يحافظ بنك كندا على سعر الفائدة عند 2.75٪ ، لكن يتطلع إلى خفض يوليو وسط تصاعد التوترات التجارية

أبقى بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي ثابتا عند 2.75٪ يوم الأربعاء ، متوقفا للمرة الثانية على التوالي حيث يقيم المسؤولون تأثير التحركات التجارية الأمريكية المكثفة على الاقتصاد الكندي.

وقال محافظ البنك تيف ماكليم إن البنك المركزي يراقب بنشاط التضخم والنمو وسط حالة عدم اليقين الناجمة عن تحركات السياسة التجارية للولايات المتحدة.

صرح ماكليم خلال مؤتمر صحفي "لا يزال الصراع التجاري الذي بدأته الولايات المتحدة أكبر رياح معاكسة تواجه الاقتصاد الكندي" ، مشددا على عدم القدرة على التنبؤ بالعقوبات الأمريكية.

قبل ساعات فقط من القرار ، زاد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التعريفات الجمركية على واردات الصلب والألمنيوم الكندية إلى 50٪ ، مما وضع ضغوطا إضافية على المصدرين الكنديين وأثار مخاوف التضخم.

قانون موازنة التضخم

يجب على البنك المركزي تحقيق توازن صعب بين ارتفاع الأسعار والتنمية الاقتصادية البطيئة.

في حين انخفض معدل التضخم الرئيسي في كندا إلى 1.7٪ في أبريل ، ويرجع ذلك في الغالب إلى انخفاض أسعار الطاقة ، ظلت مؤشرات التضخم الأساسية فوق النطاق المستهدف لبنك كندا من 1٪ إلى 3٪.

وعزا ماكليم ذلك جزئيا إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية ، وخاصة الغذاء ، مما قد يشير إلى اضطرابات في التدفقات التجارية.

وقال ماكليم: "يمكن أن يعزى ارتفاع التضخم الأساسي جزئيا إلى ارتفاع أسعار السلع ، بما في ذلك الغذاء ، وقد يعكس آثار اضطراب التجارة" ، مشيرا إلى أن كلا من الشركات والمستهلكين يبدو أنهم يستعدون لزيادات إضافية في الأسعار.

تكشف الدراسات الاستقصائية أن العديد من الشركات تهدف إلى نقل تكاليف المدخلات المرتفعة الناجمة عن التعريفات الجمركية.

تخفيضات أسعار الفائدة لا تزال مطروحة على الطاولة

على الرغم من أن بنك كندا أبقى أسعار الفائدة مستقرة في الوقت الحالي ، حذر ماكليم من أنه قد تكون هناك حاجة إلى مزيد من التخفيض في سعر الفائدة إذا أظهر الاقتصاد أعراض الضعف كرد فعل على التوترات التجارية المطولة وضغوط التضخم التي ظلت تحت السيطرة.

لدعم الاقتصاد ، خفض البنك المركزي بالفعل سعر الفائدة القياسي بمقدار 225 نقطة أساس خلال الأشهر التسعة الماضية.

قال ماكليم للصحفيين: "كان هناك إجماع واضح على إبقاء السياسة دون تغيير بينما نحصل على مزيد من المعلومات". غير أنه أبرز أن الأعضاء يقبلون إمكانية إجراء المزيد من الحوافز إذا استمرت حالة عدم اليقين.

تنقسم الأسواق حول ما إذا كان بنك كندا سيخفض في اجتماعه القادم في 30 يوليو ، مع تسعير أسواق المقايضة في احتمال 55٪ لتعليق آخر.

من ناحية أخرى ، يميل الاقتصاديون نحو خفض ربع نقطة ، خاصة إذا استمرت خسائر الوظائف وانخفض التضخم غير الجمركي.

النمو الاقتصادي يفقد زخمه

فاجأ النمو في كندا في الربع الأول من الاتجاه الصعودي ، لكن الاتجاهات الأساسية لا تزال ضعيفة. كان الاستثمار التجاري والإنفاق المحلي منخفضا ، ويتوقع ماكليم أن يكون النمو في الربع الثاني "أضعف إلى حد كبير".

سيحصل البنك على شهرين آخرين من بيانات التضخم ونسخة واحدة من الناتج المحلي الإجمالي قبل اتخاذ قراره التالي بشأن سعر الفائدة ، والذي سيتبعه تقرير جديد عن السياسة النقدية.

في حين وصف بنك كندا سيناريوهين للنمو في أبريل ، أحدهما له تأثير طفيف من التعريفات الجمركية والآخر يفترض حربا تجارية عالمية كاملة وركودا ، أشار ماكليم إلى أن فرصة الثاني قد انخفضت بشكل هامشي. ومع ذلك، لا يزال عدم اليقين المتبقي يحجب الوضع.

على الرغم من الرياح المعاكسة ، لا يزال الدولار الكندي ثابتا

على الرغم من عدم اليقين ، ارتفعت العملة الكندية بعد قرار سعر الفائدة. ارتفع الدولار الكندي بنسبة 0.14٪ إلى 1.3698 مقابل الدولار الأمريكي ، أو حوالي 73 سنتا.

يتوقع الاقتصاديون تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة مرتين إلى ثلاث مرات في عام 2025 ، وربما تخفض سعر الفائدة القياسي إلى حوالي 2٪ بحلول نهاية العام.

وسوف يعتمد الكثير على مستقبل العلاقات التجارية مع الولايات المتحدة، وديناميكيات التضخم، والمرونة الاقتصادية المحلية.

حتى ذلك الحين ، من المتوقع أن يظل بنك كندا حذرا ، ويوجه السياسة بناء على البيانات الواردة ويتجنب التوجيه المستقبلي فيما وصفه ماكليم بأنه بيئة خارجية "لا يمكن التنبؤ بها إلى حد كبير".