تكساس إنسترومنتس وفيريزون: أسهم القيمة أم فخاخ القيمة؟

كانت أسهم شركة Texas Instruments Inc وVerizon Communications Inc في اتجاه هبوطي حاد في الأشهر الأخيرة، لكن عمليات البيع لم تجعل أيًا منهما أكثر جاذبية للتملك.

في الواقع، وصف مايكل لاندسبيرج كلا الأمرين بـ"فخ القيمة" في مقابلة أجريت معه مؤخراً مع قناة سي إن بي سي. وهو كبير مسؤولي الاستثمار في شركة لاندسبيرج بينيت لإدارة الثروات الخاصة.

وهذا هو السبب الذي يجعل لاندسبيرج يوصي ببيع TXN وVZ على الرغم من أن كلاهما قد انخفض بشكل كبير خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

شركة تكساس إنسترومنتس (ناسداك: TXN)

يوصي مايكل لاندسبيرج بالتخلص من أسهم شركة تكساس إنسترومنتس في المقام الأول لأنها لا تقدم تعرضًا ذا مغزى للذكاء الاصطناعي - ولكنها لا تزال تتداول بمضاعفات غنية.

"هناك أماكن أفضل للتواجد فيها في شبه القارة الهندية، مع التعرض للذكاء الاصطناعي الذي ليس أكثر تكلفة بكثير من هذا"، كما قال الأسبوع الماضي في برنامج "Three Stock Lunch".

وتستهدف شركة تكساس إنسترومنتس حاليا نحو 30 ضعفا في المستقبل "عندما لا تنمو الأرباح كثيرا". كما وصف لاندسبيرج الضعف المستمر في شركة TXN بأنه "لا توجد هوامش".

وفي وقت سابق من شهر يناير/كانون الثاني، أعلنت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك عن انخفاض في الأرباح على أساس سنوي في الربع المالي الرابع وأصدرت توجيهات مخيبة للآمال للمستقبل.

وتتوقع شركة تكساس إنسترومنتس الآن أن ينخفض ربح السهم الواحد للشركة بين 94 سنتاً و1.16 دولار في الربع الأول. وحتى الحد الأعلى من نطاقها جاء أقل من 1.17 دولار وهو ما توقعه الخبراء. ومع ذلك، قال الرئيس التنفيذي هافيف إيلان في بيان صحفي في ذلك الوقت:

"لقد أكد تدفقنا النقدي من العمليات خلال الأشهر الاثني عشر الماضية على قوة نمط أعمالنا وجودة محفظة منتجاتنا وفائدة إنتاج 300 ملم."

وتدفع أسهم شركة أشباه الموصلات المتعددة الجنسيات أيضًا عائدًا صحيًا على الأرباح بنسبة 2.93%، مما يجعلها أكثر جاذبية لمستثمري الدخل عند الكتابة.

شركة فيريزون للاتصالات (NYSE: VZ)

حذر مايكل لاندسبيرج من امتلاك أسهم فيريزون في برنامج "Three Stock Lunch" على قناة CNBC لأسباب مماثلة.

وقال إن شركة الاتصالات العملاقة لا تمتلك القوة المالية الكافية لتبرير مضاعف السعر الذي تتداول به حاليًا، وأضاف: "إنه يشبه إلى حد ما أسهم توزيعات الأرباح التي كان يمتلكها أجدادك. لا أعتقد أنه اسم ترغب في الاحتفاظ به".

قد تكون أسهم الشركات المماثلة، بما في ذلك AT&T، أفضل شراءً من أسهم VZ ، حيث بلغ صافي عائد Verizon على مدار العقدين الماضيين صفرًا تقريبًا. كان سعر أسهم Verizon 40 دولارًا في عام 2007 مقابل 39.50 دولارًا وقت كتابة هذه المقالة.

يظل مايكل لاندسبيرج متشائماً بشأن شركة فيريزون كوميونيكيشنز على الرغم من أنها أعلنت عن نمو قياسي في عدد المشتركين في خدمات الهاتف المحمول والنطاق العريض خلال الربع الأخير من العام الماضي.

تجاوزت شركة الاتصالات تقديرات الشارع فيما يتعلق بالأرباح والإيرادات في الربع الرابع.

بالإضافة إلى ذلك، تقدم أسهم Verizon عائدًا مربحًا على الأرباح بنسبة 6.85% عند الكتابة، مما يجعلها جذابة لأولئك المهتمين بإنشاء مصدر جديد للدخل السلبي.