زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يشكل تقاطع الموت: هل الين الياباني على وشك الارتفاع؟

كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني محط أنظار الأسبوع الماضي، حيث أصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة لشهر مارس، ونشرت اليابان بيانات التضخم لشهر مارس. كان سعر الصرف يُتداول عند 150، أي أعلى ببضع نقاط من أدنى مستوى له منذ بداية العام عند 146.58. إذن، ما هو مصير الين الياباني؟

لماذا ارتفع الين الياباني؟

تراجع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني في الأشهر القليلة الماضية بسبب عمليات البيع الأخيرة لمؤشر الدولار الأمريكي والتباعد المستمر بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان.

وانخفض مؤشر الدولار الأميركي، وهو المقياس الأعلى الذي يقيس أداء العملة الأميركية مقابل سلة من العملات، من 110 دولارات إلى 104 دولارات هذا العام.

وقد تراجعت أسعار الفائدة أيضًا بعد أن تحرك بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي في الاتجاه المعاكس فيما يتعلق بأسعار الفائدة.

خفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات منذ العام الماضي، من 5.5% إلى 4.5%. وألمح المسؤولون إلى أنهم سيُجرون تخفيضين إضافيين هذا العام، حتى مع استمرار مخاطر الركود التضخمي في الولايات المتحدة.

من ناحية أخرى، أصبح بنك اليابان، على نحوٍ مفاجئ، البنك المركزي الأكثر تشددًا في سياساته النقدية في العالم المتقدم هذا العام. فقد رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات منذ عام ٢٠٢٤، في ظل ارتفاع طفيف في معدل التضخم في البلاد.

ويتوقع خبراء الاقتصاد أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أو مرتين هذا العام في ظل بقاء التضخم مرتفعا هذا العام.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة الماضي أن التضخم في اليابان لا يزال مرتفعًا. ووفقًا لوكالة الإحصاء، بلغ التضخم الأساسي في اليابان ارتفع بنسبة 3% في فبراير، متجاوزًا متوسط التوقعات البالغ 2.9%. ومع ذلك، كان الرقم أفضل مما توقعه معظم المحللين.

كان التضخم في اليابان ليصبح أفضل لو لم تكن هناك بعض الإعانات التي قدمتها الحكومة والتي أدت إلى خفض الرقم العام بنحو 0.33%.

ويتوقع المحللون أن يظل التضخم فوق 2% لفترة أطول، مما سيؤدي إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

الين الياباني كعملة ملاذ آمن

وانخفض أيضًا سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني هذا العام بسبب دوره كعملة ملاذ آمن.

ازداد الإقبال على الملاذات الآمنة بعد أن استأنف دونالد ترامب حربه التجارية هذا العام. وقد فرض بالفعل رسومًا جمركية على الصلب والألومنيوم، مما سيؤثر على الواردات اليابانية.

والأهم من ذلك، تعهّد بتطبيق رسوم جمركية متبادلة على السلع المستوردة. ومن شأن تصعيد الرسوم، وخاصةً على السيارات اليابانية، أن يُؤثّر سلبًا على الاقتصاد الياباني.

ليس من الواضح كيف سيُنظّم ترامب الرسوم الجمركية اليابانية، نظرًا لانخفاض الرسوم الجمركية على السلع الأمريكية. على سبيل المثال، لا تدفع السيارات الأمريكية أي ضرائب عند دخولها اليابان. مع ذلك، تكمن المشكلة الرئيسية في احتفاظ اليابان بفائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة، وهو ما يراه دونالد ترامب مُشكلةً. تجاوز العجز التجاري في عام ٢٠٢٤ ٦٨ مليار دولار.

زوج USD/JPY يشكل تقاطع الموت

مخطط سهم USD/JPY | المصدر: TradingView

تراجع سعر صرف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث انخفض من أعلى مستوى له عند 158.85 في يناير إلى 149.30. بل وشكّل تقاطعًا سلبيًا مع تقاطع المتوسطين المتحركين الأسيين (EMA) لـ 50 يومًا و200 يوم. ويُعدّ هذا التقاطع أحد أكثر الأنماط هبوطًا في السوق.

شكّل سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني أيضًا نمط إسفين صاعد صغير، وهو مؤشر هبوطي شائع. لذلك، من المرجح أن يستأنف الزوج اتجاهه الهبوطي، وربما يصل إلى مستوى الدعم الحاسم عند 146.58، وهو أدنى مستوى له هذا الشهر. يشير الانخفاض دون هذا المستوى إلى مزيد من الانخفاض نحو النقطة النفسية عند 145.