أسهم بوب مارت تنخفض في ظل حالة تأهب الصين ، لكن المحللين يرون النمو العالمي في المستقبل

انخفضت أسهم مجموعة بوب مارت الدولية المحدودة بشكل حاد في تعاملات هونغ كونغ بعد تعليق من وسائل الإعلام الحكومية الصينية أثار مخاوف بشأن الألعاب العمياء وبطاقات التداول ، ودعا إلى تشديد اللوائح لحماية القاصرين.

أثار التحذير ، على الرغم من أنه غير مباشر ، قلق المستثمرين بشأن مستقبل دمى Labubu الرائدة في Pop Mart ، والتي تباع عادة من خلال تنسيقات الصناديق العمياء.

لم يذكر التعليق ، الذي نشر في الصفحة التاسعة عشرة من صحيفة الشعب اليومية ، بوب مارت بالاسم ولكنه انتقد جوانب من نموذج الأعمال التي يمكن أن تؤدي إلى عمليات شراء مفرطة بين الأطفال.

جادل الخبراء القانونيون الذين تم الاستشهاد بهم في المقال من أجل إشراف أكثر دقة ، مشيرين إلى ميول الإدمان بين المستهلكين الشباب.

انخفض سهم Pop Mart ، الذي ارتفع بنسبة 170٪ تقريبا هذا العام وسط جنون Labubu المتزايد ، بنسبة تصل إلى 6.2٪ يوم الجمعة.

كان قد انخفض بالفعل بنسبة 5.3٪ في اليوم السابق. كما انخفضت أسهم Bloks Group Ltd. ، وهي شركة أخرى لصناعة الألعاب القابلة للتحصيل ، بنسبة تصل إلى 7.7٪.

تعليقات وسائل الإعلام الحكومية تؤثر على المعنويات مع عودة المخاوف من الحملة التنظيمية إلى الظهور

يستحضر هذا التطور ذكريات الحملات التنظيمية السابقة في قطاعي التكنولوجيا والألعاب في الصين ، حيث أدت التدخلات الحكومية بسبب مخاوف من الإدمان بين القاصرين إلى تغييرات شاملة في الصناعة.

قبل بضع سنوات ، أدخلت بكين حدودا زمنية للقصر الذين يلعبون ألعاب الفيديو وكبحت الإنفاق غير الخاضع للإشراف ، وهي خطوات أثرت بشكل كبير على عمالقة الألعاب.

في عام 2023 ، قدمت هيئة مراقبة السوق الصينية بالفعل إرشادات أساسية لمبيعات الصناديق العمياء ، بما في ذلك حظر المبيعات للأطفال دون سن الثامنة.

ينظر إلى التعليق الأخير على أنه جزء من مشهد تنظيمي متطور ، وإن لم يكن توجيها رسميا بعد.

قال ستيفن ليونج ، المدير التنفيذي في UOB Kay Hian Hong Kong Ltd. ، في إشارة إلى Pop Mart: "لقد أثر التعليق على معنويات المستثمرين ، حيث أظهر بعض علامات المحمومة في أعمالها".

"ومع ذلك ، فهو تذكير خفيف لأنه لم يأت مباشرة من مسؤول حكومي."

يرى المحللون مخاطر محدودة بسبب تركيز المستهلكين البالغين والنمو الدولي

على الرغم من انخفاض هذا الأسبوع ، لا تزال Pop Mart الأفضل أداء على مؤشر MSCI China ، مدعومة بحماس المستهلك القوي لألعابها.

واصل محللو وول ستريت رفع أهدافهم السعرية، مشيرين إلى ارتفاع قيمة الملكية الفكرية للشركة ومدى وصولها.

يعتقد المحللون أن تركيز الشركة على المستهلكين البالغين والنمو الدولي يمكن أن يخفف من أي رياح معاكسة تنظيمية في السوق المحلية.

قال المحلل في مورنينغستار جيف تشانغ: "قد تكون المخاوف بشأن تأثير التنظيم الأكثر صرامة على بوب مارت مبالغ فيها".

وقال: "بالنظر إلى أن قاعدة عملاء الشركة هي إلى حد كبير 18 عاما وما فوق ، فإن الجانب السلبي يبدو محدودا".

وأضاف تشانغ أيضا أن المحرك الرئيسي لنمو الشركة من المرجح أن يأتي من أسواقها الخارجية ، لذا فإن أي قمع تنظيمي في سوقها المحلي قد لا يشكل تحديا كبيرا على نموها الإجمالي.

تضاعف صافي ربح Pop Mart لعام 2025 بسبب الطلب العالمي القوي على Labubu

تستمر شعبية Labubu - دمية وحش ملتوية ومسننة - في النمو ، حيث جلب رقم بالحجم الطبيعي مؤخرا أكثر من 150,000 ألف دولار في دار مزادات صينية.

في العام الماضي ، عندما انطلق جنون لابوبو ، ارتفعت أسهم Pop Mart بنسبة 340٪.

تضاعفت أرباح الشركة ثلاث مرات تقريبا ، وتضاعفت الإيرادات بأكثر من الضعف.

بالنسبة لعام 2025 ، يتوقع محللو Citi نمو صافي الربح بنسبة 124٪ وأن ترتفع الإيرادات بنسبة 95٪ ، مشيرين إلى الطلب العالمي المتزايد والتطوير القوي للملكية الفكرية.

وأشار محللو سيتي إلى أن الجاذبية المتزايدة للدمية في الولايات المتحدة وأوروبا يمكن أن تؤدي إلى مزيد من نمو الأرباح.

في تقرير حديث ، رفعت Citi السعر المستهدف ل Pop Mart إلى 308 دولار هونج كونج من 162 دولارا هونج كونج وحافظت على تصنيف الشراء.

وأشاد البنك بقدرة Pop Mart على بناء شخصيات أصلية وتوسيع نطاقها على مستوى العالم، واصفا نهجها في تطوير الملكية الفكرية وطرح المنتجات بأنه "لا مثيل له".

تتوقع شركة صناعة الألعاب ، التي تفتخر حاليا بقيمة سوقية تبلغ حوالي 40 مليار دولار ، أن تزيد المبيعات الخارجية بأكثر من الضعف هذا العام ، مع توقع أن يتجاوز نمو الإيرادات الإجمالية 50٪.

في الوقت الحالي ، على الرغم من الهمهمة التنظيمية في الداخل ، يبدو أن طموحات Pop Mart العالمية وقاعدة المعجبين التي تركز على البالغين توفر بعض العزل - والزخم المستمر - لأحد أهم الأسهم الاستهلاكية في الصين.