على الرغم من آمال خفض أسعار الفائدة، يرى الرئيس التنفيذي لشركة Home Depot أن معدل دوران الإسكان محدود

في حين تستمر الآمال في خفض أسعار الفائدة، فإن المسؤولين التنفيذيين في شركة هوم ديبوت (HD) لا يراهنون على تحول كبير في سوق الإسكان، والذي كان عبئًا على أداء الشركة في السنوات الأخيرة.

وتتوقع شركة تحسين المنازل العملاقة أن تستمر أسعار الرهن العقاري المرتفعة في قمع دوران الإسكان، مما يؤدي إلى توقعات أكثر هدوءا للعام المقبل.

توقعات منخفضة: "لا زيادة كبيرة" في حجم الأعمال

وقال الرئيس التنفيذي إدوارد ديكر في مكالمة أرباح الربع الرابع للشركة يوم الثلاثاء: "في هذه المرحلة، وبينما رأينا القليل من الحياة في حجم الأعمال في الربع الرابع، فإننا لا نتوقع زيادة كبيرة في هذا المستوى المنخفض في 40 عامًا".

على مدى السنوات القليلة الماضية، كان المسؤولون التنفيذيون في شركة هوم ديبوت يعزون باستمرار التحديات التي تواجهها الشركة إلى سوق الإسكان الصعبة.

ساهمت تكاليف امتلاك المساكن المرتفعة في انخفاض مبيعات المساكن القائمة وتقليص الإنفاق على تحسين المساكن.

ونتيجة لذلك، تتوقع شركة التجزئة نموًا متواضعًا بنسبة 1% فقط في مبيعات نفس المتجر للسنة المالية المنتهية في يناير 2026.

ولكن هذا التوقع يقل عن تقديرات الإجماع البالغة 1.65% بين محللي وول ستريت، مما يشير إلى نظرة أكثر حذرا.

وقال ريتشارد ماكفيل، المدير المالي للشركة، في مكالمة مع المحللين، معبراً عن مشاعر ديكر الحذرة: "بينما توجد دلائل تشير إلى أن سوق تحسين المنازل في طريقه نحو التطبيع، إلا أن حالة عدم اليقين لا تزال قائمة".

ارتفاع أسهم هوم ديبوت على الرغم من التوقعات الضعيفة

وعلى الرغم من توقعات المبيعات الضعيفة والمخاوف بشأن سوق الإسكان، ارتفعت أسهم هوم ديبوت بنحو 4% يوم الثلاثاء بعد أن أعلنت أكبر شركة تجزئة لتحسينات المنازل في العالم عن أرباح الربع الرابع.

ويشير هذا التفاعل الإيجابي في السوق إلى أن المستثمرين قد يتطلعون إلى ما هو أبعد من التحديات المباشرة ويركزون على عوامل أخرى تدفع أداء الشركة.

لا يتوقع ديكر انتعاشًا كبيرًا في سوق الإسكان بسبب عدم احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وأضاف المسؤول التنفيذي في إدارة التوقعات بشأن أداء الشركة في الأمد القريب: "من المرجح أننا وصلنا إلى أدنى مستوى لمبيعات المساكن عند نحو 3% من الوحدات. لكننا لا نتوقع انتعاشًا كبيرًا، ولا زيادات كبيرة في بدء بناء المساكن الجديدة".

ومع ذلك، فإن الربع الأخير، الذي انتهى في أوائل فبراير/شباط، قدم بعض علامات التحسن.

سجلت مبيعات هوم ديبوت المقارنة نموا بنسبة 0.8%، متجاوزة توقعات المحللين بهبوط يزيد عن 1.71% بعد ثمانية أرباع متتالية من النمو السلبي.

وأكد المسؤولون التنفيذيون أن المبيعات القوية في الأجهزة والأدوات الكهربائية تعد بمثابة محركات إيجابية، في حين لا تزال المشاريع التقديرية مثل تجديد المطابخ والحمامات تواجه رياحا معاكسة.

وفي ضوء هذه النتائج المختلطة، يستكشف المحللون المحفزات المحتملة التي يمكن أن تعزز أداء شركة هوم ديبوت.

على سبيل المثال، أشار المحلل سيث باشام من شركة ويدبوش إلى أن المبيعات الإضافية قد تأتي من "الطلب المرتبط بالأعاصير وحرائق الغابات".

وأشار أيضًا إلى موسم العطلات القوي، ومبيعات الأجهزة الأقوى، وارتفاع أسعار الأخشاب، و"الطلب الأفضل المحتمل على المشاريع الأكبر حجمًا" كأسباب للتفاؤل.

عامل التعريفة الجمركية: هل يشكل دفعة محتملة للمبيعات؟

يمكن أن تكون التعريفات الجمركية بمثابة عامل مساعد محتمل آخر لمقياس مبيعات الشركة الرئيسي.

وقال مايكل بيكر المدير الإداري وكبير المحللين البحثيين في شركة دي إيه ديفيدسون لـ ياهو فاينانس بعد إعلان الشركة عن أرباحها: "نعتقد أنها ستكون إيجابية بعض الشيء لأننا نعتقد أنهم سيكونون قادرين على تمرير بعض منها إلى المستهلكين. هذا ما رأيناه في المرة الأخيرة التي فرضت فيها تعريفات جمركية في عامي 2018 و2019".

"لذا ربما يكون ذلك بمثابة فائدة في المبيعات ... قد يكون التعويض هو أنك ستخسر وحدات، ولكن هذا ليس ما رأيناه في المرة الأخيرة."

وفي نهاية المطاف، من المرجح أن يعتمد أداء هوم ديبوت في العام المقبل على تفاعل معقد من العوامل، بما في ذلك اتجاه أسعار الفائدة، وقوة الاقتصاد الكلي، وقدرة الشركة على الاستفادة من الفرص الناشئة وإدارة التحديات المستمرة.

ورغم أن سوق الإسكان قد يظل بطيئا، فإن عوامل أخرى، مثل الإغاثة من الكوارث وفوائد التعريفة الجمركية المحتملة، قد توفر دفعة قوية للنتائج النهائية لمتاجر التجزئة.