هل سينخفض سهم بيركشاير هاثاواي أكثر بسبب تقاعد بافيت؟

أسهم بيركشاير هاثاواي (BRK. A) انخفضت بنسبة 10٪ تقريبا منذ أن أعلن رئيسها التنفيذي ، وارن بافيت ، قراره بالتنحي عن الشركة.

تتعثر بيركشاير بعد الإعلان

منذ 3 مايو ، التاريخ الذي أعلن فيه بافيت عن خططه للانتقال من الرئيس التنفيذي ، شهد سهم التكتل انخفاضا يتجاوز 10٪. 

هذا على عكس مؤشر S&P 500 ، الذي ارتفع بنسبة 5٪ في نفس الفترة.

قبل الإعلان ، تفوقت بيركشاير هاثاواي على الأسواق بمكاسب بنسبة 20٪ في العام حتى ذلك الحين مقابل انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 3٪.

بافيت بريميوم 

يعزى جزء من عمليات البيع هذه إلى ما يطلق عليه غالبا "علاوة بافيت".  

يشير هذا المفهوم إلى القيمة الإضافية التي كان المستثمرون على استعداد تاريخيا لتعيينها لأسهم بيركشاير هاثاواي ، وهو تقييم يدعمه سجل الملياردير الاستثماري الذي لا مثيل له وفطنته الاستثنائية في تخصيص رأس المال. 

مع ابتعاد أوراكل أوماها عن الشركة ، قد يخشى المستثمرون أن تفقد الشركة ميزتها.

على الرغم من أن بافيت قال إن خليفته ، جريج أبيل ، سيكون قادرا على الاستمرار في أداء الشركة وثقافتها ، إلا أن المستثمرين ما زالوا يتفاعلون بشكل حاد مع الإعلان.

رد فعل مستثمري بيركشاير على التأثير

كان لدى مستثمري بيركشاير ردود فعل متباينة على التطور. فوجئ المستثمرون بمدى الانخفاض ، ومع ذلك ، بينما يعتقد البعض منهم أن السهم لا يزال بإمكانه الحفاظ على الزخم حتى انتهاء فترة ولاية بافيت ، يتوقع معظمهم أن ينخفض بعد خروجه.

أعرب ديفيد كاس ، أستاذ التمويل في جامعة ميريلاند والمساهم منذ فترة طويلة في بيركشاير ، عن دهشته من حجم الأداء الضعيف ، خاصة بالنظر إلى أن بافيت لن يتنحى عن منصبه كرئيس تنفيذي حتى 31 ديسمبر. 

قال كاس لشبكة CNBC إن هذا الانخفاض النسبي يمكن أن يشتد ، ومن المحتمل أن يقترب من 20٪ في الأسابيع المقبلة ، حيث قد يتفاعل بعض المساهمين مع مسار سعر السهم الأخير.

كيفن هيل، محلل بيركشاير في Argus Research، على الوضع، مشيرا إلى أن الانكماش الفوري في الأيام القليلة الأولى التي أعقبت الإعلان كان مرتبطا على الأرجح ب "علاوة بافيت" وربما التداول المدفوع بالخوارزمية. 

وافترض كذلك أن الانخفاضات اللاحقة في سعر السهم كانت أكثر انعكاسا لأداء الأصول العامة والخاصة الأساسية لبيركشاير.

يقدر ماير شيلدز ، وهو محلل آخر في بيركشاير من Keefe و Bruyette & Woods ، أن "علاوة بافيت" من 5٪ إلى 10٪ قد لا تزال جزءا لا يتجزأ من السهم. 

ويشير إلى أن هذا العلاوة المتبقية تعكس الثقة المستمرة بين بعض المستثمرين في استمرار وجود بافيت كرئيس لمجلس الإدارة. 

على الرغم من الانخفاضات الأخيرة ، أشار كاس إلى أن انخفاضا إضافيا في قيمة السهم قد يحدث بعد رحيل بافيت الكامل في نهاية العام. 

تأثير نتائج الربع الأول

بالإضافة إلى تأثير "علاوة بافيت" ، يبدو أن عاملا مساهما في الأداء الأخير للسهم هو تقرير أرباح الربع الأول لبيركشاير هاثاواي. 

شهدت الأرباح التشغيلية للشركة ، والتي تشمل أعمال التأمين والسكك الحديدية المملوكة بالكامل ، انخفاضا بنسبة 14٪ ، حيث انخفضت إلى 9.64 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

ويعزى الانخفاض بشكل أساسي إلى انخفاض أرباح التأمين بنسبة 48.6٪. 

زادت الكومة النقدية للشركة إلى 348 مليار دولار في الربع. 

يبدو أن التقاء انتقال بافيت المعلن ، وإعادة تقييم السوق ل "علاوة بافيت" ، والانخفاض في أرباح التشغيل في الربع الأول يؤثر بشكل جماعي على أداء أسهم بيركشاير هاثاواي. 

في حين أن المسار قصير المدى لا يزال قيد التدقيق ، فإن التأثير طويل المدى لهذا التحول في القيادة وإعادة تقويم السوق سيظل محور تركيز رئيسي للمستثمرين.