الذهب يتراجع وسط أحجام تداول هزيلة؛ والطلب على الملاذ الآمن قد يحد من الهبوط

انخفضت أسعار الذهب في بورصة كومكس يوم الاثنين مع توقع السوق تخفيضات أقل في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي العام المقبل.

وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تآكل الطلب على المعدن الأصفر، لأن الذهب هو أصل لا ينتج عائدا، على عكس السندات.

أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول إلى أن البنك المركزي قد يتبنى نهجا حذرا العام المقبل مع بقاء الاقتصاد الأميركي صامدا.

استقرت أسعار الذهب يوم الاثنين بعد ارتفاعها في وقت سابق من الجلسة. وظلت أحجام التداول منخفضة قبل حلول العام الجديد.

في وقت كتابة هذا التقرير، بلغ سعر عقد الذهب لشهر فبراير/شباط على بورصة COMEX 2,624.91 دولار للأوقية، بانخفاض 0.3% عن الإغلاق السابق.

نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر

وفي اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول، خفض البنك المركزي الأميركي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تماشيا مع توقعات السوق.

قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في عام 2024 على مدار ثلاثة اجتماعات.

وكان الخفض الأول في سبتمبر/أيلول عندما فاجأ البنك السوق بخفض كبير بلغ 50 نقطة أساس.

وفي الاجتماعات التالية في شهري نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع.

وفي وقت سابق من هذا العام، كان المشاركون في السوق يتوقعون أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس.

ومع ذلك، فإن سوق العمل المرنة في الولايات المتحدة والتضخم الثابت دفعا البنك المركزي إلى أن يكون أكثر حذرا في تخفيضات أسعار الفائدة.

وقال أختر فاروقي، المحلل في إف إكس ستريت، في تقرير: "أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نظرة أكثر حذرا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية في عام 2025، مما يشير إلى تحول في موقفه من السياسة النقدية".

وتتوقع السوق أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة مرتين في العام المقبل بدلا من التوقعات السابقة بخفضها أربع مرات.

التوترات الجيوسياسية

قد يحصل الذهب على بعض الدعم من ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن بسبب التوترات الجيوسياسية المتزايدة.

أدى الصراع المطول بين روسيا وأوكرانيا إلى إبقاء السوق في حالة تأهب حيث أصبح المستثمرون أكثر عزوفًا عن المخاطرة.

وفي الأسبوع الماضي، أعلنت هيئة الأمن الفيدرالية الروسية أنها أحبطت مؤامرات اغتيال متعددة خططتها أوكرانيا لاستهداف ضباط روس رفيعي المستوى وعائلاتهم في موسكو.

وظلت التوترات في الشرق الأوسط مرتفعة أيضاً.

وفي يوم الأحد، نفذت قوات الاحتلال الإسرائيلي هجمات على مستشفيين شمال قطاع غزة، بما في ذلك قصف الطابق العلوي من مستشفى الوفاء في مدينة غزة، ما أدى إلى مقتل سبعة أشخاص على الأقل وإصابة آخرين بجروح خطيرة.

عوائد الذهب المذهلة

كانت أسعار الذهب في طريقها إلى إنهاء العام بمكاسب بلغت 27%. وهذا هو أفضل عائد سنوي للمعدن النفيس منذ عام 2010.

في مرحلة ما من شهر أكتوبر، ارتفعت أسعار الذهب بأكثر من 30% منذ بداية عام 2024.

وفي بورصة كومكس، سجلت أسعار الذهب سلسلة من الارتفاعات القياسية في عام 2024. وبلغت 2600 دولار للأوقية لأول مرة في سبتمبر/أيلول.

وفي أكتوبر/تشرين الأول، ارتفعت الأسعار إلى 2700 دولار ثم 2800 دولار، مع تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما أدى إلى زيادة الطلب على الملاذ الآمن بين المستثمرين.

بالنسبة لبقية جلسة اليوم الاثنين، تظل المقاومة لأسعار الذهب عند 2700 دولار، في حين يقع الدعم حول 2583.39 دولار.