توقعات زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية: انخفاض عوائد السندات الهندية قبيل قرار بنك الاحتياطي الهندي

شهد سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية تقلبات حادة الأسبوع الماضي، متأثرًا بالحرب التجارية التي شنها دونالد ترامب على بقية العالم. انخفض الزوج في البداية إلى 84.95، وهو أدنى مستوى له منذ 23 ديسمبر، ثم ارتد إلى 85. يستكشف هذا المقال ما يمكن توقعه هذا الأسبوع مع إعلان بنك الاحتياطي الهندي (RBI) قراره بشأن أسعار الفائدة.

تراجعت عائدات السندات الهندية قبيل قرار بنك الاحتياطي الهندي بشأن أسعار الفائدة

سيكون بنك الاحتياطي الهندي البنك المركزي الوحيد الذي سيُصدر قراره بشأن سياسته النقدية هذا الأسبوع. وسيحظى هذا القرار بمتابعة دقيقة، إذ يأتي في وقت يشهد فيه التضخم في الهند تباطؤًا وتباطؤًا في الاقتصاد.

أظهرت أحدث البيانات انخفاض مؤشر أسعار المستهلك الهندي الرئيسي إلى 3.6% في فبراير، مقارنةً بـ 4.26% في الشهر السابق. وكان هذا الانخفاض أقل من متوسط التوقعات البالغ 4%، كما أنه أدنى مستوى له منذ أشهر.

ويأتي قرار بنك الاحتياطي الهندي أيضًا في الوقت الذي يتعامل فيه العالم مع يوم تحرير ترامب أعلنت الولايات المتحدة الأسبوع الماضي عن رسوم جمركية جديدة. وفرضت على الهند، الشريك التجاري الرئيسي للولايات المتحدة، رسوم جمركية بنسبة 26% ، ما سيؤثر على سلع بقيمة مليارات الدولارات.

لذلك، يعتقد معظم المحللين أن مزيجًا من حالة عدم اليقين وانخفاض التضخم سيدفع بنك الاحتياطي الهندي إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وسيكون هذا التخفيض الثاني على التوالي هذا العام بعد أن خفضه بنسبة 0.25% في فبراير.

يُفسر تزايد احتمالات خفض بنك الاحتياطي الهندي لأسعار الفائدة المُرتقب إقبال المستثمرين على السندات الهندية، مما أدى إلى انخفاض عوائدها. فقد انخفض عائد السندات لأجل عشر سنوات من أعلى مستوى له بعد الجائحة عند 7.61% إلى 6.46%، وهو أدنى مستوى له منذ يناير 2022.

وعلى نحو مماثل، انخفض العائد على السندات لأجل 5 سنوات لمدة ستة أسابيع متتالية، ليصل إلى مستوى منخفض بلغ 6.30%، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل/نيسان 2022.

يعتقد المحللون أن الحرب التجارية ستُفاقم وضع الاقتصاد الهندي. ومن المرجح ألا يصل النمو إلى هدف بنك الاحتياطي الهندي البالغ 6.7% وتقديرات الحكومة البالغة 6.3%. ويتوقع محللو جولدمان ساكس نمو الاقتصاد بنسبة تتراوح بين 6.1% و6.3%، بينما يتوقع سيتي نموه بنسبة 6%.

محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، وبيانات التضخم في الولايات المتحدة

سيتأثر سعر صرف الدولار الأمريكي/الروبية الهندية بمحضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المُقرر صدوره يوم الأربعاء. سيُقدم هذا المحضر مزيدًا من المعلومات حول آخر اجتماع للسياسة النقدية وما يُتوقع لاحقًا هذا العام.

البيانات الرئيسية الأخرى التي تستحق المتابعة هي تقرير التضخم الأمريكي الذي سيصدر يوم الخميس. يتوقع الاقتصاديون أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 2.5%، وهو أقل من 2.8% سابقًا. ومن المتوقع أن يبلغ التضخم الأساسي 3.0%، مقارنة بـ 3.1% سابقًا.

ورغم أهمية هذه الأحداث، فإن تأثيرها على زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية سيكون محدودا لأن العالم أصبح اليوم مكانا مختلفا بشكل كبير عما كان عليه قبل أسبوعين.

التحليل الفني لزوج USD/INR

يُظهر الرسم البياني اليومي استقرار سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية خلال الأيام القليلة الماضية، حيث ارتفع من أدنى مستوى له الأسبوع الماضي عند 84.95 إلى 85.4820.

لا يزال الزوج أدنى بكثير من المتوسطين المتحركين الأسيين (EMA) لـ 50 و100 يوم. كما أنه يحوم حول مستويات تصحيح فيبوناتشي 50%.

لذلك، من المرجح أن يظل سعر صرف الدولار الأمريكي/الروبية الهندية تحت الضغط هذا الأسبوع. وستكون أعلى مستويات المراقبة عند 84.95 و85.95. وسيشير الانخفاض دون مستوى الدعم عند 84.95 إلى مزيد من الانخفاض، وربما إلى مستوى تصحيح 61.8% عند 84.68.