كيف يتصرف عملة ZiG في زيمبابوي مع ارتفاع أسعار الذهب؟

تظل عملة زيمبابوي المدعومة بالذهب "زيج" أو "زد دبليو جي" تحت الضغط مع انخفاض استخدامها، مع تحذير المحللين من انقراضها المحتمل بعد عام واحد من إطلاقها.

وتظهر بيانات البنك المركزي أن سعر الصرف الرسمي للدولار الأمريكي مقابل الجنيه السوداني لا يزال عند 26.8، وهو المستوى الذي ظل عليه خلال الأشهر القليلة الماضية.

وتشير بيانات أخرى إلى أن سعر الصرف في السوق السوداء يتراوح بين 40 و50 جنيهًا للدولار. وهذا يعني أن العملة المحلية انهارت بنسبة تصل إلى 250% منذ طرحها للتداول في أبريل/نيسان من العام الماضي.

يعود معظم الانهيار الحالي في المقام الأول إلى خفض قيمة العملة الذي حدث في سبتمبر/أيلول من العام الماضي، عندما حاول البنك المركزي سد الفجوة بين سعر الصرف الرسمي وسعر السوق السوداء.

انهار مؤشر ZiG الزيمبابوي حتى مع تحسن احتياطياته النظرية. فهو مدعوم بنحو 2.67 طن من الذهب وأكثر من 100 مليون دولار نقدًا. وقد ارتفع سعر الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 3500 دولار، ويتوقع محللون في جي بي مورغان أن يصل إلى 4000 دولار بحلول الربع الثاني من عام 2026.

لذا، نظريًا، يُفترض أن يكون أداء العملة جيدًا نظرًا لازدهار أصولها الداعمة. إضافةً إلى ذلك، يُحقق اقتصاد زيمبابوي أداءً جيدًا نسبيًا، إذ يُصدّر كميات كبيرة من الذهب سنويًا. وقد صدّرت البلاد رقمًا قياسيًا بلغ 36 طنًا من الذهب العام الماضي، بقيمة تتراوح بين 2.5 و3 مليارات دولار أمريكي في عام 2024. ومن المرجح أن تستمر صادرات الذهب في الارتفاع هذا العام.

علاوةً على ذلك، من المتوقع أن يُحقق "ZIG" أداءً جيدًا بفضل أسعار فائدته المرتفعة. وقد رفع البنك المركزي سعر الفائدة الرسمي إلى 35%، وهو أعلى سعر في أفريقيا. والهدف هو تحفيز الودائع بالعملة المحلية، مما يُتوقع أن يعزز الطلب عليها.

لماذا تعاني حركة ZiG في زيمبابوي؟

مع ذلك، لا تزال العملة أضعف بكثير لعدة أسباب. أولًا، يخشى المحللون من أن العملة المحلية أصبحت غير ذات أهمية في زيمبابوي، وهي دولة تحولت إلى الدولار مع مرور الوقت. أكثر من 80% من المعاملات في البلاد تتم بالدولار.

لا يستخدم سوى عدد قليل من الناس في البلاد عملة ZiG. في معظم الحالات، يتقاضى موظفو الحكومة رواتبهم بالعملة المحلية، ثم يحولون مدخراتهم فورًا إلى الدولار الأمريكي. يعتبر هؤلاء الأفراد الدولار الأمريكي بديلاً أكثر استقرارًا. وجاء في مذكرة حديثة لشركة إمارا للاستثمار:

علاوة على ذلك، وكما كتبنا عدة مرات العام الماضي ( هنا ، هنا ، وهنا )، تأثر الكثير من سكان زيمبابوي بشدة بانهيار العملات الخمس الأخيرة. فقد انهار أول دولار زيمبابوي بشكل مذهل، مما أدى إلى طباعة ورقة نقدية بقيمة 100 تريليون دولار بلا قيمة. قبل نظام ZiG، انهارت عملة RTGS السابقة بأكثر من 80% في الأشهر الثلاثة الأولى من العام الماضي.

وبناء على ذلك، غالبا ما يتردد العديد من الأفراد والشركات في البلاد في تخصيص الأموال بالعملة المحلية، لأنها قد تنخفض قيمتها.

العملات مبنية على الثقة، والزيمبابويون يفتقرون إليها. مؤخرًا، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي وانخفضت الأسهم الأوروبية مع تزايد المخاطر التي قد تدفع ترامب إلى إقالة جيروم باول.

علاوة على ذلك، لا تتمتع العملة المحلية بدعم كافٍ. فهي لا تملك سوى أقل من ثلاثة أطنان من الذهب و100 مليون دولار من السيولة، وهو ما لا يكفي لدعم اقتصاد يتجاوز ناتجه المحلي الإجمالي 35 مليار دولار.

ولذلك، فإن التوقعات بالنسبة لمؤشر ZiG في زيمبابوي لا تزال قاتمة، وهناك خطر من انهياره بشكل أكبر في المستقبل.