كيفن ، كرسي واحد: الواقع وراء الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي

اتخذ السباق لقيادة الاحتياطي الفيدرالي نغمة برنامج واقعي. يتنافس جمهوريان على المنصب الاقتصادي الأكثر نفوذا في العالم.

لقد بنى المرء سمعة طيبة على الولاء والقدرة على التكيف. والآخر يحمل ثقل خبرة النخبة وسجل من السياسة الحذرة من التضخم. خلف الكواليس ، يقوم الرئيس الأمريكي بتقييمها.

هذه ليست مجرد مسابقة بين رجلين. إنها إشارة إلى أن البنك المركزي الأمريكي أصبح مرة أخرى أرضا سياسية. قد تحدد النتيجة مدى استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي في السنوات المقبلة.

المرشح الرئيسي: من هو كيفن هاسيت؟

كيفن هاسيت هو دكتوراه خبير اقتصادي والرئيس السابق لمجلس ترامب للمستشارين الاقتصاديين. وهو أيضا مؤلف مشارك لكتاب داو 36,000 سيئ السمعة ، والذي كتب في عام 1999.

أمضى هاسيت الجزء الأكبر من العقد الماضي في الدوران حول ترامب ، وتشكيل نقاط الحوار الاقتصادية ، ومواءمة وجهات نظره بشكل متزايد مع غرائز ترامب.

على مدار العام الماضي ، تحول من خبير اقتصادي محسوب إلى ناقد حاد لجيروم باول.

اتهم هاسيت رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي بالعمل "جنبا إلى جنب مع الديمقراطيين" ، مشيرا إلى أن باول خفض أسعار الفائدة في عام 2024 لصالح كامالا هاريس.

بالطبع ، كان التوقيت استراتيجيا. جاء ذلك في الوقت الذي عاد فيه هاسيت إلى الدائرة المقربة من ترامب.

هاسيت لديه الملف الشخصي الذي يميل ترامب إلى تفضيله. إنه يتحدث ببساطة ، ويبقى على الرسالة ، وقد أظهر استعدادا لتعديل وجهات نظره لتتناسب مع اللحظة السياسية. كان ذات يوم مدافعا عن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهو الآن يطرح أن البنك المركزي أصبح حزبيا ويحتاج إلى قيادة جديدة لتتماشى مع أجندة الرئيس.

كما أنه يضع علامة في مربع الخبرة. لقد عمل في بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل ، وترأس مجلس المستشارين الاقتصاديين لترامب ، ويشغل الآن منصبا في شركة أسهم خاصة أطلقها جاريد كوشنر. هذا التاريخ مهم. في ولاية ترامب الثانية ، الثقة والألفة هي العملة المهمة.

ومع ذلك ، فإن الحقيقة هي أن هاسيت ليس محافظ بنك مركزي. إنه خبير اقتصادي تحول إلى استراتيجي وتعلم أن الولاء والتحكم في السرد أكثر أهمية في حسابات ترامب في فترة ولاية ترامب الثانية أكثر من القطع التقنية.

يشير صعوده إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي حيث لا يمكن للرئيس أن يعمل كمشرف على استقرار الاقتصاد الكلي ، ولكن كمضخم لأجندة البيت الأبيض.

صقر المؤسسة: كيفن وارش

لطالما أراد كيفن وارش وظيفة بنك الاحتياطي الفيدرالي. كان محافظا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عهد جورج دبليو بوش وتم اعتباره لمنصب الرئيس في عام 2017 قبل أن يختار ترامب باول بدلا من ذلك.

لطالما كان وارش صقرا ، متشككا في التيسير الكمي ومكافحة التضخم بشكل انعكاسي. وهذا يجعله مناسبا بشكل محرج لتفضيل ترمب للأموال الرخيصة لتغذية النمو، والتحفيز الذي يغذيه الديون، وارتفاع أسعار الأصول.

بصفته أحد قدامى المحاربين في السوق ، فهو أيضا جزء من النخبة المالية الأمريكية ، وله علاقات عميقة مع وول ستريت وصلة مباشرة بالملياردير رونالد لودر ، والد زوجته.

لكن نسب النخبة هذه هي الآن أكبر مسؤوليته. لقد صنع ترامب مهنة سياسية من عدم الثقة في المؤسسة.

لم يتم نسيان دعم وارش للتجارة الحرة وانتقاداته السابقة لتعريفات ترامب.

للبقاء على صلة ، حاول تغيير علامته التجارية. وهو يجادل الآن بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة إذا قلص أيضا ميزانيته العمومية البالغة 6.2 تريليون دولار. إنه حل وسط للصقر.

