تحليل زوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية مع تحذير جولدمان ساكس من تجارة الفائدة على الليرة

انخفضت الليرة التركية مقابل الدولار الأمريكي، في ظل تحذيرات محللي جولدمان ساكس من أفضل عمليات تداول الفائدة أداءً. كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية يُتداول عند 39.25، مرتفعًا بنسبة 11% هذا العام، ومتراجعًا عن أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 39.85.

هل تجارة الفائدة على الليرة التركية في خطر؟

يُحذّر محللون في جولدمان ساكس من أن أكبر تجارة فروقات أسعار الفائدة في العالم مُعرّضة لخطر الانهيار مع سماح البنك المركزي التركي بانخفاض قيمة العملة المحلية. وفي مذكرة صدرت مؤخرًا، قال المحلل:

وجاء البيان في الوقت الذي أظهرت فيه البيانات أن البنك المركزي يسمح لليرة التركية بالانخفاض بشكل أسرع من المعتاد.

يأتي ذلك في أعقاب بيانات مسح حديثة أظهرت أن العديد من المصدرين اشتكوا من المبالغة في قيمة العملة. وهذا يُصعّب على المصدرين بيع منتجاتهم في الخارج.

لا يزال محللو جولدمان ساكس يعتقدون أن صانعي السياسات سيغيرون لهجتهم على الأقل في يوليو/تموز، حيث يتوقعون البدء في خفض أسعار الفائدة في يوليو/تموز. وكتبوا:

كان زوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية الأفضل أداءً هذا العام في صفقات الفائدة المربحة. وتجارة الفائدة المربحة هي حالة يقترض فيها المستثمر من دولة ذات أسعار فائدة منخفضة، ثم يستثمر في دولة ذات عائد أعلى.

في هذه الحالة، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 4.50% هذا العام. في الوقت نفسه، خفّض البنك المركزي التركي أسعار الفائدة بشكل كبير مع انخفاض قيمة الليرة التركية عقب اعتقال رئيس بلدية ذي شعبية. رفع البنك أسعار الفائدة من 42.5% إلى 46%، مخالفًا بذلك الاتجاه السائد، إذ سبق أن خفضها ثلاث مرات.

إحدى طرق تداول الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية هي سوق السندات، حيث قفزت عوائد السندات التركية لأجل عشر سنوات إلى 31.45%، بينما بلغ عائد السندات الأمريكية 4.40%. لذلك، يُجذب اقتراض الدولار الأمريكي للاستثمار في السندات التركية بعائد جيد، وهو ما يُحذر منه جولدمان ساكس.

ستصدر الأخبار المهمة التالية حول زوج الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية يوم الثلاثاء، حيث ستنشر تركيا أحدث بيانات التضخم. ويتوقع الاقتصاديون أن تُظهر البيانات تباطؤ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من 3% إلى 2%، ومن 37.86% إلى 36.1%، على التوالي. ويهدف البنك المركزي التركي إلى خفض التضخم إلى 24% بنهاية العام، و12% في عام 2026.

التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الليرة التركية

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية شهد اتجاهًا صعوديًا قويًا خلال الأشهر القليلة الماضية. وظل أعلى من جميع المتوسطات المتحركة، بينما تجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر ستوكاستيك مستوى ذروة الشراء.

لذلك، من المرجح أن يستمر زوج الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية في الارتفاع مع استهداف الثيران لنقطة المقاومة الرئيسية عند 41. الحركة دون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا عند 35.62 ستبطل الرؤية الصعودية.