مؤشر كوسبي يرتفع، لكن نمط الرأس والكتفين يشير إلى تراجع

انتعش مؤشر كوسبي المركب في كوريا الجنوبية خلال الأسابيع القليلة الماضية بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في عدة أشهر عند 2,287 وون كوري في وقت سابق من هذا الشهر. ثم قفز إلى أعلى مستوى له عند 2,517 وون كوري، مرتفعًا بنسبة 10.57% عن أدنى مستوى له في أبريل. يستكشف هذا المقال الأسباب الرئيسية الثلاثة لانتعاش مؤشر الشركات القيادية، وأسباب محدودية المكاسب المحتملة.

لماذا يرتفع مؤشر كوسبي المركب؟

ارتفع مؤشر كوسبي بفضل تزايد الآمال في أن يتوصل المفاوضون الأميركيون والكوريون الجنوبيون إلى اتفاق من شأنه خفض التعريفات الجمركية.

وبدأت فرق من البلدين المحادثات، ومن المتوقع أن تقدم كوريا الجنوبية بعض التنازلات لخفض العجز التجاري.

أعلن دونالد ترامب عن فرض تعريفات جمركية كبيرة بنسبة 25% على جميع السلع القادمة من البلاد عندما أعلن عن يوم التحرير فرضت الولايات المتحدة تعريفات جمركية في وقت سابق من هذا الشهر. ثم خفضها إلى 10% لإفساح المجال للمحادثات.

فرض ترامب هذه الرسوم الجمركية بسبب تزايد العجز التجاري للبلاد. باعت الولايات المتحدة سلعًا بقيمة 65 مليار دولار إلى كوريا الجنوبية، واستوردت منها سلعًا بقيمة 131 مليار دولار. تشمل وارداتها من كوريا الجنوبية رقائق الكمبيوتر، والسيارات، والهواتف الذكية، وغيرها من المعدات التكنولوجية المتطورة.

ولذلك، يتوقع المحللون أن يتوصل الجانبان إلى اتفاق من شأنه أن يؤدي إلى زيادة مشتريات كوريا الجنوبية من الطاقة الأميركية والطائرات وغيرها من السلع.

ضعف الناتج المحلي الإجمالي في كوريا الجنوبية وإمكانية خفض أسعار الفائدة

ارتفع مؤشر كوسبي نتيجةً للضعف الاقتصادي المستمر في كوريا الجنوبية. وأظهرت البيانات الصادرة يوم الخميس انكماش الاقتصاد في الربع الأول من العام، متأثرًا بتأثير الأزمة السياسية على ثقة المستهلك.

انكمش الاقتصاد بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي، وبنسبة 0.1% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ويُعزى هذا الانخفاض في المقام الأول إلى ضعف إنفاق المستهلكين والاستثمار بعد الإطاحة بالرئيس يون سوك يول.

وفي تقرير أصدره هذا الأسبوع، حذر صندوق النقد الدولي من أن الاقتصاد الكوري الجنوبي من المتوقع أن ينمو بنحو 1% هذا العام، بانخفاض عن 2% السابقة.

يعني تباطؤ اقتصاد كوريا الجنوبية أن البنك المركزي سيواصل خفض أسعار الفائدة. وقد بدأ بخفضها في أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي، ثم واصل التخفيضات بعد ذلك، ليصل سعر الفائدة الرسمي إلى 2.75%، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2022.

لذلك، يعتقد المحللون أن البنك المركزي قد يُجري المزيد من التخفيضات هذا العام، وهي خطوة ستؤدي إلى تحول من السندات إلى الأسهم. في الواقع، انخفضت عوائد السندات الحكومية الكورية الجنوبية، حيث انخفض عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 2.6%، وعائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 2.5%. وقد انخفضت هذه الأرقام من أكثر من 3% العام الماضي.

ارتفع مؤشر كوسبي المركب أيضًا بعد تحقيق بعض الأرباح الإيجابية في كوريا الجنوبية، حيث لجأ العملاء إلى تخزين بعض المنتجات. وتضاعفت أرباح شركة إس كيه كينيكس التشغيلية بأكثر من الضعف، مع ارتفاع مبيعاتها بشكل حاد في الربع الأول. وتجاوزت مبيعاتها مبيعات سامسونج في قطاع درام، وزادت حصتها السوقية في سوق درام إلى 36%.

كانت أسهم مؤشر كوسبي الأفضل أداءً خلال الثلاثين يومًا الماضية شركات مثل جايجون كوزماتيك، وذا ولبس، وكومهو إلكتريك، وإينكس، وبنك جيجو. وقد ارتفعت جميع هذه الأسهم بنسبة تزيد عن 70% خلال الثلاثين يومًا الماضية.

ومن ناحية أخرى، شملت قائمة الشركات المتخلفة عن الركب شركات مثل SG Global، وJoosung، وKolon Mobility، وChinyang Chemical.

التحليل الفني لمؤشر كوسبي

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي انتعاش مؤشر كوسبي المُركّب خلال الأسابيع القليلة الماضية. فقد قفز من أدنى مستوى له عند 2,287 وون كوري في وقت سابق من هذا الشهر إلى 2,500 وون كوري. وتجاوز مستوى المقاومة المهم عند 2,390، وهو أدنى مستوى له في أغسطس وسبتمبر من العام الماضي.

لا يزال المؤشر دون المتوسطين المتحركين لـ 50 و100 أسبوع، مما يدل على استمرار سيطرة الدببة. إضافةً إلى ذلك، فقد شكّل بالفعل نموذج رأس وكتفين على الرسم البياني.

لذلك، قد يستأنف المؤشر اتجاهه الهبوطي خلال الأسابيع المقبلة. وسيتأكد تحقيق المزيد من المكاسب إذا تجاوز المؤشر متوسطه المتحرك لـ 100 يوم عند 2,570 وون كوري.