لا يزال في السباق ، بمساعدة علاقته الشخصية مع وزير الخزانة سكوت بيسنت. يبدو وارش أيضا الجزء.

إنه واضح على شاشة التلفزيون ويتناسب مع صورة محافظ البنك المركزي. قد يمنحه ذلك ميزة مع ترامب ، الذي يقدر البصريات بقدر ما يقدر السياسة.

الحقيقة هي أن وارش يحاول كسب رئيس شعبوي من خلال مناشدة وول ستريت الداخلية.

لكن ترامب لا يثق في دوائر النخبة التي ينتقل إليها وارش ، وقد يراه مستقلا جدا ، مصقولا للغاية ، في عهد بوش.

ما يريده ترامب حقا من بنك الاحتياطي الفيدرالي

لطالما كانت وجهة نظر ترامب تجاه بنك الاحتياطي الفيدرالي قائمة على المعاملات. في عام 2018 ، اختار باول على جانيت يلين ، معتقدا أن باول سيبقي الأسعار منخفضة. هذا لم يحدث.

والآن، مع وصول ديون الولايات المتحدة إلى 37 تريليون دولار وارتفاع مدفوعات الفائدة إلى ما بعد تريليون دولار سنويا، يريد ترمب رئيسا يقدم تخفيضات أسرع وأعمق.

في الأسابيع الأخيرة ، أخبر ترامب مستشاريه أن خفض أسعار الفائدة سيكون شرطا لرئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. هذا خروج عن فترة ولايته الأولى ، حيث ضغط علنا على باول لكنه لم يصل إلى حد وضع شروط مسبقة.

يريد ترامب من بنك الاحتياطي الفيدرالي استيعاب المخاطر الاقتصادية لارتفاع العجز بينما يركز على النمو وإعادة انتخابه.

هذا السياق يجعل صعود هاسيت أكثر قابلية للفهم. إنه لا يتفق فقط مع أهداف ترامب. لقد أظهر أنه على استعداد لبناء إطار فكري لتبريرها.

هل انتهى الاستقلال في بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن؟

لطالما كانت فكرة البنك المركزي المستقل نظرية أكثر من كونها ممارسة. لكن الفجوة بين المثل الأعلى والواقع نادرا ما كانت بهذا الاتساع.

طرح ترامب فكرة تعيين سكوت بيسنت ليكون وزيرا للخزانة ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. حتى لو لم يحدث ذلك ، فإن حقيقة مناقشتها تخبرك كيف يتم النظر إلى المؤسسة.

الاحتمال الآخر هو أن يعين ترامب هاسيت في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أوائل عام 2026 ثم يقوم بترقيته إلى منصب الرئيس بمجرد انتهاء ولاية باول. سيسمح هذا المسار لترامب بتجنب معارك تأكيد مجلس الشيوخ في عام الانتخابات مع الاستمرار في تنصيب موال على رأس بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول منتصف عام 2026.

الاستراتيجية متعمدة. يضع ترامب الأساس لبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي لم يعد يعمل كفرامل للتوسع المالي. في هذا النموذج ، تصبح السياسة النقدية أداة لتوسيع وتضخيم السلطة التنفيذية ، بدلا من مواجهتها.

من الذي من المحتمل أن يفوز وماذا بعد؟

كيفن هاسيت لديه المسار الداخلي. إنه رجل ترامب. لقد تحول بالفعل إلى ما يريده ترامب أن يكون. لكن التكلفة ستكون مرتفعة.

إذا تم تعيينه ، فقد تمثل فترة ولاية هاست النهاية الرسمية للاستقلال السياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي. لن ينظر إلى قرارات أسعار الفائدة بعد الآن على أنها انعكاسات للبيانات أو الحكمة الكلية، بل على أنها توافق حزبي.

وقد يحقق ذلك نموا في الأمد القريب، ولكنه يقوض المصداقية العالمية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فضلا عن الاستقرار الاقتصادي في الأمد البعيد.

على النقيض من ذلك ، فإن وارش هو ارتداد أكثر من اللازم. تاجر حر في عهد بوش مع تلميع جولدمان ساكس وخط متشدد ، فهو لا يتناسب مع روح ترامب 2.0.

في النهاية ، هذا ليس "اثنين من كيفن يتنافسان لقيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي". إنه كيفن يعيد تشكيل نفسه لخدمة المحكمة ، وآخر يحاول إثبات أنه لا يزال ذا صلة.

معركة رئيس الاحتياطي الفيدرالي لا تتعلق بالاقتصاد. يتعلق الأمر بالسلطة. وفي عالم ترامب ، يتفوق الولاء دائما على الإرث.