الأسواق البرازيلية تترنح بعد أن فرض ترامب تعريفة جمركية مفاجئة بنسبة 50٪

شهدت الأسواق المالية البرازيلية انفتاحا هشيا يوم الخميس بعد أن رفع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بشكل غير متوقع التعريفات الجمركية الجديدة على الصادرات البرازيلية إلى 50٪ ، مقارنة بمستوى 10٪ الذي اقترحه في وقت سابق.

وفقا لرويترز ، تردد صدى القرار في الأوساط المالية ، مما أثار أكبر اضطراب في العملة منذ أشهر ، فضلا عن إخافة المستثمرين من العديد من فئات الأصول.

يوم الأربعاء ، انخفض الريال البرازيلي بنسبة تصل إلى 2.8٪ ، وهو أكبر انخفاض في يوم واحد هذا العام. ارتفعت مقاييس الخوف من تقلبات العملات ، حيث وصل بعضها إلى أعلى مستوياتها منذ ذعر السوق "يوم التحرير" في أواخر أبريل قبل عامين ، مما يشير إلى أن المتداولين أصبحوا أكثر غموضا ونفور المخاطرة.

امتد رد الفعل هذا إلى تداول ما قبل السوق الأمريكي ، مما أدى إلى انخفاض الأسهم الكبيرة المرتبطة بالبرازيل بشكل حاد. انخفض سهم Itau Unibanco بنسبة 2.7٪ ، وانخفض Banco Santander بنسبة 2.4٪ ، وانخفض Petrobras ، عملاق النفط الذي تسيطر عليه الحكومة البرازيلية ، بنسبة 1٪ تقريبا.

تشير الهبوطات إلى قلق المستثمرين على نطاق واسع من أن النزاعات بين البلدين قد تستمر في المستقبل.

يشكل عدم اليقين في السياسات تهديدا لمكاسب السندات والأسهم

كما استعد متداولو السندات لتقلبات السوق. كانت ديون البرازيل واحدة من أفضل الأصول أداء في الأسواق النامية هذا العام ، وذلك بفضل الزيادة في كل من السندات المقومة بالدولار والعملة المحلية.

وعادت السندات الدولية بنحو 8٪، في حين ارتفعت السندات المقومة بقيمة 20٪، مدعومة بتعزيز المزاج الحقيقي والمزاج العالمي الجيد تجاه الأصول البرازيلية.

كما كان أداء الأسهم البرازيلية جيدا ، حيث ارتفع مؤشر MSCI البرازيلي القائم على الدولار بأكثر من 25٪ بحلول عام 2025. ساهمت الزيادة البالغة 13٪ في الريال بشكل كبير في ارتفاع عوائد المستثمرين الدوليين.

ولكن مع إعلان التعريفة الجمركية الحالي الذي يلقي بظلاله على توقعات التجارة والتنمية ، يمكن أن تتعرض هذه المكاسب للخطر.

لا يزال المحفز للتحول الجذري في السياسة محفوفا بالمخاطر السياسية.

يستند تفسير ترامب إلى الاستياء من قضايا المحكمة التي تشمل الرئيس البرازيلي اليميني السابق جايير بولسونارو ، فضلا عن الجهود التنظيمية التي تستهدف شركات التواصل الاجتماعي الأمريكية.

ضربة اقتصادية محدودة ، لكن التداعيات السياسية تلوح في الأفق

على الرغم من أن الزيادة في التعريفة الجمركية كبيرة ، إلا أن المحللين يقولون إنه لن يكون لها سوى تأثير اقتصادي مباشر محدود.

يتكون ما يقرب من 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي للبرازيل من الصادرات ، يذهب ما يزيد قليلا عن 10٪ منها إلى الولايات المتحدة. ومع ذلك ، قد تكون التداعيات الأكبر في السياسة ، خاصة قبل الانتخابات الرئاسية البرازيلية لعام 2026.

يشعر بعض الخبراء بالقلق أيضا من أن الضغط التجاري الأمريكي قد يسمح للرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا باستخدامه كأداة للوقوف في وجه النفوذ الأجنبي ، مما يؤدي إلى موقف أكثر تشددا من شأنه أن يجعل خفض التصعيد الدبلوماسي صعبا.

وقد تؤدي زيادة القومية الاقتصادية إلى زيادة صعوبة محادثات العام المقبل ويمكن أن تزيد من تفاقم الأسواق في الأشهر المقبلة.

يوم الاثنين ، هدد ترامب بفرض تعريفة شاملة بنسبة 10٪ على مجموعة بريكس بأكملها التي وصفها بأنها "معادية لأمريكا" ، لكنه قرر عدم القيام بذلك يوم الأربعاء.

قد لا تكون الولايات المتحدة محصنة ضد تداعيات التعريفات الجمركية. البرازيل هي مورد رئيسي للمنتجات الزراعية مثل البن وعصير البرتقال.

تمثل البرازيل ما يقرب من ثلث جميع أنواع القهوة المستهلكة في الولايات المتحدة ، بالإضافة إلى أكثر من نصف عصير البرتقال المستورد إلى البلاد.

قد تؤدي التعريفات الجمركية المرتفعة إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية والمشروبات للمستهلكين الأمريكيين ، مما يضيف بعدا سياسيا محليا.