انهار مؤشر MOEX الروسي، حيث أصبحت 90% من الأسهم في المنطقة الحمراء

انخفض مؤشر بورصة موسكو هذا العام مع بقاء أغلب شركاته في المنطقة الحمراء وتراجع الروبل الروسي. وكان المؤشر، الذي يتتبع أكبر 50 شركة في روسيا، يتداول عند مستوى 180 روبل، بانخفاض يزيد عن 30% عن أعلى مستوى له هذا العام. وأصبح أحد أسوأ المؤشرات أداءً.

لماذا هبطت الأسهم الروسية؟

استمر مؤشر MOEX في الانخفاض مع استمرار المصاعب في الاقتصاد الروسي. ومن بين المخاوف الرئيسية للاقتصاد أن أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي انخفضت بشكل حاد هذا العام

انخفض سعر خام برنت إلى 70 دولارا، في حين انتقل خام غرب تكساس الوسيط إلى 67 دولارا. ويتم تداول خام القياس الروسي عند سعر أقل كثيرا، مما يؤثر على حجم الأموال التي تتلقاها الحكومة.

إن أغلب الشركات المدرجة في مؤشر MOEX معرضة لقطاع الطاقة. والواقع أن أغلب الشركات الكبرى مثل روسنفت، ولوك أويل، وجازبروم هي أكبر اللاعبين في صناعة النفط والغاز. وينطبق الأمر نفسه على أكبر البنوك الروسية.

كما انخفض مؤشر MOEX بسبب ضعف الروبل الروسي. وكان زوج الدولار الأمريكي/الروبل الروسي يتداول عند مستوى 103.20 ، ارتفاعًا من 86 في يناير.

أدى ضعف الروبل إلى ارتفاع معدل التضخم. وأظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم ظل أعلى من 9% هذا العام، ويتوقع المحللون أن يبلغ الحد الأقصى للتضخم نحو 10% هذا العام.

دفع هذا التضخم البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل حاد. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة من 21% إلى 23% يوم الجمعة هذا الأسبوع.

وقد أدت هذه الزيادات في أسعار الفائدة إلى انتقال المستثمرين من سوق الأسهم إلى سوق السندات. ومع ارتفاع أسعار الفائدة إلى ما يزيد على 20%، وارتفاع التضخم إلى 9%، فهذا يعني أن المرء يستطيع أن يحقق عائداً معدلاً وفقاً للتضخم بنسبة 10% بمجرد شراء السندات الروسية.

انخفضت معظم شركات MOEX

انخفض مؤشر MOEX مع هبوط أغلب الشركات. ولم ترتفع أسهم سوى أربع شركات من بين 50 شركة مدرجة في المؤشر هذا العام.

قفزت أسهم شركة إيروفلوت، وهي شركة طيران رائدة في روسيا، بنسبة 43% في عام 2024. ويتماشى هذا الارتفاع مع شركات طيران عالمية أخرى مثل يونايتد إيرلاينز وIAG التي ارتفعت أسهمها بأرقام مزدوجة.

بوليوس هي شركة أخرى من شركات مؤشر MOEX والتي ارتفعت هذا العام. فقد ارتفعت بنسبة تزيد عن 24% بسبب ارتفاع أسعار الذهب. وقد ارتفع الذهب إلى مستوى قياسي مرتفع، بمساعدة الطلب المتزايد من الأفراد والبنوك المركزية.

كما حققت شركة ياندكس، وهي الشركة الروسية التي تنافس جوجل، أداءً جيدًا هذا العام حيث قفزت أسهمها بأكثر من 31%. وقد حدث هذا الارتفاع بعد أن باعت الشركة أعمالها في روسيا في صفقة بقيمة 5.4 مليار دولار.

ومن بين الشركات الأخرى التي حققت بعض المكاسب الصغيرة بنك موسكوفيسكي كريديتني وشركة سورجوتنيفتيغاز، وهي شركة غاز روسية رائدة.

وقد تراجعت جميع الشركات الأخرى المدرجة في مؤشر بورصة موسكو هذا العام، وكانت شركة VK، وهي شبكة تواصل اجتماعي رائدة، الأسوأ أداءً. فقد انهارت بأكثر من 55% هذا العام. أما الشركات الأخرى المتخلفة عن الركب فهي شركات مثل PIK SHb وTransneft وSeverstal وNovatek وMagnit وAFK Sistema. وقد انهارت كل هذه الشركات بأكثر من 40%.

تحليل مؤشر MOEX

يُظهر الرسم البياني اليومي أن مؤشر MOEX بلغ ذروته عند 253 روبل في وقت سابق من هذا العام ثم انخفض إلى أدنى مستوى له عند 169 روبل. وقد تحرك إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 38.2% بل وشكل تقاطعًا مميتًا حيث تقاطع المتوسطان المتحركان الأسيان لمدة 200 يوم و50 يومًا مع بعضهما البعض. يُعد تقاطع الموت أحد أكثر الأنماط هبوطًا في السوق.

لقد أشار مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر MACD لمؤشر MOEX إلى الانخفاض. وبالتالي، فإن مسار المقاومة الأقل للمؤشر هو الانخفاض، مع وجود النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 150 روبل.