توقعات سعر سهم أسانا قبل الأرباح: هل هو شراء جيد؟

انخفض سعر سهم أسانا (ASAN) في الأسابيع القليلة الماضية، حيث انخفض بنسبة تزيد عن 34٪ من أعلى نقطة له في عام 2024. وانخفض إلى مستوى منخفض بلغ 18.3 دولارًا، ويحوم عند أدنى مستوى له منذ 6 ديسمبر. هل ASAN شركة جيدة للشراء قبل النتائج الفصلية والسنوية القادمة؟

أرباح أسانا في المستقبل

سيكون سعر سهم أسانا محور الاهتمام يوم الاثنين عندما تنشر شركة التكنولوجيا نتائجها المالية.

تاريخيًا، تميل أسهم الشركة إلى تحقيق بعض التحركات الكبيرة بعد نشر نتائجها الفصلية. فقد قفزت بأكثر من 40% في ديسمبر/كانون الأول عندما أصدرت نتائج مالية قوية وعززت توجيهاتها المستقبلية. وانخفضت بنسبة 15% في سبتمبر/أيلول ومايو/أيار بعد نشر أرقامها.

ويرى محللو وول ستريت أن الشركة واصلت النمو ببطء في الربع الأخير. وتشير التقديرات المتوسطة إلى ارتفاع إيراداتها بنحو 10% في الربع الرابع إلى 188 مليون دولار.

ورغم أهمية أرقام الربع الأخير، فإن المستثمرين غالباً ما ينظرون إلى إرشادات الشركة لتحديد تحرك الأسعار التالي. ويتوقع المحللون أن تبلغ الإرشادات للربع الحالي 190 مليون دولار، في حين تبلغ الإيرادات السنوية 723 مليون دولار.

وأظهرت النتائج الأخيرة استمرار نمو الشركة، حيث ارتفعت إيراداتها بنسبة 10% إلى 183.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، في حين استمرت خسائرها في التقلص. وتكبدت الشركة خسارة صافية بلغت 57.3 مليون دولار، بانخفاض طفيف عن خسارة بلغت 61.8 مليون دولار في العام السابق.

اقرأ المزيد: سعر سهم أسانا الباهظ الثمن قد يرتفع بنسبة 195٪ في عام 2025

نمو أسانا يتباطأ

ومع ذلك، ورغم أن هذه النتائج كانت أفضل من المتوقع، فإنها أظهرت أيضاً أن عصر النمو القوي كان على وشك الانتهاء.

هناك سببان محتملان لذلك. الأول هو أن Asana تعمل في صناعة شديدة التنافسية، حيث تتنافس مع Wrike وJira وSmartsheet وTrello وMonday.com.

تمتلك أغلب الشركات المهتمة بهذه الحلول بالفعل مزودي الخدمة، وفي كثير من الحالات، نادرًا ما يتغيرون. وبالتالي، من المرجح أن يكون النمو المستقبلي من حيث إضافة العملاء بطيئًا.

ثانياً، تواجه الشركات، وخاصة في قطاع التكنولوجيا، تحديات كبيرة، وهو الاتجاه الذي قد يستمر هذا العام بسبب الرسوم الجمركية التي فرضها دونالد ترامب. وتعني هذه القضايا أن الشركة من المرجح أن تكافح لإضافة المزيد من العملاء في السنوات القادمة.

ويتمثل التحدي الرئيسي الآخر في AI Studio، وهو حل يتيح للشركات بناء وإطلاق وكلاء الذكاء الاصطناعي بسهولة. على سبيل المثال، تستخدم الشركات هذه الوكلاء لترجمة المحتوى عبر العديد من اللغات وتنفيذ سير عمل معقدة.

يعد برنامج Asana's AI Agent أول منتج تسعير قائم على الاستهلاك تقدمه الشركة، والذي من شأنه أن يوفر إيرادات أعلى في المستقبل. ومع ذلك، لا يزال من السابق لأوانه التنبؤ بما إذا كان هذا العمل سيساعد في تعزيز مسار نمو Asana.

هل أسهم ASAN رخيصة أم باهظة الثمن قبل الأرباح؟

وتقدر قيمة شركة أسانا بأكثر من 4 مليارات دولار، ومن المتوقع أن تبلغ إيراداتها السنوية 723 مليون دولار في عام 2025، تليها 802 مليون دولار في عام 2026.

تعني هذه الأرقام أن الشركة لديها نسبة سعر إلى مبيعات مستقبلية تبلغ حوالي 5، وهو أعلى من الشركات المماثلة الأخرى.

لم تحقق شركة Asana أرباحًا بعد، مما يعني أنها لا تمتلك نسبة سعر إلى ربحية في الوقت الحالي. ومع ذلك، يمكننا تقدير هامش صافي الربح المستقبلي من خلال مقارنته بشركات SaaS الأخرى مثل Salesforce وAdobe وServicenow. يبلغ هامش CRM 16%، بينما يبلغ هامش Adobe 25%، وServicenow 13%.

وبناء على ذلك، وبافتراض أنها تستطيع تحقيق هامش ربح قدره 25%، فإن ربحها السنوي سيكون 201 مليون دولار، وهذا يعني أن مضاعفها الافتراضي هو 20، وهو ليس مكلفاً للغاية.

تتمتع شركة أسانا بمعدل نمو في الإيرادات يبلغ 10% وهامش صافي الدخل الحالي يبلغ -36%، مما يمنحها قاعدة مقياس 40 التي تبلغ -26%. وهذه علامة على أن السهم مبالغ في قيمته قليلاً.

تحليل سعر سهم أسانا

يوضح الرسم البياني اليومي أن سعر سهم ASAN قد انهار في الأشهر القليلة الماضية. فقد انخفض من أعلى مستوى له عند 24.43 دولارًا في فبراير إلى 18.25 دولارًا حاليًا.

انخفض السهم إلى ما دون مستوى الدعم الرئيسي عند 18.45 دولارًا، وهو خط العنق لنمط القمة المزدوجة. كما انخفض إلى ما دون متوسط التحرك لمدة 50 يومًا ونقطة تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50%.

وجد سعر سهم أسانا الدعم عند المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. وبالتالي، فإن مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية التي يجب مراقبتها ستكون عند 16.80 دولارًا والمتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا عند 20 دولارًا.