تراجع جولدمان ساكس مع قيام HSBC بتخفيض تصنيف الأسهم في الاتجاه الصعودي المحدود ، وحذر من البنوك الكبيرة

انخفضت أسهم جولدمان ساكس بنسبة 0.5٪ تقريبا في تعاملات ما قبل السوق يوم الثلاثاء بعد أن خفض بنك HSBC تصنيف سهم البنك الاستثماري من "احتفاظ" إلى "تخفيض" ، مشيرا إلى مخاوف من أن أدائه القوي قد تم تسعيره بالكامل بالفعل.

جاءت هذه الخطوة حتى مع رفع HSBC السعر المستهدف للسهم من 558 دولارا إلى 627 دولارا.

يتم تداول سهم Goldman حاليا بالقرب من أعلى مستوى له في 52 أسبوعا عند 726 دولارا ، بعد أن عاد بنسبة 56٪ خلال العام الماضي و 24.2٪ حتى الآن في عام 2025.

ويعكس هذا التخفيض وجهة نظر إتش إس بي سي بأنه ما لم يحدث انتعاش مادي ومستدام في النشاط المصرفي الاستثماري أو ارتفاع أوسع في السوق، فإن تقييم البنك يترك مجالا محدودا لتحقيق مكاسب إضافية.

ينظر إلى التقييم على أنه ممتد على الرغم من الأساسيات القوية

مع الاعتراف بأن أساسيات التشغيل لا تزال سليمة ، قال HSBC إنه يتبنى موقفا أكثر حذرا بشأن البنوك الأمريكية الكبيرة بشكل عام.

بعد فترة من إبرام الصفقات الضعيفة في أبريل ، أظهرت أسواق رأس المال علامات انتعاش ، لكن الوساطة حذرت من أنه بدون ارتفاع طويل الأجل في رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية ، قد تتجاوز توقعات المستثمرين الواقع.

يحدد تحليل السيناريو الذي أجراه HSBC مسارات متفائلة ومتحفظة للتوقعات المالية للشركة.

في حالتها الصعودية ، تعود رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية إلى مستويات عام 2021 بحلول عام 2026 وتستقر عند 90٪ من هذه المستويات بحلول عام 2027.

إلى جانب ذلك، يتوقع HSBC نموا قويا في الرسوم الإدارية والخدمات المصرفية الخاصة، حيث تتجاوز هوامش الربح قبل الضرائب 30٪.

في نتائج الربع الأول ، أعلن Goldman Sachs عن انخفاض بنسبة 8٪ عن العام السابق في رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية إلى 1.91 مليار دولار.

ارتفعت أرباح البنك بنسبة 15٪ عن العام السابق لتصل إلى 4.74 مليار دولار.

حتى التوقعات الصعودية التي ينظر إليها على أنها تنعكس بالفعل في سعر السهم

في ظل هذا السيناريو الأفضل ، يمكن أن يصل عائد جولدمان على حقوق الملكية إلى 18٪ بحلول عام 2027 ، مع ارتفاع العائد على الأسهم العادية الملموسة إلى 19.2٪ - وكلاهما أعلى من أهداف جولدمان خلال الدورة البالغة 14-16٪ و 15-17٪ على التوالي.

ومع ذلك ، خلص HSBC إلى أنه حتى مثل هذه النتائج الصعودية تم تسعيرها بالفعل في السهم ، مما أدى إلى خفض التصنيف.

لا تزال معنويات المستثمرين قبل تقرير أرباح جولدمان القادم في 16 يوليو متباينة.

من بين 22 محللا تتبعتهم LSEG ، قام 10 بتقييم السهم على أنه "شراء" أو أعلى ، وينصح 11 بالاحتفاظ ، ويوصي أحدهم بالبيع.

متوسط السعر المستهدف هو 620.65 دولارا ، وهو أقل بشكل ملحوظ من مستوى التداول الحالي.

بنك HSBC يخفض البنوك الكبرى الأخرى قبل موسم الأرباح

ويعد هذا التخفيض جزءا من إعادة تقييم أوسع نطاقا للمؤسسات المالية الأمريكية الكبرى من قبل إتش إس بي سي.

كما تم تخفيض JPMorgan Chase من "Hold" إلى "Recute" ، بينما تم تخفيض Bank of America من "شراء" إلى "احتفاظ".

تأتي التغييرات قبل أرباح منتصف يوليو وتشير إلى وجهة نظر مفادها أن التقييمات قد تكون متقدمة على الأساسيات ، حتى مع ظهور القطاع علامات على المرونة.

بشكل منفصل ، عاد جولدمان ساكس إلى سوق SPAC بعد توقف دام ثلاث سنوات ، معتمدا نهجا أكثر انتقائية لصفقات الشيكات على بياض وسط بيئة تنظيمية متغيرة.