نمو مخزون الصين من النفط على الرغم من انخفاض الواردات. قد يعتمد المزيد من التخزين على ظروف السوق

في مايو ، شهدت الصين زيادة مستمرة في تراكم مخزون النفط الخام ، على الرغم من انخفاض الواردات المنقولة بحرا.

تجاوز معدل التخزين مليون برميل يوميا في مايو للشهر الثاني على التوالي ، حسبما ذكرت فورتكسا في أحدث تحليلاتها. 

في مايو ، انخفضت واردات الصين من النفط الخام المنقول بحرا إلى أقل من 10 ملايين برميل يوميا ، بانخفاض 8٪ عن أبريل وانخفاض بنسبة 3٪ على أساس سنوي.

وقالت وكالة تتبع السفن إن هذا الانخفاض في الحجم أثر على جميع الموردين الرئيسيين تقريبا ، بما في ذلك المملكة العربية السعودية والعراق وروسيا وإيران.

انخفاض معدل التكرير

أشارت حسابات Vortexa إلى انخفاض بنسبة 3٪ على أساس سنوي في عمليات تشغيل المصافي الضمنية في الصين ، مما يجعلها تتماشى مع المتوسط الموسمي لمدة ثلاث سنوات. 

يشير هذا الانخفاض إلى انخفاض متوسط معدلات الاستخدام ، لا سيما عند النظر في الزيادات الكبيرة في السعة التي لوحظت في السنوات الأخيرة.

الانخفاض الرئيسي في معدل التشغيل هو من مصافي إبريق الشاي المستقلة ، التي تواجه تأخر صيانة الربيع هذا العام.

في حين تحسنت هوامش التكرير لفترة وجيزة في أبريل ، فقد ضعفت مرة أخرى في مايو - مما ساهم في تقليل نشاط المعالجة.

تشهد مصافي إبريق الشاي المستقلة انخفاضا في معدل التشغيل الرئيسي ، ويرجع ذلك أساسا إلى تأخر صيانة الربيع ، وفقا لإيما لي ، كبير محللي السوق في Vortexa. 

على الرغم من التحسن القصير في أبريل ، فقد ضعفت هوامش التكرير في الصين مرة أخرى في مايو ، مما أدى إلى انخفاض نشاط المعالجة.

شهد شهر مايو أن شركات النفط الصينية الكبرى تشهد قدرة كبيرة غير متصلة بالإنترنت بسبب ذروة الصيانة المجدولة خلال الشهر. 

من المرجح أن ينتعش الإنتاجية في يونيو ، حيث من المتوقع أن تكمل العديد من المصافي التي تديرها الدولة تحولاتها في أواخر مايو وأوائل يونيو.

وقال لي: "ومع ذلك، قبل أن ترتفع الواردات بشكل هادف، يمكن أن تتراجع مخزونات الصين في يونيو/حزيران، قبل أن ترتفع مرة أخرى في يوليو تموز وأغسطس/آب، حيث قد تصل براميل أوبك الأرخص ثمنا بعد تعديلات السياسة الأخيرة".

انخفاض استهلاك البراميل الخاضعة للموافقة

من أبريل إلى مايو ، انخفضت واردات الصين من النفط الخام المخفض من إيران وروسيا وفنزويلا من أعلى مستوياتها القياسية ، مما يشير إلى انخفاض الطلب على إبريق الشاي.

حتى مع استمرار الصيانة المتوقعة على نطاق واسع حتى يوليو ، مكنت مخزونات شاندونغ البرية الوفيرة أقداح الشاي من تقليل مشترياتها الفورية من النفط الخام ، وخاصة من النفط الإيراني.

في مايو ، انخفضت واردات الصين من النفط الخام الإيراني بنسبة 30٪ تقريبا على أساس شهري ، حيث انخفضت إلى أقل من 1.1 مليون برميل يوميا ، حسبما أظهرت بيانات Vortexa.

هذا الرقم أقل أيضا من متوسط عام 2024 البالغ حوالي 1.4 مليون برميل يوميا.

وأضاف لي: "ومع ذلك ، ستستمر أقداح الشاي في الاعتماد على البراميل المخفضة للحفاظ على الهوامش". 

التباطؤ في تعافي المحطات الطرفية التي تفرضها الولايات المتحدة

ساهم التباطؤ التشغيلي المؤقت في ميناء دونغيينغ في شمال شاندونغ في انخفاض واردات الخام الإيراني في مايو. 

وحدث التباطؤ بعد أن فرضت عقوبات على إحدى محطات النفط الخام في الميناء من قبل المكتب الأمريكي لمراقبة الأصول الأجنبية (أوفاك) في أوائل مايو.

بعد ما يقرب من أسبوع من التعطيل ، تعافت عمليات التفريغ في الميناء تدريجيا. 

في مايو ، تعامل الميناء مع أكثر من 400,000 برميل يوميا من واردات النفط الخام ، بانخفاض مقارنة بالشهرين السابقين ، اللذين شهدا حوالي 520,000 برميل يوميا ، وفقا ل Vortexa.

في حين أن موانئ شاندونغ الأخرى قد تزيد من عمليات نقل STS إلى الناقلات غير الخاضعة للعقوبات بسبب تصنيف مكتب مراقبة الأصول الأجنبية الأخير ، مما يؤدي إلى تشديد بروتوكولات الامتثال الخاصة بها ، فمن المتوقع أن تظل Dongying نقطة دخول رئيسية للخام الإيراني والروسي. 

الآن تحت العقوبات ، من المرجح أن تستمر Dongying في استيعاب الناقلات الخاضعة للعقوبات.

في قبالة الشاطئ في شمال شاندونغ ، شوهدت ما لا يقل عن 12 ناقلة أفراماكس ، محملة بالخام الإيراني أو الروسي ، في المرساة اعتبارا من 9 يونيو ، حسبما أظهرت بيانات فورتكسا.

من المحتمل أن تنتظر هذه السفن التفريغ في Dongying.

تباين الطلب

من المتوقع أن يتعافى الطلب الصيني على النفط الخام في يونيو. 

وأضاف لي أن الزيادة المتوقعة ترجع إلى استكمال أنشطة الصيانة وارتفاع استهلاك وقود النقل، مدفوعا بالعطلات الصيفية القادمة ومواسم الزراعة وصيد الأسماك.

"ومع ذلك ، من المتوقع أن يؤدي الضعف المستمر في القطاعات الاستهلاكية الأخرى ، مثل البناء والتصنيع ، إلى إبقاء المصفاة الإجمالية تعمل بشكل ثابت إلى أقل من مستويات العام الماضي."

أظهرت بيانات فورتكسا أن مخزونات النفط الخام البرية الصينية وصلت إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات عند أكثر من 1.07 مليار برميل بحلول 8 يونيو ، مما قلل من إلحاح التخزين الفوري. 

ومع ذلك ، فإن الطاقة الفائضة الكبيرة تسمح لشركات النفط الكبرى باستئناف البناء عندما تكون ظروف السوق مواتية ، كما أشار لي.

على عكس نظيراتها الدولية ، تعمل مصافي إبريق الشاي بدون أدوات تحوط مالية ويجب عليها شراء المواد الأولية الأكثر تكلفة في السوق الفورية.

وأضاف لي: