تحليل سعر سهم SPCE بعد الخسارة البالغة 12 مليار دولار

انخفض سعر سهم شركة Virgin Galactic إلى أدنى مستوى له على الإطلاق مع استمرار المخاوف بشأن استمرارية الشركة. وانخفض سهم SPCE إلى أدنى مستوى له عند 3.36 دولار، مما رفع الخسائر منذ بداية العام إلى 42%.

لقد انخفضت قيمتها السوقية بنحو 90% خلال الأشهر الاثني عشر الماضية، مما رفع قيمتها السوقية إلى أكثر من 123 مليون دولار. وهذا يعني أنها خسرت 12 مليار دولار بعد أن بلغت قيمتها السوقية 13 مليار دولار في ذروتها. إذن، هل لشركة SPCE التابعة لريتشارد برانسون مستقبل؟

مستقبل فيرجن جالاكتيك في خطر

فيرجن جالاكتيك هي شركة تهدف إلى أن تصبح لاعباً رئيسياً في صناعة السياحة الفضائية.

تأسست الشركة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، وكانت تقوم ببناء مركباتها الفضائية ومعداتها الأخرى بدعم من ريتشارد برانسون.

وبعد إجراء اختبارات ناجحة في عام 2022، تعمل الشركة الآن على سفينة الفضاء دلتا، التي ستتمتع بقدرة أكبر على الاستيعاب. وتأمل الإدارة أن تنطلق أول سفينة فضاء تحمل حمولات بحثية في صيف العام المقبل.

ومن المقرر بعد ذلك أن تبدأ أولى رحلات رواد الفضاء في خريف العام المقبل، في حين ستبدأ عملية تجميع السفينة في مارس/آذار من هذا العام.

وتأمل الشركة أن تصبح رحلاتها الفضائية مربحة مع زيادة الإنتاج في السنوات القادمة.

ولكن القلق الأكبر يتلخص في ما إذا كانت فيرجن جالاكتيك تمتلك ما يكفي من النقد لتغطية هذه الفترة. فقد أنهت الربع الأخير بأكثر من 657 مليون دولار نقداً واستثمارات قصيرة الأجل.

ورغم أن هذا الرقم كبير، إلا أن الشركة لا تزال لا تحقق أي أرباح، كما أن خسائرها كبيرة. فقد خسرت الشركة أكثر من 76 مليون دولار في الربع الأخير، حيث ارتفعت نفقاتها الإجمالية إلى 82 مليون دولار. وخلال العام، تكبدت الشركة خسارة صافية تجاوزت 347 مليون دولار.

وبالتالي، إذا خسرت نفس المبلغ هذا العام، فإنها ستحتفظ بمبلغ 310 ملايين دولار نقداً، وهو ما لن يكون كافياً لدفعها في الأعوام القليلة المقبلة.

تواجه شركة فيرجن جالاكتيك مخاطر الإفلاس

كان أفضل مصدر لرأس المال لشركة مثل فيرجن جالاكتيك هو سوق الأوراق المالية. وفي هذا السياق، تصدر الشركة أسهمًا جديدة، وهي الخطوة التي تؤدي إلى إضعاف المساهمين الحاليين.

التحدي الذي يواجه SPCE هو أن تقييم أسهمها انخفض إلى 123 مليون دولار، مما يعني أن مثل هذا التمويل لن يكون كافيا.

كما استبعد ريتشارد برانسون تقديم المزيد من رأس المال للشركة. والأمر الأكثر أهمية هو أن فيرجن جالاكتيك تراكمت عليها ديون ضخمة في السنوات القليلة الماضية. ولديها التزامات تتجاوز 2.7 مليار دولار، حيث تبلغ قيمة السندات القابلة للتحويل 420 مليون دولار والالتزامات الأخرى طويلة الأجل 68 مليون دولار. وهذا يعني أنها تواجه مخاطر إفلاس كبيرة.

التحدي الآخر هو أن صناعة السفر إلى الفضاء تنافسية للغاية، حيث يتمتع أكبر منافسيها مثل بلو أوريجين وسبيس إكس بمصدر لا حصر له من المال.