توقعات سعر سهم بوكس قبل الأرباح: شراء أم بيع؟

تراجع سعر سهم "بوكس" خلال الأشهر القليلة الماضية مع تباطؤ نمو الشركة وازدياد المنافسة في السوق الرئيسية. كان سعر السهم يُتداول عند 31 دولارًا يوم الجمعة، بانخفاض 12% عن أعلى مستوى له هذا العام، مع تحول التركيز إلى الأرباح القادمة.

توقف نمو الصندوق

Box هي شركة تكنولوجيا تقدم حلول تخزين الملفات السحابية للعملاء في جميع أنحاء العالم.

وسّعت الشركة أعمالها في السنوات القليلة الماضية. على سبيل المثال، استثمرت بكثافة في أدوات الذكاء الاصطناعي، مثل إدارة المحتوى، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والتوقيعات الإلكترونية.

تباطأت أعمال شركة بوكس في السنوات القليلة الماضية، حيث ارتفعت إيراداتها السنوية من 770 مليون دولار أمريكي عام 2021 إلى 1.09 مليار دولار أمريكي العام الماضي. ورغم أن نسبة النمو البالغة 41% تُعدّ جيدة، إلا أنها أبطأ بكثير من الشركات الأخرى في قطاع البرمجيات كخدمة.

التحدي الرئيسي الذي تواجهه شركة بوكس هو عملها في قطاع تنافسي للغاية، حيث تتنافس مع شركات مثل دروب بوكس وأمازون وجوجل ومايكروسوفت، والتي تقدم حلولاً متشابهة في معظمها.

تُفضّل العديد من الشركات الكبيرة استخدام مُزوّد واحد لخدمات السحابة. وبالتالي، فإنّ الشركة التي تدفع ثمن حلول جوجل السحابية ستُفضّل استخدام خدمة Drive للتخزين والمشاركة.

الأرباح القادمة

وسيكون المحفز الرئيسي التالي لسعر سهم بوكس هو الأرباح القادمة، والتي ستلقي الضوء على مسار أعمالها.

أظهرت أحدث النتائج ارتفاع إيرادات شركة بوكس إلى 280 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير من سنتها المالية 2025. كما توسع هامش ربحها الإجمالي إلى 81%، مقارنةً بـ 78.4% في الفترة نفسها من العام الماضي.

يتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات بوكس 274.4 مليون دولار، بزيادة قدرها 3.8% عن الفترة نفسها من العام الماضي. ويتوقع أكثر المحللين تفاؤلاً أن تبلغ الإيرادات 276 مليون دولار.

ومن المتوقع أن يبلغ ربح السهم الواحد للشركة 26 سنتا، بانخفاض عن 39 سنتا في العام السابق.

يتوقع المحللون أن تبلغ إيرادات بوكس لهذا العام 1.15 مليار دولار، بزيادة قدرها 5.70% عن العام الماضي. ومن المتوقع أن تصل إلى 1.23 مليار دولار العام المقبل.

هل سعر الصندوق مبالغ فيه أو رخيص؟

إن أحد المخاوف الرئيسية بين المستثمرين هو أن قيمة شركة بوكس مبالغ فيها نسبيا بالنسبة لشركة توقفت أعمالها إلى حد كبير أو نضجت.

تبلغ نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة لشركة بوكس 26، وهي أعلى من متوسط مؤشر ستاندرد آند بورز 500 البالغ 21، على الرغم من أن المؤشر يتمتع بمعدل نمو أسرع. تُظهر بيانات FactSet أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حقق معدل نمو في الأرباح المختلطة بنسبة 13% في الربع الأول. ويبلغ مضاعف القيمة المؤسسية إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 13.70، وهو أعلى من متوسط القطاع البالغ 12.

من الطرق الجيدة لتقييم شركة بوكس استخدامنهج قاعدة الأربعين ، الذي يقارن نموها وهوامش ربحها. أظهرت أحدث البيانات أن نمو إيراداتها بلغ حوالي 5%، بينما بلغ هامش ربحها التشغيلي 28%، مما يمنحها هامش ربح قدره 33% وفقًا لقاعدة الأربعين.

تتمتع شركة بوكس بهامش تدفق نقدي حر يبلغ 28%، ما يعني أن مقياس قاعدة الأربعين الخاص بها باستخدام هذا النهج يبلغ أيضًا 33%. يشير انخفاض هذا الرقم عن 40 في قاعدة الأربعين إلى أن الشركة تُعطي الأولوية للنمو على الربحية.

التحليل الفني لسعر سهم بوكس

يُظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم "بوكس" بلغ ذروته عند 35.75 دولارًا في ديسمبر من العام الماضي. وشكّل عند ذلك المستوى نمط قمة مزدوجة، مع خط رقبة عند 30.56 دولارًا.

انخفضت أسهم الصناديق قليلاً عن متوسطها المتحرك لخمسين يومًا. كما شكّلت نموذج رأس وكتفين، وهو مؤشر هبوطي شائع.

لذلك، من المرجح أن يشهد السهم انخفاضًا حادًا بعد إعلان أرباحه. في هذه الحالة، ستكون النقطة التالية التي يجب مراقبتها عند 31 دولارًا. أي تجاوز لمستوى المقاومة عند 32.48 دولارًا سيُبطل التوقعات الهبوطية.