توقعات زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي: هل ستؤثر قرارات بنك إنجلترا والبنك الاحتياطي الفيدرالي على الجنيه الإسترليني؟

انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2024 مع اكتساب مؤشر الدولار الأمريكي زخمًا. وانخفض إلى مستوى منخفض بلغ 1.2497، وهو مستوى أقل بكثير من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 1.3430 بعد قرارات أسعار الفائدة الأخيرة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا.

قرار بنك إنجلترا بشأن أسعار الفائدة

واصل سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي انخفاضه بعد أن أصدر بنك إنجلترا بيانًا متساهلًا نسبيًا يوم الخميس.

قرر البنك المركزي التركي إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.75%، مع استمرار مخاوفه بشأن ارتفاع معدل التضخم في البلاد.

وعلى النقيض من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، تبنى بنك إنجلترا بالفعل وتيرة أكثر تدرجاً في خفض أسعار الفائدة. فقد خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50% فقط هذا العام، في حين خفض البنكان الآخران أسعار الفائدة بنحو 1%.

ومع ذلك، هناك دلائل تشير إلى ظهور ميل أكثر تساهلاً من جانب بنك إنجلترا، حيث صوت ثلاثة مسؤولين لصالح خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25%.

وجاء قرار بنك إنجلترا بعد يوم من صدور تقرير صادر عن مكتب الإحصاء الوطني أظهر أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع من 2.3% في أكتوبر/تشرين الأول إلى 2.6% في نوفمبر/تشرين الثاني. كما ارتفع التضخم الأساسي من 3.3% إلى 3.5%، وهو ما يظل أعلى من هدف البنك البالغ 2%.

ارتفع مؤشر أسعار التجزئة من 3.4% إلى 3.6%، في حين انتقل معدل التضخم الموحد إلى 3.5%. وتعني هذه الأرقام أن التضخم في البلاد يظل مرتفعاً بشكل عنيد وأن البنك لديه مجال لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة طويلة.

المملكة المتحدة في حالة ركود تضخمي

ولكن التحدي يكمن في أن المملكة المتحدة تمر بعملية ركود تضخمي. والركود التضخمي هو حالة تمر فيها الدولة بتضخم مرتفع ونمو اقتصادي بطيء. ومن الناحية النظرية، يعد هذا أحد أصعب المواقف التي يمكن إدارتها، لأن خفض أسعار الفائدة من شأنه أن يؤدي إلى المزيد من النمو، ولكنه يتسبب في التضخم. ومن ناحية أخرى، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تضر بنمو الدولة من خلال الحد من النمو الاقتصادي.

لذلك، انهار زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لأن المحللين يتوقعون أن يكون البنك أكثر تيسيراً في العام المقبل. ويتوقع معظم المحللين أن يخفض البنك أسعار الفائدة بمقدار 55 نقطة أساس، في حين يقدر المحللون في بنك ING أنه سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس. وفي مذكرة،قالوا:

"إن الجبهة الحمائمية المتنامية داخل لجنة السياسة النقدية على الرغم من أحدث بيانات الأجور المتشددة تشير إلى تركيز أكبر على تباطؤ النشاط. وهذا يعزز وجهة نظرنا الحمائمية بشأن بنك إنجلترا للعام المقبل - نتوقع تخفيضات بمقدار 150 نقطة أساس، مقابل توقعات السوق بحوالي 55 نقطة أساس."

كما انهار زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بسبب بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد. ففي بيان، ألمح بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيجري خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، وهو ما يقل عن التقدير السابق بأربعة. ودفعت هذه النبرة المتشددةمؤشر الدولار الأمريكي إلى الانخفاض. إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين.

التحليل الفني لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

الرسم البياني لزوج GBP/USD بواسطة TradingView

كان سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في اتجاه هبوطي قوي خلال الأشهر القليلة الماضية. وقد شكل مؤخرًا نمط تقاطع الموت حيث تقاطع المتوسطان المتحركان على مدار 50 يومًا و200 يومًا مع بعضهما البعض.

كما تحرك الزوج أسفل الجانب السفلي للقناة الصاعدة، كما تحرك نحو الدعم عند 1.2497، وهو أدنى مستوى له في نوفمبر/تشرين الثاني. وبالتالي، فإن مسار أقل مقاومة للزوج هو هبوطي، مع وجود النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 1.2300، وهو أدنى مستوى له في أبريل/نيسان هذا العام.

الأمل الوحيد على المدى القصير للزوج هو أنه قد شكل نموذج قاع مزدوج صغير عند مستوى 1.2497 وخط العنق الخاص به يقع عند مستوى 1.2800. وهذه إشارة إلى أنه سوف يرتد قريبًا.