توقعات زوج USD/INR: هل الروبية الهندية خيار جيد للشراء؟

اكتسبت الروبية الهندية زخمًا هذا الأسبوع مع ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية إلى أعلى مستوى قياسي عند 84.91. وقد ارتفع بنسبة تزيد عن 2.7% من أدنى مستوى له هذا العام وبنحو 20% في السنوات الخمس الماضية.

احتمال خفض أسعار الفائدة في الهند

ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الإندونيسية مع توقع المستثمرين خفض أسعار الفائدة في الاجتماعات القليلة المقبلة. وزادت الآمال في خفض أسعار الفائدة بعد أن حلت الحكومة محل شاكتيكانتا داس المتشدد نسبيا كمحافظ للبنك المركزي. وحل محله سناجاي مالهوترا وزير المالية.

ويعتقد المحللون أن ناريندرا مودي حل محل داس بسبب ميوله المتشددة. وعلى النقيض من البنوك المركزية الأخرى، برز بنك الاحتياطي الهندي كأحد أكثر البنوك تشددا هذا العام. فقد رفض خفض أسعار الفائدة، وهي الخطوة التي دافع عنها مستشهدا بمعدل التضخم المتزايد في البلاد.

أظهرت أحدث البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي تباطأ من 6.2% في أكتوبر/تشرين الأول إلى 5.48% في نوفمبر/تشرين الثاني. ومع ذلك، كان رقم مؤشر أسعار المستهلك أعلى من أدنى مستوى له منذ بداية العام عند 3.54%.

ويعتقد المحللون أن معدل التضخم في الهند سيظل أعلى من 5% لفترة من الوقت لأن أسعار المواد الغذائية تظل مرتفعة بشكل عنيد. وعلى الرغم من هذا، يتوقع السوق أن يخفض مالهوترا أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني بسبب الضعف الاقتصادي المستمر.

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة تباطؤ الاقتصاد الهندي في الربع الثالث، توسع الاقتصاد الهندي بنسبة 5.4% فقط، وهو ما يقل عن التقديرات المتوسطة التي بلغت 7%. وبالتالي، فمن المرجح ألا تحقق الهند هدفها المتمثل في النمو بنسبة 7%، وهي الخطوة التي يُعزى جزء منها إلى ارتفاع معدلات الفائدة في البلاد.

ويعكس ضعف الروبية الهندية ضعف عملات الأسواق الناشئة الأخرى. على سبيل المثال، هبطت الروبية الإندونيسية إلى 16100، وهو أدنى مستوى لها منذ أغسطس/آب. وعلى نحو مماثل، هبط الراند الجنوب أفريقي، الذي يُنظر إليه عادة باعتباره مؤشراً للأسواق الناشئة، إلى 18، وهو أدنى مستوى له في أسابيع.

وقد هبطت عملات الأسواق الناشئة بسبب انتخاب دونالد ترامب مؤخرا وتداعياته المحتملة. فقد تعهد ترامب بترحيل ملايين المهاجرين غير الشرعيين وفرض تعريفات جمركية ضخمة على الواردات.

خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي

كما واصل سعر صرف الدولار الأمريكي/الروبية الهندية ارتفاعه قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم بشأن أسعار الفائدة.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة مع استمراره في هندسة هبوط ناعم للاقتصاد.

لقد خفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بالفعل بنسبة 0.75%، ويتوقع الخبراء أن يتم خفضها بنسبة 0.25%، وبذلك يصل إجمالي التخفيضات هذا العام إلى 1%. ويخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في محاولة لتعزيز الإنفاق وتحسين سوق العمل مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%.

ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعر بقلق أكبر إزاء التضخم، الذي ظل مرتفعاً بعناد. فقد أظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ظل عند مستوى 3.3%، وهو أعلى كثيراً من الهدف البالغ 2%.

كما تخشى لجنة الانتخابات الفيدرالية من أن تؤدي بعض سياسات دونالد ترامب إلى إثارة التضخم في البلاد. وتستشهد بالرسوم الجمركية المقبلة، والتي ستؤدي إلى زيادة أسعار معظم السلع في البلاد.

التحليل الفني لزوج USD/INR

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية كان في اتجاه تصاعدي بطيء في السنوات القليلة الماضية. ومؤخرًا، ارتفع الزوج في الأسابيع السبعة الماضية بعد التغيير في البنك المركزي الهندي.

قفز الزوج فوق الجانب العلوي لنمط الرسم البياني للإسفين الصاعد. يتكون الإسفين من خطي اتجاه صاعدين.

كما استمرت مؤشرات التذبذب مثل MACD ومؤشر القوة النسبية (RSI) في الارتفاع. وبالتالي، من المرجح أن يستقر الزوج حول مستوى المقاومة عند 85. ولا يمكن استبعاد حدوث اختراق هبوطي قوي في عام 2025 بسبب نمط الرسم البياني الإسفيني.