لماذا تنفق شركة بلاك روك مليارات الدولارات للتوسع في الائتمان الخاص؟

أعلنت شركة بلاك روك (NYSE: BLK) يوم الثلاثاء عن خطط لإنفاق 12 مليار دولار لشراء HPS Investment Partners لتوسيع نطاق عملها في الائتمان الخاص.

ومن المتوقع أن يؤدي الاستحواذ على HPS إلى رفع الأصول البديلة الخاضعة لإدارتها إلى أكثر من 600 مليار دولار.

بالإضافة إلى ذلك، تدرس أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم شراء حصة في Millenium Management أيضًا.

ارتفعت أسهم بلاك روك بأكثر من 35% منذ أبريل.

الائتمان الخاص مطلوب بشدة

لا تعتبر شركة بلاك روك جديدة في استخدام مخزونها النقدي للتوسع في الائتمان الخاص.

في يناير/كانون الثاني، أنفقت 12.5 مليار دولار للاستحواذ على Global Infrastructure Partners - وهي شركة استثمار خاصة مقرها نيويورك والتي كانت تبلغ قيمة أصولها قيد الإدارة في ذلك الوقت حوالي 170 مليار دولار.

تتوقع شركة BLK الحصول على حوالي 250 مليون دولار من رسوم الإدارة من GIP في الربع الحالي.

وقال مارتن سمول، رئيس الشؤون المالية في بلاك روك، إن استثمارات الأسهم الخاصة والائتمان "أكثر تكلفة بكثير من قائمة صناديق بلاك روك المعتادة، وهي مطلوبة بشدة من مؤسسات مثل صناديق التقاعد والهبات والمستثمرين الأثرياء للغاية".

ولهذا السبب، يلتزم مدير الأصول بتعزيز بصمته في الائتمان الخاص.

الائتمان الخاص فرصة بقيمة 2.6 تريليون دولار

شهد سوق الائتمان الخاص نمواً سريعاً في السنوات الأخيرة مع استمرار القيود التنظيمية الصارمة في جعل تمويل القروض الأكثر خطورة أكثر تكلفة بالنسبة للمقرضين التقليديين.

ومن المتوقع أن ينمو حجم الاقتصاد العالمي من 1.5 تريليون دولار العام الماضي إلى 2.6 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2029.

ومن الواضح أن هذه فرصة كبيرة ستتمكن بلاك روك من استغلالها في السنوات القادمة من خلال عمليات الاستحواذ التي توسع سيطرتها على مجال الائتمان الخاص.

وقد أجرى مدير الأصول العديد من عمليات الاستحواذ الأخرى مثل Tennenbaum Capital Partners و Preqin في السنوات الأخيرة لتنويع وتقديم مجموعة أكثر شمولاً من حلول الاستثمار لخدمة عملائه بشكل أفضل.

ساعدت هذه الإستراتيجية في ارتفاع سعر سهمها إلى ثلاثة أمثاله تقريبًا منذ أدنى مستوى له خلال فترة الوباء في أوائل عام 2020.

بلاك روك تقود النمو المستقبلي من خلال الائتمان الخاص

قامت شركة بلاك روك بتوسيع أصولها في السوق الخاصة حيث تتوقع أن تكون هذه الأصول مكونات رئيسية لمحرك نموها المستقبلي.

ويستغل مدير الأصول حجمه وقدراته وخبرته لترسيخ نفسه كقائد في مجال الائتمان الخاص - وهي استراتيجية لديها القدرة على جعل BLK أكثر قيمة في السنوات القادمة.

وقال لاري فينك، مؤسس شركة بلاك روك والرئيس التنفيذي لها، للمستثمرين في مكالمة الأرباح الأخيرة: "إن استراتيجيتنا طموحة، وهي ناجحة".

حققت شركة بلاك روك أرباحًا بقيمة 11.46 دولارًا للسهم (معدلة) مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي في الربع المالي الثالث.

وفي المقابل، توقع المحللون سعرا قدره 10.36 دولارا للسهم.

كما نجحت شركة الخدمات المالية العملاقة في تحسين هامش التشغيل بمقدار 350 نقطة أساس لتسجل دخل تشغيلي قياسي بلغ 2.1 مليار دولار في الربع الثالث. وتدفع أسهم BLK حاليًا عائدًا على الأرباح بنسبة 2.0%.