تواجه الحكومة البريطانية توترات السوق والتمرد السياسي وسط التوترات المالية

يتنقل رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر في صدع متزايد بين مطالب الأسواق المالية والضغوط السياسية داخل حزب العمال الذي ينتمي إليه، بعد أسبوع مضطرب هز المستثمرين واختبر استقرار السياسة المالية لحكومته.

وصلت التوترات إلى ذروتها يوم الأربعاء عندما بدت وزيرة الخزانة راشيل ريفز مستاءة بشكل واضح في البرلمان بعد تمرد حزب العمال ضد التخفيضات المقترحة في الإنفاق على الرعاية الاجتماعية.

وفسر المستثمرون الحادثة على أنها علامة على عدم استقرار محتمل في الموقف المالي للحكومة.

انخفضت السندات والأسهم والجنيه الإسترليني في المملكة المتحدة بشكل حاد ، على الرغم من تراجع عمليات البيع لاحقا بعد أن أعاد ستارمر التأكيد علنا على دعمه لريفز.

بينما عزت ريفز رد فعلها إلى مسألة شخصية ، سلط الحادث الضوء على التحديات التي تواجه قيادة حزب العمال في محاولتها التمسك بالتزامها بالقواعد المالية الصارمة - وهو موقف يهدف إلى الحفاظ على ثقة المستثمرين بعد الاضطرابات السابقة في أسواق الديون البريطانية.

تواجه الحكومة عجزا في الميزانية قد يتجاوز 30 مليار جنيه إسترليني (41 مليار دولار) في موازنة الخريف.

مخاوف المستثمرين تعود إلى الظهور بعد حقبة تراس

تلوح في الأفق ذكريات انهيار سوق السندات البريطانية الناجم عن التخفيضات الضريبية غير الممولة لرئيسة الوزراء السابقة ليز تراس في عام 2022.

انتهت رئاسة تراس القصيرة بعد سبعة أسابيع فقط ، أطاح بها ذعر السوق بشأن الاستدامة المالية.

ولا يزال هذا الإرث يؤثر على معنويات المستثمرين، لا سيما عندما تكون هناك علامات على المقاومة السياسية للانضباط في الإنفاق.

يحذر محللو السوق من أن المزيد من الاقتراض دون استراتيجية واضحة للنمو أو ضبط أوضاع المالية العامة قد يؤدي إلى تجدد التقلبات.

"لا يمكن للأسواق استيعاب المزيد من الاقتراض بسهولة من دون خطة موثوقة لكيفية تحقيق النمو" ، قالت هيلين توماس ، الرئيس التنفيذي لشركة الاستشارات Blonde Money ، لبلومبرج.

ومما زاد من المخاوف ، يقوم بنك إنجلترا تدريجيا بفك حيازاته من السندات الحكومية التي تم شراؤها خلال الأزمة المالية والوباء ، مما يقلل من مصدر دعم الأسعار في سوق الذهب

تحولت قاعدة المستثمرين نحو صناديق التحوط واللاعبين على المدى القصير ، مما جعل ديون المملكة المتحدة أكثر عرضة للتقلبات المفاجئة في المعنويات.

تساهم الديناميكيات العالمية أيضا في عدم الارتياح.

ومع ارتفاع أعباء الديون في مختلف أنحاء العالم وتحول السياسة إلى مزيد من الانقسام، اختبرت الأسواق بشكل دوري عزم الحكومات.

المملكة المتحدة مكشوفة بشكل خاص ، نظرا لاعتمادها على التمويل الخارجي وعدم الاستقرار السياسي الأخير.

المعضلة المالية لحزب العمال

داخل حزب العمال ، أصبح المستشار ريفز وجه ضبط النفس المالي ، ملتزما بالقواعد التي تتطلب تغطية الإنفاق اليومي بالكامل من خلال الإيرادات الضريبية.

ومع ذلك ، فقد واجهت جهودها مقاومة من داخل الحزب.

نجح نواب حزب العمال في التراجع عن التخفيضات في إعانات الإعاقة وأجبروا سابقا على التراجع عن دعم الوقود الشتوي.

أثارت هذه التوترات الداخلية تساؤلات حول ما إذا كان بإمكان الحكومة الحفاظ على انضباطها المالي مع تلبية متطلبات الخدمة العامة وتجنب الزيادات الضريبية.

تعهد حزب العمال خلال حملته الانتخابية بعدم رفع الضرائب الرئيسية ، على أمل أن يؤدي النمو بدلا من ذلك إلى تحسين المالية العامة.

لكن هذا الافتراض يخضع للاختبار وسط علامات على التباطؤ الاقتصادي.

حذر كريس كيرتس ، عضو البرلمان عن حزب العمال وحليف ستارمر ، من المخاطر السياسية للفشل في اتخاذ قرارات مالية صعبة.

وقال إن الانقسامات المستمرة يمكن أن تنفر الناخبين وتفتح الباب أمام منافسين شعبويين مثل Reform UK ، بقيادة نايجل فاراج ، التي اكتسبت زخما من خلال الوعد بتخفيضات ضريبية ومزايا للأسر ذات الدخل المنخفض.

قال كورتيس: "بعد عام واحد من الانتصار التاريخي في الانتخابات ، نواجه خيارا صارخا للغاية". "إذا تجنبنا المكالمات الصعبة ، فستكون إدارة فاراج في عام 2029 - ومن المحتمل أن تتبع ذلك أزمة سياسية واقتصادية أعمق."