سهم CBA يسجل رقما قياسيا ، ويصل إلى 200 مليار دولار بعد وقف إطلاق النار ، لكن مخاطر المبالغة في التقييم لا تزال قائمة

ارتفعت أسهم بنك الكومنولث الأسترالي (CBA) إلى مستوى قياسي يوم الثلاثاء ، مدعومة بأنباء وقف إطلاق النار بين إيران وإسرائيل التي أعلنها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

أثار الإعلان تفاؤلا متجددا في الأسواق المالية ، حيث يتجه المستثمرون نحو أصول أكثر أمانا مثل الأسهم الأسترالية.

ارتفع سعر سهم CBA بنسبة تصل إلى 2.3٪ إلى 188.55 دولارا أستراليا في التعاملات المبكرة ، مما دفع قيمتها السوقية إلى ما بعد 200 مليار دولار لأول مرة ، وفقا لبيانات بلومبرج.

عزز الارتفاع مكانة CBA بين أكبر عشرة مقرضين عالميين ، متجاوزا القيمة السوقية لبنك رويال أوف كندا البالغة 179 مليار دولار.

قال جونفوم كيم ، كبير متداولي المبيعات في ساكسو آسيا والمحيط الهادئ: "يميل السوق الأسترالي إلى أن يكون حساسا للتطورات الجيوسياسية حيث تتعرض أسهم التعدين ذات الوزن الثقيل لأسعار السلع ، وكان إعلان وقف إطلاق النار حافزا للانتعاش القوي بعد بضع جلسات مخيبة للآمال".

ومع ذلك ، على الرغم من التوترات الجيوسياسية التي هزت الأسواق العالمية ، استمر CBA في جذب المستثمرين ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الاستقرار الاقتصادي المتصور في أستراليا والدور المهيمن للبنك في القطاع المالي المحلي.

ما وراء جاذبية سهم CBA بين المستثمرين؟

باعتباره أكبر مكون للمؤشر القياسي الأسترالي ، الذي يشكل 12٪ ، أصبح CBA سهما مفضلا للمستثمرين في الخارج الذين يسعون إلى التعرض الدفاعي.

قال توني سيكامور ، محلل السوق في IG Australia في سيدني في تقرير بلومبرج: "السبب الدافع لهذا الارتفاع المستمر هو أنه لا يزال هناك مستثمرون خارجيون يريدون التعرض لسوق الأسهم الأسترالية".

وأضاف أن المستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستثمار في الأمان النسبي للأسهم في البلاد يتجهون نحو CBA.

المصدر: بلومبرج

يدعم أداء البنك على المدى الطويل حماس المستثمرين.

على مدى السنوات الخمس الماضية ، ارتفع سعر سهم CBA بأكثر من 170٪.

هذا على الرغم من نمو أرباح السهم بنسبة متواضعة تبلغ 5.4٪ سنويا - مما يشير إلى أن معنويات السوق قد رفعت التقييمات إلى ما هو أبعد مما تبرره الأرباح وحدها.

مخاوف التقييم لا تزال قائمة على الرغم من الزخم

ومع ذلك ، لا يزال بعض المحللين حذرين بشأن استدامة ارتفاع CBA.

ينظر إلى بنك الكومنولث على أنه يتمتع بأقل إمكانات عائد بين كبار المقرضين العالميين.

كما أنها تصنف من بين أغلى أسهم البنوك ، حيث يتم تداولها بأرباح آجلة بمقدار 30 ضعفا - ضعف تقييم JPMorgan Chase & Co. ، التي يتم تداولها بمضاعفات 15.

كتب محلل سيتي توماس سترونج في مذكرة للعملاء: "إن القيمة السوقية للكومنولث البالغة 300 مليار دولار أسترالي مدفوعة بعدم وجود بدائل استثمارية أفضل أكثر من قوتها الجوهرية".

وهو يعتقد أن المستثمرين قد طاردوا زخم الأرباح إلى حد كبير ، وانضموا إلى اتجاه أوسع يتمثل في التناوب على أسهم البنوك من قطاعات أخرى.

ويعزو الكثير من الارتفاع إلى تدفقات الاستثمار السلبية التي تخلق ضغطا هيكليا.

يحذر سترونج من أن التاريخ يشير إلى أن تناوب القطاع - عندما يقوم المستثمرون بتحويل الأموال بين الصناعات - يمكن أن يتكشف بسرعة ، مما قد يضغط على السهم.

التوقعات: ماذا يجب أن تفعل بالسهم؟

وفقا لصحيفة وول ستريت جورنال ، يوصي 10 من 15 محللا يغطون السهم ببيعه ، مع وجود أربعة منهم أقل من الوزن على السهم ، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 117.15 دولارا ، وهو اتجاه هبوطي بنسبة 38٪ تقريبا.

ماكواري ، على سبيل المثال ، هبوطي ، بينما يحذر سيتي و UBS من التقييمات الممتدة ونمو الأرباح الأساسية المحدود.

مع بناء القناعة حول فرص الاستثمار البديلة ، يتوقع توماس أن يكون هذا بمثابة المحفز الذي ينهي امتداد بنك الكومنولث من الأداء المتفوق على أسعار الأسهم.

ويتوقع أن يكون الاقتناع المتزايد بأفكار الاستثمار البديلة بمثابة الدافع لتصحيح أوسع في سعر سهم CBA.

"الزخم قصير المدى يحقق ذاته. اجتذب ارتفاع السهم المتداولين الخوارزميين ومستثمري التجزئة الذين يطاردون العوائد ، مما خلق حلقة تغذية راجعة.

كما يظهر ، فإن الانفصال بين ارتفاع سعر سهمها والأرباح الراكدة صارخ".

"ارتفاع CBA هو ظاهرة قصيرة الأجل مدفوعة بالسيولة ، وليس انعكاسا للقيمة الدائمة.

في حين أن السهم قد يستمر في الارتفاع على المدى القريب ، فإن مخاطر التصحيح الحاد مرتفعة ، "تقول المنصة ، تحث المستثمرين على "تجنب مطاردة" الزخم.

وتقول: "حتى لو كانت الانحرافات الجيوسياسية تبقي المستثمرين راضين عن أنفسهم ، فإن الأساسيات وتحذيرات الوسطاء تشير إلى أن الذروة قريبة".

تنصح المنصة المستثمرين بانتظار التراجع والبحث عن الانخفاضات إلى ما دون 150 دولارا قبل التفكير في الدخول ، مقترنة بشكل مثالي باستقرار كلي أكثر وضوحا أو ترقيات الأرباح.