توقعات زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي: سببان لانهيار الدولار الكندي

ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي إلى 1.4792 يوم الاثنين، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2003 وبنسبة تزيد عن 67% عن أدنى مستوى له في عام 2007. وقد قفز بأكثر من 10% في الأشهر الاثني عشر الماضية مع تسارع انهيار الدولار الكندي. إذن، إلى أي مدى يمكن أن ينخفض الدولار الكندي في ظل التعريفات الجمركية التي يفرضها ترامب؟

سببان وراء انهيار الدولار الكندي

لقد انهار الدولار الكندي هذا العام لسببين رئيسيين. أولاً، هناك مخاطر من أن يمر الاقتصاد بتباطؤ كبير مع إلغاء اتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا. فقد بدأ دونالد ترامب حربًا تجارية جديدة بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على معظم السلع الكندية و10% على الطاقة الكندية.

وردت كندا بالإعلان عن فرض تعريفات جمركية مستهدفة على سلع أميركية تزيد قيمتها على 180 مليار دولار. وحذرت كريستيا فريلاند، وزيرة المالية السابقة، من أن كندا يجب أن تفرض تعريفات جمركية بنسبة 100% على شركة تسلا، وهي الخطوة التي من شأنها أن تلحق الضرر بإيلون ماسك، المقرب من دونالد ترامب.

ستخلف هذه التعريفات تأثيرًا سلبيًا على الاقتصاد الكندي الذي تباطأ نموه في السنوات القليلة الماضية. وأظهرت البيانات الأخيرة أن معدل البطالة ظل مرتفعًا، بينما توسع الاقتصاد بنسبة 1% في الربع الثالث على أساس سنوي. كما انخفض لمدة ستة أرباع متتالية.

وبالتالي، فإن الحرب التجارية مع أكبر شريك تجاري لها من المرجح أن تؤدي إلى المزيد من الضعف هذا العام مع ارتفاع تكاليف الأعمال.

تباعد بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا

ثانياً، انهار الدولار الكندي بسبب التباعد المستمر بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا.

ولم يقم بنك الاحتياطي الفيدرالي إلا بثلاثة تخفيضات لأسعار الفائدة، ليصل سعر الفائدة الرسمي إلى ما بين 4.25% و4.50%. كما ألمح إلى أنه لن يقوم إلا بخفضين لأسعار الفائدة هذا العام، حيث لا يزال يشعر بالقلق إزاء التضخم في البلاد.

وأظهر تقرير صدر الأسبوع الماضي أن الإنفاق الاستهلاكي الشخصي ارتفع إلى 2.6%، في حين ظل التقرير الأساسي على حاله عند 2.8%. وتظل هذه الأرقام أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0% وتكافح للوصول إلى هدف البنك البالغ 2.0%.

وقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى زيادة أسعار الفائدة إذا ظل التضخم عند مستوى مرتفع بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب. لكن التحدي يكمن في أن رفع أسعار الفائدة في وقت يتباطأ فيه الاقتصاد قد يؤثر على النمو الاقتصادي.

من ناحية أخرى، خفض بنك كندا أسعار الفائدة عدة مرات، مما يجعله أحد أكثر البنوك المركزية تساهلاً في العالم المتقدم. ومن المرجح أن يتفاعل مع تهديد التعريفات الجمركية من خلال تقديم المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة.

إن خفض أسعار الفائدة بشكل مستمر من قبل بنك كندا من شأنه أن يعمل على توسيع فرص تجارة الفائدة ، حيث يقترض المستثمرون من البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة ويستثمرون في البلدان ذات العائد المرتفع.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي

الرسم البياني لزوج USDCAD بواسطة TradingView

يوضح الرسم البياني الأسبوعي أن سعر صرف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي كان في اتجاه صعودي قوي في السنوات القليلة الماضية. وقد قفز مؤخرًا فوق مستوى المقاومة الرئيسي عند 1.3912، الجانب العلوي من نمط المثلث الصاعد.

أعاد الزوج الآن اختبار مستوى المقاومة الرئيسي عند 1.4675، وهو أعلى مستوى سجله في مارس 2020 ويناير 2016. وظل فوق المتوسطات المتحركة على مدار 50 أسبوعًا و100 أسبوع، بينما اتجه مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى الارتفاع.

لذلك، من المرجح أن يواصل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي الارتفاع هذا العام، مع كون النقطة التالية التي يجب مراقبتها هي النقطة النفسية عند 1.5000، بارتفاع يقارب 2% عن المستوى الحالي.