مؤشر داكس قد يتراجع مع انهيار أسهم شركات صناعة السيارات الألمانية

ظل مؤشر داكس متوترا هذا الشهر مع تقييم المستثمرين لفوز دونالد ترامب في الانتخابات مؤخرا والإجراءات الأخيرة التي اتخذها البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي. وكان مؤشر الأسهم القيادية، الذي يتتبع أكبر 40 شركة في ألمانيا، يتداول عند 19263 يورو، بانخفاض عن أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 19662 يورو.

انتخاب ترامب ومخاطر الرسوم الجمركية

تحرك مؤشر داكس بشكل جانبي بعد فوز دونالد ترامب ، وهو ما قد يشكل تحديًا كبيرًا للشركات الألمانية.

في حملته الانتخابية، وعد ترامب بفرض تعريفات جمركية كبيرة على السلع المستوردة من دول أوروبية مثل ألمانيا وفرنسا وألمانيا. ومن شأن هذه التعريفات الجمركية أن تؤدي إلى ردود فعل انتقامية من جانب هذه الدول، وهو ما قد يؤدي إلى اندلاع حرب تجارية طويلة الأمد.

تتمتع ألمانيا والولايات المتحدة بعلاقات تجارية وثيقة. وتُظهِر البيانات أن الولايات المتحدة تصدر سلعًا بقيمة تزيد عن 70.9 مليار دولار إلى ألمانيا، في حين باعت الأخيرة سلعًا بقيمة تزيد عن 153 مليار دولار. ومن بين أكبر الشركات الألمانية المصدرة إلى الولايات المتحدة فولكس فاجن وبي إم دبليو وإيرباص.

ولكن هناك احتمالات بأن تحقق هذه الشركات نتائج طيبة على الرغم من الرسوم الجمركية. فضلاً عن ذلك، فقد أنشأت العديد منها مواقع كبيرة في الولايات المتحدة. على سبيل المثال، توظف شركة بي إم دبليو أكثر من 11 ألف موظف في الولايات المتحدة، في حين توظف شركة فولكس فاجن 10 آلاف موظف.

بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي

كما تفاعل مؤشر داكس أيضًا مع الإجراءات الأخيرة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأوروبية.

في الولايات المتحدة، شرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف تدريجي للسياسة النقدية ، فخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في الاجتماع الأخير. والآن خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.75%، ويشير المسؤولون إلى المزيد من التخفيضات في المستقبل، حيث يتجه التضخم نحو 2% وتدهور سوق العمل. ويتوقع خبراء الاقتصاد أربع تخفيضات على الأقل في أسعار الفائدة بين الآن وديسمبر/كانون الأول من العام المقبل.

كان البنك المركزي الأوروبي أكثر ميلاً إلى التيسير النقدي بسبب تدهور الاقتصاد. وظلت ألمانيا في حالة ركود، مما جعلها الاقتصاد الأسوأ أداءً بين الاقتصادات الكبرى هذا العام. والأسوأ من ذلك أن هناك دلائل تشير إلى أن الحكومة الائتلافية سوف تنهار في الأشهر المقبلة.

ويحقق مؤشر داكس أداءً جيدًا عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة. وكانت أسعار الفائدة المنخفضة بمثابة أخبار جيدة للأسهم تاريخيًا حيث يتجه المستثمرون إليها من السندات الحكومية.

السيارات الألمانية في ورطة

تشير نظرة أقرب إلى أهم مكونات مؤشر داكس إلى أن شركات صناعة السيارات كانت الأسوأ أداءً هذا العام.

انخفضت أسهم بي إم دبليو بنسبة تزيد عن 32% هذا العام، في حين انخفضت أسهم بورشه وفولكس فاجن ومرسيدس بنز بنسبة 24% و25% و16% على التوالي.

وقد هوت أسعار هذه الشركات مع تباطؤ صناعة السيارات، وانهيار علاماتها التجارية للسيارات الكهربائية، ومع اشتداد المنافسة من العلامات التجارية الصينية. ومعظم هذه الشركات لديها وجود في الصين، وهي الدولة التي يتباطأ نموها.

ومن بين الشركات الأخرى المتخلفة عن الركب في مؤشر داكس هذا العام شركات مثل باير ، وكونتيننتال، ودويتشه بوست، وإنفينيون، وبرينتاج، وسارتوريوس، وRWE.

من ناحية أخرى، حقق مؤشر داكس بعض المكاسب خلال الأشهر القليلة الماضية. فقد ارتفعت أسهم شركة سيمنز للطاقة، التي كادت تنهار العام الماضي، بنسبة 285% في عام 2024، مما يجعلها الشركة الأفضل أداءً في المؤشر.

وارتفعت أسهم زالاندو بنسبة 27%، في حين ارتفعت أسهم راينميتال وساب وميونيخ ري بأكثر من 97% و58% و25% على التوالي. ومن بين الشركات الرابحة الأخرى دويتشه تيليكوم وكوميرز بنك ودويتشه بنك.

تحليل مؤشر داكس

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن مؤشر داكس كان في اتجاه صعودي في السنوات القليلة الماضية. ومع ذلك، فقد تراجع مؤخرًا في الأسابيع الأربعة المتتالية الماضية. كما أن لديه نمط إسفين صاعد، وهو علامة هبوطية شائعة في السوق.

لقد شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات MACD نمطًا بيانيًا تباعديًا هبوطيًا. لذلك، من المرجح أن يشهد السهم اندفاعًا هبوطيًا في الأشهر المقبلة مع تلاشي الاتجاه الصعودي. إذا حدث هذا، فقد يتراجع إلى مستوى متوسط الحركة المتحرك لمدة 100 أسبوع عند 17100 يورو.