"CoreWeave" تتطلع إلى جمع سندات بقيمة 1.5 مليار دولار لتخفيف عبء الديون بعد طرح عام أولي ضعيف: تقرير

تخطط شركة CoreWeave، وهي شركة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي سريعة النمو ومقرها الولايات المتحدة، لجمع ما لا يقل عن 1.5 مليار دولار من الديون الجديدة لإعادة تمويل جزء من التزاماتها الكبيرة ودعم المزيد من الاستثمارات، بعد أسابيع فقط من ظهورها الأول في السوق العامة، حسبما ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز.

وتعمل الشركة التي يقع مقرها الرئيسي في نيوجيرسي مع جي بي مورجان في جولة ترويجية هذا الأسبوع للقاء مستثمري الائتمان المحتملين، حيث تدرس طرح سندات ذات عائد مرتفع، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر، حسبما ذكرت فاينانشال تايمز.

وتشير المناقشات المبكرة إلى أن CoreWeave قد تسعى في النهاية إلى جمع أكثر من 1.5 مليار دولار، اعتمادًا على الطلب.

وتؤكد هذه الخطوة جهود CoreWeave الرامية إلى خفض تكاليف الاقتراض من خلال تحويل بعض قروضها الخاصة ذات الفائدة المرتفعة إلى سوق الائتمان العام، في وقت لا يزال فيه الحماس للاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قوياً على الرغم من الحذر الأوسع في السوق.

أعاقت الديون طرح CoreWeave الأولي العام، لكن السهم انتعش

وتأتي خطة CoreWeave لجمع الديون بعد وقت قصير من طرحها العام الأولي في مارس، والذي تم تقليص حجمه بشكل كبير بسبب مخاوف السوق بشأن ملفها المالي.

كانت الشركة تهدف في البداية إلى جمع 2.7 مليار دولار عند تقييم يتراوح بين 47 و55 دولارا للسهم، لكنها خفضت الصفقة إلى 1.5 مليار دولار عند 40 دولارا للسهم.

وقد قوبل الطرح العام الأولي لشركة CoreWeave بمشاعر فاترة من المستثمرين ، وهو ما يعزى إلى حد كبير إلى عبء الديون الثقيل الذي تتحمله الشركة وتباطؤ الضجيج المتعلق بالأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، انتعش سهم الشركة منذ ذلك الحين، حيث ارتفع بنحو 38% ليصل إلى 55 دولاراً بحلول يوم الخميس، مدعوماً بثقة المستثمرين المستمرة في آفاق النمو على المدى الطويل للذكاء الاصطناعي التوليدي.

تم بالفعل استخدام ما يقرب من مليار دولار من عائدات الطرح العام الأولي لسداد قرض جسر تقوده جي بي مورجان، وهو لاعب رئيسي في كل من الطرح العام الأولي وصفقات السندات القادمة.

أشار المحللون إلى ارتفاع الديون، لكن الرئيس التنفيذي يصفها بأنها "وقود الشركة"

تأسست شركة CoreWeave في عام 2017، وشهدت نموًا هائلاً، حيث ارتفعت إيراداتها من 16 مليون دولار فقط في عام 2022 إلى ما يقرب من 1.9 مليار دولار في عام 2023.

تم تمويل هذا التوسع السريع بشكل كبير من خلال الديون، حيث جمعت الشركة 12.9 مليار دولار على مدى العامين الماضيين من مقرضين من القطاع الخاص بما في ذلك بلاكستون وماجنيتار كابيتال.

وحملت معظم هذه القروض أسعار فائدة مرتفعة تراوحت بين 11% إلى 15%.

اعتبارًا من ديسمبر 2024، بلغ إجمالي ديون CoreWeave 8 مليارات دولار.

ومن بين هذا المبلغ، يستحق سداد 7.5 مليار دولار من الالتزامات الأصلية والفوائد بحلول نهاية عام 2026، وهو ما يضع الشركة تحت ضغط لإعادة الهيكلة أو إعادة التمويل بشروط أكثر ملاءمة.

أشار المحللون في وقت سابق إلى ارتفاع ديون الشركة باعتبارها أحد أسباب أدائها الضعيف بعد الطرح العام الأولي، على الرغم من أن الرئيس التنفيذي مايك إنتراتور دافع عن ذلك ، قائلاً إن الديون هي "المحرك والوقود لهذه الشركة".

وقال في مقابلة أجريت معه مؤخرا مع قناة سي إن بي سي: "عندما ترى ديونًا في ميزانيتنا العمومية، فسوف ترى عقد إيرادات تعويضية أكبر".

لكن جي بي مورجان حذر الشهر الماضي من أن طبيعة عمليات كور ويف التي تتطلب رأس مال كثيف، مدفوعة بالديون، قد لا تجذب المستثمرين الذين يخشون المخاطرة، ووصف الشركة بأنها "رحلة جامحة ومضطربة ومتقلبة".

من المقترح أن تكون السند غير مضمون، ويتم إصداره من قبل الكيان الأم

ويمثل الجهد الحالي تحولاً عن نموذج التمويل السابق لشركة CoreWeave، والذي تضمن إنشاء مركبات ذات أغراض خاصة مدعومة بشرائح الذكاء الاصطناعي وعقود العملاء.

ومع ذلك، فإن السندات المقترحة الجديدة ستكون غير مضمونة وسيتم إصدارها من قبل الكيان الأم نفسه، وفقًا لوثيقة العرض التي اطلعت عليها صحيفة فاينانشال تايمز .

ويتعزز نفوذ CoreWeave المتنامي في نظام الذكاء الاصطناعي من خلال علاقتها الوثيقة مع Nvidia، التي لا توفر الجزء الأكبر من 250 ألف شريحة ذكاء اصطناعي تدعم البنية التحتية لـ CoreWeave فحسب، بل تمتلك أيضًا حصة 5% في الشركة.

وشاركت شركة إنفيديا أيضًا في الطرح العام الأولي من خلال شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار، وهو ما يؤكد التزامها تجاه مشغل مركز البيانات.