هل البيتكوين مجرد سهم آخر من أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة في نهاية المطاف؟

غالبًا ما تتم مقارنة البيتكوين بالذهب ويتم الترويج لها باعتبارها وسيلة للتحوط ضد المخاطر المالية.

ومع ذلك، يزعم المحلل جيفري كندريك من ستاندرد تشارترد أن أكبر عملة مشفرة في العالم تتصرف مثل أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة أكثر من المعدن الأصفر.

قال كندريك لعملائه في مذكرة حديثة: “إن تداول البيتكوين يرتبط ارتباطًا وثيقًا بمؤشر ناسداك على مدى فترات زمنية قصيرة”، متحديًا التصور السائد عن البيتكوين باعتباره “الذهب الرقمي”.

ويأتي تقريره في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي المتزايدة التي تغذيها الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب ، والتي أضافت تقلبات إلى الأسواق المالية.

ويجعل هذا الغموض من الصعب على البيتكوين البقاء فوق مستوى 100 ألف دولار الذي يحظى بمراقبة وثيقة.

إن ارتباط البيتكوين بناسداك أمر جيد

وصل ارتباط بيتكوين بمؤشر التكنولوجيا إلى أعلى مستوى له عند 0.8 هذا العام. ورغم انخفاضه قليلاً منذ ذلك الحين، إلا أنه لا يزال عند حوالي 0.5 وقت كتابة هذا التقرير.

وبالمقارنة، فإن ارتباط الأصول بالذهب يبلغ حاليا 0.2 فقط، بعد أن لامس الصفر الشهر الماضي، مما يشير إلى أنه يميل إلى التحرك مثل سهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الكبيرة وليس مثل ملك المعادن.

لكن هذا ليس بالضرورة أمراً سيئاً، كما جادل كيندريكس في مذكرة بحثية، مضيفاً “إن وجود أكثر من استخدام واحد من شأنه أن يجلب تدفقات رأسمالية جديدة إلى الأصول.

بعد أن انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 80 ألف دولار في وقت ما، تعافى بنسبة تزيد عن 10% خلال الأسبوعين الماضيين.

تم تداول BTC بشكل مشابه لـ Nvidia مؤخرًا

في أحدث مذكرة بحثية لها، اقترحت شركة الاستثمار فكرة “Mag 7B” – وهي اندماج بين Bitcoin وأسهم التكنولوجيا Magnificent 7.

منذ ديسمبر 2017، كان أداء Mag 7B الافتراضي أفضل من أداء Magnificent 7. وكتب كيندريكس: “العوائد النسبية لـ Mag 7B لائقة سواء على أساس مطلق أو على أساس السنة التقويمية”.

وأضاف أنه على غرار إنفيديا، فإن أكبر عملة مشفرة في العالم من حيث القيمة السوقية تتداول أيضًا بطريقة معدلة التقلبات منذ تنصيب الرئيس دونالد ترامب.

انخفضت أسهم Nvidia حاليًا بنحو 12% منذ ²⁰ يناير، بينما خسرت Bitcoin حوالي 16% خلال نفس الفترة.

إلى أي مدى قد يصل سعر البيتكوين في عام 2025؟

على الرغم من التراجع الأخير وعدم اليقين المستمر القادم من البيت الأبيض، يواصل بنك ستاندرد تشارترد العملاق المصرفي ومقره لندن التوصية بشراء البيتكوين عند الضعف.

ويتوقع جيفري كندريك أن يصل سعر الأصل إلى 200 ألف دولار بحلول نهاية هذا العام، وأن يرتفع أكثر ليصل إلى علامة 0.5 مليون دولار قبل نهاية ولاية ترامب.

قد يُعزى جزء من الضعف المستمر في عملة بيتكوين إلى اختراق شركة بايبيت بقيمة 1.5 مليار دولار في فبراير. ومع ذلك، فإن محلل الشركة مقتنع بأن قطاع العملات المشفرة سيزداد أمانًا بشكل ملحوظ مع ازدياد اعتماده على المؤسسات.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن السياسات المؤيدة للعملات المشفرة والوضوح التنظيمي في ظل إدارة ترامب ستواصل دفع الاهتمام العالمي بالبيتكوين وستساعد في دفع سعر الأصول إلى الارتفاع في المستقبل، كما خلص.