بعد طرح Klarna للاكتتاب العام، هل سيكون البنك الرقمي البريطاني الصديق للعملات المشفرة Revolut هو التالي؟

تقدمت شركة كلارنا، الشركة السويدية التي تعمل بنظام الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL)، بطلب لطرح أسهمها للاكتتاب العام في نيويورك، وهي الخطوة التي ستجعلها واحدة من أكبر الاكتتابات العامة الأولية في السنوات الأخيرة.

ستنضم الشركة إلى شركة Affirm، عملاقة BNPL الأمريكية التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام في عام 2021. بعد ارتفاعها الأولي، هبط سهم Affirm إلى 8.52 دولار في عام 2022 مع هبوط معظم شركات التكنولوجيا. ومنذ ذلك الحين، عادت الشركة إلى الارتفاع إلى 54 دولارًا، حيث قفزت قيمتها السوقية إلى أكثر من 17 مليار دولار.

من غير الواضح مقدار التقييم الذي ستحصل عليه كلارنا عندما تطرح أسهمها للاكتتاب العام. لكن من الواضح أن كلارنا لن تبلغ 46 مليار دولار التي حصلت عليها في تمويل خاص قبل بضع سنوات. فمثلها كمثل أغلب شركات التكنولوجيا المالية، بما في ذلك الشركات المدرجة في البورصة مثل باي بال وبلوك، كان عليها أن تخضع لإعادة ضبط للتقييم في السنوات القليلة الماضية.

قد يكون طرح Revolut الأولي هو التالي

قد يفتح تقديم شركة Klarna للطرح العام الأولي الفرصة أمام المزيد من شركات التكنولوجيا لإطلاق عروضها العامة الأولية (IPO) في الأشهر المقبلة.

فضلاً عن ذلك، تتراجع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ودول أخرى، مما يجعل الوقت مناسباً لطرح هذه الأسعار للعلن. فقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% الأسبوع الماضي، وهو في طريقه إلى خفضها أكثر في الاجتماعات المقبلة.

ومن بين الشركات الكبرى التي قد تقرر إطلاق طرحها العام الأولي، سواء في الولايات المتحدة أو في المملكة المتحدة، شركة ريفولوت.

بادئ ذي بدء، تعد شركة ريفولوت شركة مقرها المملكة المتحدة وتدير أحد أكبر البنوك الرقمية في العالم. وقد قدرت قيمة أسهمها في أحدث عملية بيع بأكثر من 45 مليار دولار، مما يجعلها الشركة العشرين الأكبر في المملكة المتحدة.

وهذا التقييم يجعلها أصغر من باركليز، الذي تبلغ قيمته أكثر من 47 مليار دولار. كما أنها أكبر من لويدز بنك، أكبر مقرض للرهن العقاري في البلاد. كما أن ريفولوت أكبر من بعض البنوك الأوروبية الكبرى مثل سوسيتيه جنرال، وناتويست، ونورديا، ودويتشه بنك.

لقد عملت شركة ريفولوت على تبسيط طريقة تعامل ملايين العملاء مع أموالهم النقدية. فهي لا تمتلك فروعًا، مما يعني أن المستخدمين لا يتفاعلون معها إلا من خلال تطبيقاتها وموقعها الإلكتروني.

تقدم شركة Revolut، التي حصلت مؤخرًا على ترخيص مصرفي، حلولاً مثل الحسابات وتحويل الأموال والاستثمار في العملات المشفرة والأسهم وحسابات العملات المتعددة والبطاقات للشركات وغيرها من الخدمات.

يحب العملاء Revolut بسبب تكلفته المنخفضة ونموذج الاشتراك الخاص به. في حين أن الحساب القياسي مجاني، فإن حسابات Revolut plus وpremium وmetal تكلف 3.99 جنيه إسترليني و7.99 جنيه إسترليني و14.99 جنيه إسترليني في شكل رسوم شهرية.

وقد حققت أعمال شركة ريفولوت أداءً جيدًا في السنوات القليلة الماضية. ففي يوليو/تموز، أعلنت الشركة أن إيراداتها قفزت بنسبة 95% في عام 2023 إلى 2.2 مليار دولار، بينما ارتفعت أرباحها قبل الضرائب إلى 545 مليون دولار. وقد حدث هذا مع إضافة 12 مليون عميل، ليصل العدد الإجمالي إلى 45 مليون عميل.

دروس من شركة نيو القابضة

ولم تؤكد شركة ريفولوت موعد طرح أسهمها للاكتتاب العام. ولكن باعتبارها شركة تلقت استثمارات من شركات رأس المال الاستثماري مثل سوفت بانك، وتايجر جلوبال، ومولتن فينتشرز، وشرودرز، وكاتيو مانجمنت، فإن طرح أسهمها للاكتتاب العام أمر لا مفر منه.

علاوة على ذلك، حققت بعض البنوك الجديدة الرائدة مثل Dave and Nu Holdings وDave أداءً جيدًا كشركة مدرجة في البورصة.

نو القابضة، وقد حققت شركة Nu، التي يدعمها وارن بافيت، أداءً جيدًا كشركة مدرجة في البورصة حيث قامت بتنمية أعمالها في منطقة أمريكا اللاتينية. وارتفعت أسهم Nu بنسبة 380% من أدنى مستوى لها في عام 2022، مما رفع قيمتها السوقية إلى 75 مليار دولار.

كما قفزت قيمة "ديف"، وهو بنك أمريكي جديد، بنسبة 1800% من أدنى مستوياته في عام 2023، لتصل قيمته إلى أكثر من 1.2 مليار دولار.

وفي المملكة المتحدة، في حين يظل سهم Wise أقل من مستوى طرحه الأولي العام، فقد قفز بنسبة 193% من أدنى مستوى له في عام 2022.

لذلك، من المرجح أن تطرح شركة ريفولوت أسهمها للاكتتاب العام لتعكس نجاحات هذه الشركات. ومن غير الواضح أيضًا ما إذا كان طرح شركة ريفولوت للاكتتاب العام سيحدث في لندن أم في الولايات المتحدة. ويميل معظم المحللين إلى الاعتقاد بأن الطرح العام الأولي سيحدث في الولايات المتحدة، التي ترحب أكثر بشركات التكنولوجيا.