بنك الاحتياطي الهندي يقدم أكبر خفض في سعر الفائدة منذ 5 سنوات: الخبراء يفكرون في إمكانية إجراء المزيد من التخفيضات

خفض بنك الاحتياطي الهندي يوم الجمعة سعر إعادة الشراء الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس ، وهي خطوة أكبر من المتوقع تعكس المخاوف المتزايدة بشأن عدم اليقين الاقتصادي العالمي وتباطؤ الزخم.

في الوقت نفسه ، غير البنك المركزي موقفه السياسي من "تيسيري" إلى "محايد" ، مما يشير إلى انخفاض مجال المزيد من التخفيف.

بقرار يوم الجمعة ، خفضت لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة للاجتماع الثالث على التوالي في عام 2025 ، مما رفع سعر إعادة الشراء إلى 5.50٪.

كما خفض بنك الاحتياطي الهندي نسبة الاحتياطي النقدي (CRR) بمقدار 100 نقطة أساس إلى 3٪ ، ليتم تنفيذها على أربع مراحل بين سبتمبر وديسمبر.

لا يتوقع المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة؟

قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي سانجاي مالهوترا إن الخفض الحاد من المتوقع يهدف إلى دعم السياسة وسط بيئة عالمية متقلبة.

"كان اليقين في البيئة غير المؤكدة ضروريا. ومن هنا جاء التحميل المسبق لخفض أسعار الفائدة" ، مضيفا أن البيانات الأخيرة تستدعي إعادة تقويم نهج البنك المركزي.

قال مالهوترا "بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في تتابع سريع منذ فبراير 2025 ، شعرت لجنة السياسة النقدية أيضا أنه في ظل الظروف الحالية ، فإن السياسة النقدية تترك الآن مع مساحة محدودة للغاية لدعم النمو".

أيد خمسة من أعضاء لجنة السياسة النقدية الستة خفض سعر الفائدة. واستشهدت اللجنة بالتحول في مزيج النمو والتضخم كمبرر لإجراءاتها.

"إن التحميل المسبق لخفض سعر الفائدة أمر مرحب به. ومع ذلك ، نظرا للتباطؤ المحتمل للنمو العالمي والشكوك المتعلقة بالتجارة ، قد يمضي بنك الاحتياطي الهندي في زخم دورة خفض أسعار الفائدة الحالية على الأقل حتى يصل سعر الفائدة إلى 5٪ ، "قال DK Srivastava ، كبير مستشاري السياسات في EY India.

وقالت غورا سينغوبتا، كبيرة الاقتصاديين في بنك آي دي إف سي فيرست، إنه في حين أن "الموقف المحايد يشير إلى أن الشريط لمزيد من خفض سعر الفائدة أعلى ولكنه ليس خارج الطاولة تماما".

قالت سينغوبتا إنها لا تتوقع تخفيضا آخر في سعر الفائدة في الاجتماعات القليلة المقبلة. وأضافت: "في السياسات القليلة القادمة ، نتوقع أن يظل بنك الاحتياطي الهندي متوقفا".

أرقام النمو والتضخم لا تزال مشجعة

تراجع تضخم التجزئة بشكل أسرع من المتوقع ، حيث انخفض إلى 3.16٪ في أبريل - وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من ست سنوات.

قام بنك الاحتياطي الهندي بمراجعة توقعاته للتضخم للسنة المالية الحالية إلى 3.7٪ ، انخفاضا من 4٪.

وقالت لجنة السياسة النقدية إنه من المتوقع أن يظل التضخم متوافقا مع هدف البنك المركزي على المدى المتوسط البالغ 4٪ ويمكن أن "يقل عن الهدف عند الهامش".

نما الاقتصاد الهندي بنسبة 7.4٪ في الربع من يناير إلى مارس. يتوقع بنك الاحتياطي الهندي نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.5٪ للسنة المالية بأكملها.

وقال مالهوترا "يجب أن ينظر إلى إجراءات السياسة النقدية اليوم على أنها خطوة نحو دفع النمو إلى مسار طموح أعلى" ، مشيرا إلى النطاق المستهدف للنمو بنسبة 7-8٪.

قال سريفاستاف في بيان عبر البريد الإلكتروني إلى Invezz: "مع استمرار تحسن الاستثمار الخاص ، يمكن لدورة خفض أسعار الفائدة المستمرة أن تحفز الاستثمار الخاص وتجعل النمو المحتمل في الهند أقرب إلى 7٪ في السنوات القليلة المقبلة".

كان رد فعل الأسواق المالية حادا على الحجم غير المتوقع لخفض سعر الفائدة وإشارة البنك المركزي إلى أن دورة التيسير قد تقترب من نهايتها.

كان عائد السندات القياسي لأجل 10 سنوات ، بعد انخفاضه في البداية بمقدار 10 نقاط أساس ، ثابتا عند 6.19٪.

استقرت الروبية دون تغيير عند 85.85 ، وارتفعت مؤشرات الأسهم بنحو 1٪ في التعاملات المتقلبة ، حيث قادت الأسهم المصرفية المكاسب.