العام لم يعلن عن تعديل مماثل.

ويتوقع المحللون أن يرتفع الدعم المالي بشكل أكبر، خاصة مع قيام الولايات المتحدة بتعديل سياستها التجارية في عهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب، الذي هدد في السابق بزيادة الرسوم الجمركية على السلع الصينية.

الديون "المخفية" للصين

وقد تفاقم عبء الديون المحلية بسبب الركود العقاري، مما أدى إلى انخفاض كبير في إيرادات الحكومة المحلية.

وعلاوة على ذلك، أدت النفقات المرتبطة بالجائحة إلى زيادة الضغط على الميزانيات.

وأشار تقرير لصندوق النقد الدولي إلى أن ديون الحكومات المحلية وصلت إلى 22% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية عام 2019، متجاوزة معدلات نمو الإيرادات.

وتشير تقديرات بنك نومورا إلى أن الديون المحلية الخفية للصين قد تتراوح بين 50 إلى 60 تريليون يوان (7 إلى 8.4 تريليون دولار)، مع زيادات محتملة في إصدارات الديون قدرها 10 تريليون يوان على مدى السنوات القادمة، وهو ما قد يوفر للسلطات المحلية ما يصل إلى 300 مليار يوان سنويا في مدفوعات الفائدة.