تحليل سعر سهم IBM: نمط محفوف بالمخاطر يشير إلى تراجع في عام 2025

يحوم سعر سهم IBM بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق مع استمرار ارتفاع الطلب على حلول الذكاء الاصطناعي التي تقدمها. كان سعر السهم يتداول عند 230 دولارًا يوم الخميس، وهو أقل ببضع نقاط من أعلى مستوياته على الإطلاق عند 240 دولارًا، وأعلى بنحو 27% عن مستواه في نفس اليوم في عام 2024. إذن، هل سهم IBM سهم جيد للشراء والاحتفاظ به؟

تستمر شركة IBM في التحول

حققت شركة آي بي إم العملاقة للتكنولوجيا أداءً جيدًا في السنوات القليلة الماضية، حيث ارتفعت أسهمها بأكثر من 225% من أدنى مستوياتها في عام 2020.

ويعد هذا أداءً جيدًا لشركة عانت لسنوات، وخاصة تحت قيادة فيرجينيا روميتي.

لقد عمل أرفيند كريشنر، الذي تولى منصب الرئيس التنفيذي في عام 2020، بجد لتحويل الشركة إلى شركة أبسط وأعلى هامشًا للربح. وكان أكبر إجراء قام به هو فصل كيندريل ، حيث قامت آي بي إم بفصل الشركة إلى كيان منفصل. تقدم كيندريل الآن البنية الأساسية لتكنولوجيا المعلومات والشبكات والخدمات السحابية.

كان فصل كيندريل أمرًا مهمًا لشركة IBM لأنها تخلصت من شركة كبيرة ذات هامش ربح منخفض تضم أكثر من 80 ألف موظف.

وقد حققت أعمال شركة آي بي إم أداءً جيدًا، حيث ارتفعت إيراداتها من 54 مليار دولار في عام 2020 إلى أكثر من 61 مليار دولار في عام 2023 و62.8 مليار دولار في عام 2024. وقد حدث هذا النمو حتى مع بقاء حصتها في السوق في صناعات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي أقل من عمالقة كبار مثل مايكروسوفت وأمازون.

تقرير أرباح شركة IBM

كان المحفز الأخير لسعر سهم IBM هو نتائجها المالية. فقد ارتفعت إيرادات IBM في الربع الرابع قليلاً إلى 17.6 مليار دولار.

وقد جاء معظم نمو الشركة من قسم البرمجيات، الذي ارتفعت إيراداته بنسبة 10% بسبب الطلب على الذكاء الاصطناعي. وساعد هذا النمو في تعويض الانخفاض في أعمال الاستشارات والبنية التحتية، والتي انخفضت بنسبة 1% و4% على التوالي.

يتألف قطاع البرمجيات في IBM من حلول مثل Red Hat والأتمتة والبيانات والذكاء الاصطناعي والأمان. تعد Red Hat جزءًا مهمًا من أعمالها منذ استحواذها عليها مقابل أكثر من 34 مليار دولار في عام 2018.

وتتوقع الإدارة أن تواصل أعمال IBM أداءها الجيد هذا العام. وتتوقع أن يبلغ نمو الإيرادات نحو 5% وأن يبلغ التدفق النقدي الحر 13.5 مليار دولار.

كانت توقعات IBM أفضل من توقعات المحللين. وكان متوسط تقديرات الإيرادات بين 18 محللاً هو أن تبلغ إيراداتها السنوية 65.45 مليار دولار. ومن المتوقع أن تحقق إيرادات بقيمة 68 مليار دولار في عام 2026.

اقرأ المزيد: أسهم IBM ترتفع، لكن هذا الأرستقراطي المستقبلي الذي يوزع الأرباح يواجه مخاطرة رئيسية

هل IBM مبالغ في قيمتها؟

ومن بين المخاوف الرئيسية أن آي بي إم تبدو مبالغاً في قيمتها نسبياً. فنسبة السعر إلى العائدات المستقبلية تبلغ 31، أي أعلى ببضع نقاط من متوسط القطاع البالغ 30. كما يبلغ مضاعف القيمة المؤسسية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 16، وهو أيضاً أعلى من متوسط القطاع البالغ 15.

كما أن مضاعف السعر إلى الربحية لشركة آي بي إم أعلى من مضاعف جوجل، التي تتمتع بمقاييس نمو وهامش أعلى. فنمو آي بي إم أقل من 5%، في حين تتمتع جوجل بنمو وهامش مزدوج الرقم. ويبلغ هامش صافي الدخل لديها 27% مقارنة بـ 10.2% لشركة آي بي إم.

كما تتخلف شركة آي بي إم كثيراً في بعض الصناعات الأسرع نمواً مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. وتظل حصتها في سوق الحوسبة السحابية في خانة الآحاد.

تحليل سعر سهم IBM

مخطط IBM بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم IBM بلغ ذروته عند 240 دولارًا في عام 2024. وظل أعلى من جميع المتوسطات المتحركة، وهو أمر إيجابي للغاية. ومع ذلك، شكل السهم أيضًا إسفينًا صاعدًا واسع النطاق، يتألف من خطي اتجاه صاعد ومتباعد. غالبًا ما يؤدي الإسفين إلى انهيار هبوطي قوي.

كما شكل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر MACD نمط تباعد هبوطي. كما ظهر نمط رأس وكتفين صغير. وبالتالي، من المرجح أن يتراجع سعر سهم IBM في وقت لاحق من هذا العام. وإذا حدث هذا، فإن النقطة التالية التي يجب مراقبتها ستكون عند 200 دولار.

التحذير هنا هو أن هذه الأنماط تشكلت على الرسم البياني الأسبوعي، مما يعني أن الانهيار الهبوطي قد يستغرق وقتًا أطول ليحدث.