سعر سهم BP يواصل الأداء الضعيف: هل هو شراء مخالف للاتجاه؟

تخلف سعر سهم شركة بي بي عن نظيراتها من الشركات في السنوات القليلة الماضية. وارتفع سهمها بنحو 60% خلال السنوات الخمس الماضية. في المقابل، تضاعفت أسهم شركات نفطية كبرى أخرى، مثل شيفرون، وإكسون موبيل، وكونوكو فيليبس، وتوتال إنرجيز، وشل، كما هو موضح أدناه. تشرح هذه المقالة سبب تخلف سعر سهم بي بي عن نظيراته، وما يمكن توقعه.

لماذا تأخر سعر سهم BP؟

تأخر سعر سهم شركة بي بي عن منافسيها الآخرين، بما في ذلك شل وتوتال إنرجيز، لعدة أسباب. أولًا، لم تتعافَ بي بي أبدًا من أزمة خليج المكسيك عام ٢٠١٠، المعروفة باسم "ديب ووتر هورايزون". كلفت هذه الأزمة الشركة أكثر من نصف قيمتها آنذاك، وغرامات تجاوزت 60 مليار دولار، ولا تزال تدفعها حتى اليوم.

ثانيًا، تأثرت شركة بي بي أكثر من غيرها بالحرب بين روسيا وأوكرانيا، التي أجبرت العديد من الدول الغربية على الانسحاب من البلاد. في ذلك الوقت، كانت بي بي تنتج أكثر من 40% من نفطها من روسيا، المعروفة بانخفاض تكاليف إنتاجها.

ثالثًا، والأهم من ذلك، رضخت شركة بي بي للناشطين الذين ضغطوا عليها للتخلي عن قطاع النفط والغاز. وفي عهد برناد لوني، أعلنت الشركة عن عزمها على مضاعفة استثماراتها في قطاع الطاقة المتجددة، والتي وصفها بـ"قطاعات النمو الانتقالي".

استثمرت شركة بي بي (BP) بشكل كبير في هذا المجال، حيث استحوذت على شركات مثل تشارج ماستر، وبونج بيوينرجيا، وأرتشيا إنرجي، ولايت سورس، وإكس كونفينينس. ورغم أن هذه الاستثمارات كانت منطقية من منظور تغير المناخ، إلا أنها لم تُسفر عن زيادة في الإيرادات والأرباح. وهذا ما يُفسر قرار بي بي إعادة تركيزها على النفط والغاز العام الماضي.

تفوقت شركات أمريكية مثل إكسون موبيل وشيفرون على منافسيها الأوروبيين بتركيزها على أعمالها الأساسية في النفط والغاز. وبدلاً من ذلك، بذلت هذه الشركات جهودًا انتقالية لتشمل تقنيات مثل احتجاز الكربون.

اقرأ المزيد: BP تنفق 10 مليارات دولار سنويًا على النفط والغاز، وتقلص خطط الطاقة المتجددة

أرباح شركة بي بي أضعف من نظيراتها

وأكدت النتائج الأخيرة أن أداء أعمال شركة بي بي كان أسوأ من أداء نظيراتها مثل شل، وشيفرون، وإكسون.

أظهرت هذه النتائج أن الشركة تكبدت خسارة قدرها 1.9 مليار دولار، ما أدى إلى انخفاض أرباحها السنوية إلى 381 مليون دولار فقط. وكانت الشركة قد حققت سابقًا أرباحًا قدرها 15.23 مليار دولار في عام 2023، مما دفع الإدارة إلى خفض المكافآت.

أظهرت الأرقام انخفاض أرباح شركة بي بي المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى 8.4 مليار دولار أمريكي خلال الربع، من 9.6 مليار دولار أمريكي. وانخفض رقمها السنوي من 43 مليار دولار أمريكي إلى 38 مليار دولار أمريكي.

أدى هذا الأداء إلى جعل شركة بي بي شركةً منخفضة القيمة بشكل كبير، حيث تُتداول بمضاعف ربحية متوقع يبلغ 10.40. في المقابل، يبلغ مضاعف إكسون موبيل المتوقع 16، بينما يبلغ مضاعف شيفرون 17.

يُفسر هذا التقييم المنخفض سبب استقطابها مستثمرين نشطين مثل إليوت مانجمنت، الذين يعتقدون أن الشركة قادرة على توليد قيمة مع مرور الوقت. ويريد إليوت ونشطاء آخرون من الشركة التركيز على قطاع الطاقة وخفض التكاليف. وقد كشفت بي بي عن خطط لخفض التكاليف بما يتراوح بين 4 و5 مليارات دولار سنويًا.

تحليل سعر سهم BP

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي أن سعر سهم شركة بريتيش بتروليوم قد سجّل سلسلة من الانخفاضات والارتفاعات مع تزايد المخاوف بشأن أعماله. وقد انخفض من أعلى مستوى له عند 518 بنسًا في أكتوبر 2023 إلى 422 بنسًا حاليًا، ويشهد استقرارًا عند المتوسطين المتحركين لـ 50 و100 أسبوع.

على الجانب الإيجابي، شكّل السهم نموذج علم صاعد، مما يشير إلى ارتداد محتمل في وقت لاحق من هذا العام. في حال حدوث ذلك، ستكون النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 518 بنسًا، وهو أعلى مستوى تذبذب في عام 2024. سيؤدي فقدان المتوسطين المتحركين إلى خطر هبوط السهم إلى أدنى مستوى للقناة عند حوالي 350 بنسًا.