أهم الأسباب التي قد تدفع مؤشر هانغ سنغ إلى الارتفاع في عام 2025

تراجع مؤشر هانغ سنغ يوم الأربعاء، حتى بعد أن نشرت الصين أرقامًا اقتصادية قوية رغم استمرار الحرب التجارية مع الولايات المتحدة. وتراجع المؤشر، الذي يتتبع أداء كبرى شركات هونغ كونغ والبر الرئيسي الصيني، بنسبة 2.5% ليصل إلى 20,900 دولار هاويتي، متراجعًا عن أعلى مستوى له هذا الأسبوع والبالغ 21,600 دولار هاويتي.

دعونا نستكشف بعض الأسباب الرئيسية التي قد تؤدي إلى انتعاش مؤشر هانغ سنغ الرائد وربما إعادة اختبار أعلى نقطة له هذا العام.

الاقتصاد الصيني يعمل بشكل جيد

السبب الرئيسي الأول وراء انتعاش مؤشر هانغ سنغ هو أن الاقتصاد الصيني يحقق أداءً جيدًا بشكل متواضع حتى مع تصاعد الحرب التجارية مع الولايات المتحدة.

أظهرت البيانات الصادرة يوم الأربعاء أن الاقتصاد نما بنسبة 5.4% في الربع الأول. وتزامن هذا النمو مع ارتفاع استهلاك البلاد، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 5.9% هذا العام، متجاوزةً متوسط التوقعات البالغ 4%.

كما تعمل الشركات الصينية على زيادة استثماراتها في الأصول الثابتة، والتي ارتفعت بنسبة 4.2% هذا العام. وقد أدى هذا الارتفاع أيضًا إلى قفزة كبيرة في الإنتاج الصناعي، الذي ارتفع بنسبة 7.7% في مارس، متجاوزًا التوقعات البالغة 5.9%.

وبالتالي، إذا استمر هذا الاتجاه، فمن المرجح أن تتفوق الصين على هدفها السنوي البالغ 5% لهذا العام.

للإنصاف، لم تشمل هذه الأرقام الرسوم الجمركية المُعلنة مؤخرًا. فقد فرض دونالد ترامب رسومًا جمركية بنسبة 145% على البضائع الواردة من الصين، مما قد يؤثر على تدفقات التجارة بين البلدين.

مع ذلك، من المرجح أن تجذب الأرقام الصينية القوية بعض المستثمرين الأجانب إلى سوق الأسهم الصينية. في هذه الحالة، قد يستفيد مؤشر هانغ سنغ، كونه أسهل طريقة للاستثمار في الصين.

اقرأ المزيد: صادرات الصين في مارس بلغت أعلى مستوى لها في خمسة أشهر مع اندفاع المصانع للتغلب على الرسوم الجمركية الأمريكية

تعرض أسهم هانغ سنغ للولايات المتحدة

والسبب الآخر الذي قد يجعل مؤشر هانغ سنغ يرتفع مرة أخرى هو أن العديد من شركاته لديها تعرض ضئيل أو معدوم للولايات المتحدة.

تعتبر شركة Tencent أكبر شركة في مؤشر Hang Seng، وهي تحقق معظم أموالها في الصين من خلال ملكيتها لشركات مثل Tencent Games، وRiot Games، وTencent Pictures.

تتمتع تينسنت بإمكانية الوصول إلى الولايات المتحدة من خلال ملكيتها الجزئية لشركات مثل ريديت، وروبلوكس، ومجموعة يونيفرسال ميوزيك، وإبيك جيمز، الشركة المطورة للعبة فورتنايت. تقدم هذه الشركات خدمات غير خاضعة للرسوم الجمركية.

تُمارس معظم الشركات الكبرى الأخرى المدرجة في مؤشر هانغ سنغ أعمالها في الصين، وتشمل: البنك الصناعي والتجاري الصيني (ICBC)، وشركة تشاينا موبايل، وبنك الصين للإنشاءات، وبنك الصين، وبتروتشاينا، وإتش إس بي سي، وشركة بي واي دي.

لن تؤثر الحرب التجارية الدائرة بشكل مباشر على هذه الشركات. قد تتأثر البنوك الصينية إذا طلبت منها بكين خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر لتعزيز الإقراض الاقتصادي.

هانغ سنغ مقوم بأقل من قيمته الحقيقية

السبب الرئيسي الآخر لاحتمال ارتفاع مؤشر هانغ سنغ قريبًا هو أنه مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بالولايات المتحدة. ويعود هذا الانخفاض في القيمة إلى نزوح كبير للاستثمارات نتيجة انهيار قطاع العقارات وتكثيف بكين حملتها القمعية ضد شركات التكنولوجيا الصينية.

يبلغ مضاعف السعر إلى الربحية لمؤشر هانغ سنغ حوالي 10، ومضاعفه المستقبلي 9.74. في المقابل، يبلغ متوسط ربحية المؤشر لعشر سنوات 11.1، مما يعني أنه أقل من أرقامه التاريخية. كما أن المؤشر أقل من مؤشرات الأسهم الأمريكية، حيث يبلغ مضاعف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 21.1.

مؤشر هانغ سنغ لديه مؤشرات فنية قوية

السبب الآخر لارتفاع مؤشر هانغ سنغ هو مؤشراته الفنية القوية. فقد شكّل قناة صاعدة تتكون من سلسلة من القمم والقيعان المرتفعة. وقد أعاد مؤخرًا اختبار الجانب السفلي من هذه القناة.

يقع المؤشر فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) لـ 200 يوم. لذلك، من المرجح أن يواصل المؤشر ارتفاعه مع استهداف الثيران للجانب العلوي من القناة عند 25,000 دولار أمريكي، بارتفاع 18% عن المستوى الحالي. سيؤدي الانخفاض دون الجانب السفلي من القناة إلى إبطال التوقعات الصعودية.