محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر يدعو إلى خفض سعر الفائدة في يوليو وسط توقعات التعريفة الجمركية وسوق العمل

يوم الجمعة ، أشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إلى أنه يتوقع ألا تؤدي التعريفات الجمركية إلى زيادة التضخم بشكل كبير.

لذلك ، يعتقد أن صانعي السياسة يجب أن يفكروا في خفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن الشهر المقبل.

في مقابلة مع CNBC ، قال مسؤول البنك المركزي إنه وزملاؤه يجب أن يبدأوا في تخفيف السياسة النقدية تدريجيا ، مشيرا إلى أن التضخم ليس حاليا - ومن غير المرجح أن يصبح - تهديدا كبيرا للاقتصاد.

احتمال خفض سعر الفائدة في يوليو

قال والر خلال المقابلة: "أعتقد أننا في وضع يمكننا من القيام بذلك في وقت مبكر من يوليو". 

قبل يومين ، اختارت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي ، مسجلا رابع تعليق على التوالي منذ آخر تخفيض في ديسمبر.

خلال فترة ولايته الأولى في منصبه ، عين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والر حاكما للولاية. 

مارس ترامب باستمرار ضغوطا على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. 

ويتلخص الأساس المنطقي لهذه الدفعة في تخفيف تكاليف الاقتراض المرتبطة بالدين القومي الكبير، الذي يبلغ حاليا 36 تريليون دولار.

ويعكس هذا الضغط المستمر استراتيجية اقتصادية أوسع نطاقا تهدف إلى تحفيز النمو وتخفيف العبء المالي على الحكومة.

مخاوف سوق العمل

يعتقد والر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن ينفذ تخفيضات لاستباق التباطؤ المحتمل في سوق العمل.

وقال: "إذا بدأت تقلق بشأن مخاطر الجانب السلبي [ل] سوق العمل ، فتحرك الآن ، لا تنتظر". 

لوحظت مكاسب في العقود الآجلة لسوق الأسهم بعد تصريحات والر.

لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان والر يمكنه الحصول على دعم كبير لموقفه.

في اجتماع هذا الأسبوع ، قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، بتصويت والر ، الحفاظ على سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف البالغ 4.25٪ -4.5٪.

صناع السياسات غير متأكدين من الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة، كما يتضح من "المخطط النقطي" لتوقعات المسؤولين الأفراد. 

في حين أن متوسط التوقعات يشير إلى تخفيضين في أسعار الفائدة هذا العام ، فإن تشتت الآراء ملحوظ.

يتوقع سبعة من المشاركين ال 19 في الاجتماع أن تظل أسعار الفائدة ثابتة ، ويتوقع اثنان منهم تخفيضا واحدا فقط ، ويتوقع العشرة الباقون تخفيضين أو ثلاثة.

من المحتمل أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي نهجا حذرا

خلال تصريحات أدلى بها يوم الأربعاء قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وصف ترامب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأنه "غبي" لعدم الضغط من أجل خفض الانبعاثات ، داعيا إلى تغييرات كبيرة. 

يعتقد أن المعدل القياسي يجب أن يكون أقل بمقدار 2 نقطة مئوية على الأقل ، بل واقترح أنه يجب أن يكون أقل بمقدار 2.5 نقطة مئوية من المستوى الحالي البالغ 4.33٪.

دعا والر ، الخليفة المحتمل لباول - الذي تنتهي فترة رئيسه في مايو 2026 - إلى اتباع نهج حذر من قبل اللجنة. في غضون ذلك ، أشار ترامب إلى إعلان وشيك بشأن نواياه.

"تريد أن تبدأ ببطء وتسقطهم ، فقط للتأكد من عدم وجود مفاجآت كبيرة. لكن ابدأ العملية. هذا هو الشيء الأساسي". 

المخاوف

كان مسؤولون آخرون مترددين في تنفيذ التخفيضات ، مفضلين مراقبة الآثار طويلة الأجل لتعريفات ترامب الجمركية على التضخم وسوق العمل والنمو الاقتصادي الكلي.

"لقد توقفنا مؤقتا لمدة ستة أشهر ، معتقدين أنه ستكون هناك صدمة تعريفة كبيرة للتضخم. لم نره ذلك. نحن نتبع البيانات". 

في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع يوم الأربعاء ، كرر باول اعتقاده بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه الحفاظ على نهج الانتظار والترقب مع بقاء سوق العمل قويا. 

تشير بيانات التضخم الأخيرة إلى الحد الأدنى من التمرير ، حيث تستنفد الشركات المخزون المتراكم قبل إعلان التعريفة الجمركية ، وسط مخاوف من تباطؤ طلب المستهلكين وانخفاض قوة التسعير.

وفقا لمقياس FedWatch لمجموعة CME ، فإن تسعير سوق العقود الآجلة يشير إلى عدم وجود إمكانية تقريبا لخفض سعر الفائدة في اجتماع 29-30 يوليو. بدلا من ذلك ، من المتوقع تعديل سعر الفائدة التالي في سبتمبر.