هل يؤدي خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي إلى دفع مؤشر داكس إلى أعلى مستوى له على الإطلاق؟

شهد مؤشر داكس الألماني ارتفاعًا ملحوظًا خلال الأسابيع القليلة الماضية، ويحوم حاليًا عند أعلى مستوى له على الإطلاق. وارتفع إلى مستوى قياسي بلغ 24,320 يورو، بزيادة تزيد عن 30% عن أدنى مستوى له في أبريل من هذا العام. يسلط هذا المقال الضوء على بعض الشركات الرائدة التي تقود مؤشر داكس الألماني هذا العام، وما يمكن توقعه قبل قرار البنك المركزي الأوروبي.

قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة

سيكون قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة الحدثَ الأهمّ على مستوى الاقتصاد الكلي هذا الأسبوع. ويتوقع الاقتصاديون أن يُجري البنك خفضًا ثامنًا لأسعار الفائدة خلال الدورة الحالية، وهي خطوةٌ سترفع سعر الفائدة الرسمي إلى 2%.

يمر البنك المركزي الأوروبي بدورة تخفيض أسعار الفائدة منذ انخفاض التضخم الأوروبي إلى ما يقارب 2%، بينما يتوقع المحللون أن تبدأ بعض الاقتصادات بالتباطؤ بسبب رسوم دونالد ترامب الجمركية. كما يعتقد بعض المحللين أن البنك المركزي الأوروبي سيُجري تخفيضًا آخر لأسعار الفائدة إما في سبتمبر أو ديسمبر. وفي مذكرة، صرّح أحد المحللين لبلومبرغ:

أدت تخفيضات أسعار الفائدة إلى زيادة جاذبية الأسهم الألمانية مع انخفاض عوائد السندات. تُظهر البيانات أن عائد السندات الألمانية لأجل عشر سنوات انخفض إلى 2.5% من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 2.93%. وبالمثل، انخفض عائد السندات لأجل خمس سنوات من 2.6% إلى 2.060%، وهو أدنى مستوى له منذ 8 مايو.

اقرأ المزيد: خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي: هل سيكون هذا كافيا لإنعاش النمو في منطقة اليورو؟

لا تزال المخاوف التجارية قائمة

المحفز الآخر لمؤشر داكس هو تغيّر ديناميكيات التجارة. فقد صرّح ترامب بأن الولايات المتحدة ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 50% على واردات الصلب والألومنيوم، وهي خطوة ستؤثر على بعض الشركات الألمانية.

كما هدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على البضائع الأوروبية الداخلة إلى الولايات المتحدة، بدءًا من ألمانيا. ستُفرض هذه الرسوم إذا لم يتوصل الجانبان إلى اتفاق بحلول 8 يوليو. ستؤدي هذه الرسوم الجمركية بنسبة 50% فعليًا إلى منع معظم البضائع الأوروبية، مثل المركبات، من دخول الولايات المتحدة.

في هذه الأثناء، لا تسير الأمور على ما يرام بين الولايات المتحدة والصين. ففي الأسبوع الماضي، حذّر ترامب من أن الصين تنتهك شروط الاتفاق الذي تم التوصل إليه في سويسرا الشهر الماضي، مشيرًا إلى حصارها للمعادن الأرضية النادرة.

ردّت الصين صباح الاثنين، مُشيرةً إلى أن الولايات المتحدة تنتهك أيضًا شروط الاتفاق. وأشارت إلى الإعلانات الأخيرة عن ضوابط الرقائق، والخطط لإلغاء تأشيرات الطلاب الصينيين.

أكبر الرابحين في مؤشر داكس هذا العام حتى الآن

شهدت العديد من شركات مؤشر داكس ارتفاعًا ملحوظًا هذا العام. سعر سهم راينميتال ارتفعت أسهم شركات مثل كوميرزبانك، وسيمنز إنيرجي، ودويتشه بنك، وهايدلبيرج ماتيريالز، بنسبة تزيد عن 50% في الأشهر الخمسة الأولى من العام.

ومن بين الشركات الأخرى التي حققت أكبر المكاسب هذا العام شركات مثل باير، ودويتشه بورصه، وكونتيننتال، وأليانز.

من ناحية أخرى، انخفض سعر سهم بورش بنسبة 27% هذا العام لكونه الأكثر تأثرًا بالرسوم الجمركية الأمريكية. أما الشركات الأخرى المتخلفة عن الركب، فهي شركات مثل ميرك، وهينكل، وسيمنز هيلثينيرز، وأديداس، والتي انخفضت أسهمها بأكثر من 8%.

التحليل الفني لمؤشر داكس

مخطط DAX من TradingView

يُظهر الرسم البياني اليومي أن مؤشر داكس الألماني بلغ ذروته عند أعلى مستوى قياسي له عند 24,320 يورو في مايو، ثم تراجع قليلاً إلى 24,000 يورو. ولا يزال المؤشر فوق مستوى المقاومة الرئيسي عند 23,425 يورو، وهو أعلى مستوى له في مارس من هذا العام.

ظل المؤشر فوق مستوى الدعم المهم عند 23,425 يورو وجميع المتوسطات المتحركة. لذلك، السيناريو الأكثر ترجيحًا هو انخفاضه وإعادة اختبار مستوى الدعم هذا، ثم استئناف اتجاهه الصعودي، وصولًا إلى مستوى المقاومة عند 25,000 يورو.