لماذا انخفضت أسهم ترينت بنسبة 22٪ في يناير بعد عام 2024 القوي: ما يريد المحللون منك أن تفعله

بعد عامين رائعين شهدا مضاعفة أسهمها في عامي 2023 و2024، تواجه شركة ترينت المحدودة المملوكة لمجموعة تاتا تراجعًا حادًا في الحظوظ في عام 2025.

بعد أن كانت مشهورة بقصة نموها المركب الطويل الأجل، أصبحت ترينت الآن أسوأ أسهم نيفتي أداءً هذا العام، حيث انخفضت أسعار الأسهم بنحو 22% في يناير/كانون الثاني وحده، مما أدى إلى محو أكثر من 47000 كرور روبية من القيمة السوقية.

وانخفض سعر سهم الشركة أيضًا يوم الجمعة بنسبة 3.2%.

بدأت شركات الوساطة والمحللون في التعبير عن مخاوفهم بشأن مسار نمو شركة التجزئة، مشيرين إلى أن الاتجاه الصعودي ربما يكون قد ذهب بعيدًا جدًا وفي وقت مبكر جدًا.

وقد أظهرت ترينت، التي كانت تحظى بالإعجاب بسبب نمو إيراداتها المذهل، علامات تباطؤ.

أعلنت الشركة عن نمو إيراداتها بنسبة 40% على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 24، وهو انخفاض عن سلسلة نموها البالغة 50% منذ الربع الرابع من السنة المالية 21.

وقد ساهمت عوامل مثل ضعف ثقة المستهلكين، والتقلبات الموسمية، وإغلاق 25 متجراً، بما في ذلك 16 منفذاً لـ Zudio و9 متاجر في Westside، في هذا التراجع.

وسلطت شركة جيفريز الضوء على الاتجاهات المثيرة للقلق في أداء ويست سايد، مشيرة إلى أن العلامة التجارية شهدت انخفاضًا صافيًا في عدد متاجرها بمقدار متجرين للربع الثاني على التوالي، مع الخروج من خمس مدن.

يلقي موقع Invezz نظرة على العوامل التي تؤثر على السهم:

ماذا يحدث مع سعر سهم ترينت؟

في ذروتها، تم تداول سهم ترينت عند نسبة سعر إلى ربحية مرتفعة بلغت 133.7 ضعف أرباحها المتوقعة للسنة المالية 2025.

ويرى المحللون أن الحفاظ على مثل هذه التقييمات المرتفعة أمر صعب، وخاصة عندما يبدأ النمو في التباطؤ.

قامت شركة الوساطة Kotak Institutional Equities الأسبوع الماضي بخفض تصنيف سهم Trent إلى "بيع" من تصنيفها السابق "إضافة"، وخفضت هدف السعر إلى 5850 روبية من 6800 روبية.

مخطط ترينت بواسطة TradingView

في يوم الجمعة، كان سعر سهم ترينت يتداول عند 5530 روبية. وقد انخفض سعر سهم ترينت الآن بنحو 34% عن ذروته البالغة 8345 روبية التي بلغها في أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي.

وفي حين تتوقع شركة كوتاك أن تحافظ الشركة على إيرادات صحية ومعدل نمو سنوي مركب للسهم بنسبة 29% و35% على التوالي، من السنة المالية 25 إلى السنة المالية 27، فقد أشارت إلى أن هذه المقاييس تم أخذها بالفعل في الاعتبار في تقييم السهم.

وجاء في مذكرة كوتاك: "إن الزيادة الحادة في إضافات المتاجر لأي شكل جديد تشكل خطرا رئيسيا على دعوتنا"، مضيفة أن تداخل متاجر زوديو في مدن معينة قد يؤدي إلى تآكل الإيرادات.

الرياح المعاكسة والمنافسة في الصناعة

يعاني قطاع التجزئة في الهند من تباطؤ الإنفاق التقديري، مما يؤثر على تجار التجزئة للأزياء السريعة مثل ترينت.

وتواجه الشركة منافسة متزايدة من جانب اللاعبين الراسخين والعلامات التجارية الناشئة التي تتعامل مباشرة مع المستهلك (D2C) في مجال البيع بالتجزئة.

لقد أدى نجاح العلامة التجارية Zudio التي يملكها ترينت إلى جذب منافسين مثل Yousta وStyleUp وInTune، مما أدى إلى المزيد من تقليص حصتها في السوق.

وبدأت شركات التجارة السريعة أيضًا في تحدي قطاع البقالة في ترينت، ستار بازار، مما أضاف إلى الضغوط.

لا يزال المحللون متفائلين بشأن ترينت

وعلى الرغم من الرياح المعاكسة قصيرة الأجل، لا يزال العديد من المحللين متفائلين بشأن آفاق ترينت على المدى الطويل، وخاصة بسبب هيمنة زوديو في سوق الأزياء السريعة.

بدأت شركة Elara Securities تغطية السهم بسعر هدف صعودي قدره 8500 روبية، مشيرة إلى ربحية Zudio وإدارة المخزون القوية كمميزات رئيسية.

أعربت شركة جولدمان ساكس عن تفاؤل مماثل، حيث توقعت زيادة حصة السوق لشركة زوديو من 1% إلى 5% بحلول السنة المالية 2035، مدفوعة بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 27% في المبيعات. وتستهدف الشركة سعرًا مستهدفًا للسهم يبلغ 8000 روبية.

وتتوقع شركة الوساطة أن تكتسب Zudio زخمًا من اللاعبين غير المنظمين في مجال أزياء القيمة.

وقال كاران توراني من شركة إيلارا، وفقًا لتقرير نشرته صحيفة إيكونوميك تايمز: "المخاوف مبالغ فيها. ترينت لديها اقتراح قوي. تواصل زوديو الأداء الجيد بشكل استثنائي وقد أنشأت خندقًا من خلال الربحية والتصميم وترقيات المخزون المتسقة".

وعلى الرغم من أن نمو ترينت في الأمد القريب يبدو معتدلاً، فإن التموضع الاستراتيجي في قطاعات النمو المرتفع مثل الأزياء السريعة وتجارة التجزئة القيمة، يمكن أن يساعدها في اكتساب الزخم على المدى الطويل، كما يشعر المحللون.

ومن المقرر أن تعلن الشركة عن أرباحها للربع المنتهي في ديسمبر في السادس من فبراير.