ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية إلى مستوى قياسي: هل سيعود مرة أخرى؟

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية عامًا صعبًا آخر مع فشل البنك المركزي التركي في إعادة تنشيط العملة. فقد قفز الزوج إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 34.88، بزيادة تقارب 20% هذا العام. وقد جعل هذا الأداء الليرة التركية واحدة من أسوأ العملات أداءً هذا العام.

قوة مؤشر الدولار الأمريكي

كان أحد الأسباب وراء الارتفاع المستمر في سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية هو ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، والذي شهد ارتفاعًا قويًا خلال الأشهر القليلة الماضية. فقد قفز مؤشر الدولار الأمريكي إلى 107 دولارات، مرتفعًا بنحو 7% عن أدنى مستوى سجله في أكتوبر/تشرين الأول.

واستمر هذا الارتفاع بعد فوز دونالد ترامب بالانتخابات الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني. وتعهد ترامب بتنفيذ بعض السياسات التي يُنظر إليها على أنها شديدة التضخم.

على سبيل المثال، تعهد ترامب بترحيل ملايين المهاجرين غير الشرعيين، وهي الخطوة التي من شأنها أن تؤدي إلى نقص العمالة في الصناعات الرئيسية مثل البناء والزراعة، وتؤدي إلى ارتفاع التضخم.

كما وعد بفرض رسوم جمركية كبيرة على الواردات. ومن الناحية التاريخية، أدت الرسوم الجمركية إلى ارتفاع التضخم في البلاد لأن البائعين يرفعون أسعارهم.

سيكون المحفز الرئيسي التالي لزوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية هو قرار أسعار الفائدة الذي سيصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. سيكون هذا القرار حاسمًا لأنه سيحدد النغمة لما يمكن توقعه في عام 2025.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25% بسبب تدهور سوق العمل. وعلى وجه التحديد، يشعر البنك بالقلق إزاء بقاء معدل البطالة مرتفعا بشكل عنيد.

البنك المركزي التركي في المقدمة

وسيكون المحفز الحاسم الآخر لزوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية هو قرار البنك المركزي المقبل، والذي سيصدر في 26 ديسمبر/كانون الأول.

وسيكون هذا القرار أيضًا مهمًا لأنه سيحدد لهجة ما سيفعله البنك في العام المقبل.

هناك دلائل تشير إلى أن البنك المركزي التركي سيؤجل خطة خفض أسعار الفائدة لأن التضخم لا ينخفض بالقدر المتوقع.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي تراجع من 48.58% في أكتوبر/تشرين الأول إلى 47% في نوفمبر/تشرين الثاني. وكان رقم مؤشر أسعار المستهلك أعلى من متوسط التقديرات البالغ 46.60.

كما جاءت أرقام شهري أكتوبر وسبتمبر أعلى من التوقعات. وهذا يعني أن مؤشر أسعار المستهلك سينهي العام عند مستوى أعلى من 40%، وهو ما يفوق توقعات البنك المركزي التركي.

من الناحية المثالية، ينبغي للبنك المركزي التركي أن يحافظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول لأن التضخم في تركيا يظل مرتفعا بشكل عنيد. لكن التحدي يكمن في أن تركيا لا تمتلك بنكا مركزيا مستقلا، والرئيس أردوغان لا يحب أسعار الفائدة المرتفعة.

على الجانب الإيجابي، يعتقد بعض المحللين أن الليرة التركية تشكل تجارة جيدة بسبب أسعار الفائدة المستمرة البالغة 50%. ومع انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى أقل من 5%، قرر بعض مديري الأموال اقتراض الدولارات الأميركية والاستثمار في الليرة التركية، خاصة الآن بعد استقرار الأخيرة.

بعض الشركات الأكثر شعبية التي اشترت الليرة التركية هي من T. Rowe Price و Pinebridge. في مذكرة حديثة، قال محلل في T. Rowe Price:

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية

الرسم البياني لزوج USD/TRY بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر صرف الدولار الأمريكي/الليرة التركية كان في اتجاه تصاعدي ثابت خلال الأشهر القليلة الماضية. فقد ظل أعلى من المتوسط المتحرك لخمسين أسبوعًا، في حين تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق مستوى ذروة الشراء.

كما شكل الزوج أيضًا نمط إسفين صاعد، وهو علامة انعكاس هبوطية شائعة. وبالتالي، هناك احتمالات متزايدة بأن يشهد الزوج اندفاعًا هبوطيًا قويًا في الأشهر المقبلة، مع وجود النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 32.5.