سهم SpaceX يواجه محفزًا كبيرًا في سبتمبر: هل تموّل صناديق ناسداك ارتفاعًا جديدًا؟

يواجه سهم SpaceX NASDAQ:SPCX اختبار معروض كبير آخر يوم الخميس، لكن المستثمرين يتطلعون بالفعل إلى ما بعد انقضاء قيود البيع في أغسطس صوب محفزٍ متوقع في سبتمبر.

من المتوقع أن تصبح 319 مليون سهم إضافية مؤهلة للتداول في 20 أغسطس، عقب إصدار 912 مليون سهم في 6 أغسطس.

ومع ذلك، فإن انقضاء القيد الأول فشل في إحداث موجة بيع كما كان يخشى العديد من المستثمرين.

ارتفع سهم SpaceX بنسبة 6.1% في ذلك اليوم وحوالي 16% في الجلسة التالية، بينما ارتفعت الأسهم بنحو 35% منذ رفع القيود.

من المقرر أن تدخل إعادة التوازن الربع سنوية لمؤشر ناسداك-100 لشهر سبتمبر حيز التنفيذ قبل بدء التداول في 21 سبتمبر.

زيادة المعروض قد تحفز مزيدًا من مشتريات صناديق تتبع ناسداك

انضمّت SpaceX إلى مؤشر ناسداك-100 في 7 يوليو. وقدَّرت JPMorgan في ذلك الوقت أن الإدراج قد يجذب نحو 4.3 مليار دولار من التدفقات من الصناديق السلبية التي تتبع المؤشر.

قال استراتيجي مورنينغستار مايكل فيلد لرويترز: «من الواضح أن هناك طلبًا كبيرًا؛ وهذا سبب تسريعهم دمج السهم في المؤشر». وحذّر كذلك من أن مورنينغستار تعتبر السهم مبالغًا في قيمته.

السؤال التالي هو ما إذا كان تزايد الطرح العام القابل للتداول لـ SpaceX قد يزيد من تمثيلها في المؤشر.

تحسب شركة Tangerine Tan Capital أن وزن SpaceX الحالي في مؤشر ناسداك-100 يبلغ نحو 1.16%، وهو أدنى بكثير من التخصيص بنسبة 4% إلى 5% الذي تراه مبررًا لقيمتها السوقية لولا قيد المعروض.

مع تزايد الأسهم الداخلية القابلة للتداول، تتوقع الشركة أن تزيد صناديق المؤشرات من ممتلكاتها حول فترات إعادة التوازن المستقبلية.

كتبت Tangerine Tan Capital: «أتوقع ارتفاعًا في السعر حول وقت إعادة التوازن».

20 أغسطس سيختبر ما إذا كان المشترون يستطيعون امتصاص المعروض

تحتاج فرضية سبتمبر أولًا إلى اجتياز اختبار يوم الخميس.

تصبح نحو 319 مليون سهم إضافية مؤهلة للتداول، مما يزيد الحصيلة المتاحة للمطلعين والمستثمرين الأوائل.

كون الأسهم مؤهلة لا يعني أن هؤلاء الحائزين سيبيعون بالضرورة، لكنها تخلق مصدرًا محتملاً إضافيًا للمعروض.

يتوقع المحلل البحثي إد إلسون «ضغط بيع كبير» مع حصول الداعمين الأوائل على فرص لتحويل سنوات من المكاسب إلى سيولة.

قدّم انقضاء القيد في 6 أغسطس سابقة مشجعة. فقد أصبحت أكثر من 900 مليون سهم مؤهلة، لكن SpaceX ارتفعت بدلًا من ذلك بنسبة 6.1% إلى 114.92 دولارًا. وأشار إلسون إلى أن إغلاق مراكز البائعين على المكشوف ربما ساعد في امتصاص المعروض الجديد.

كان محلل Morgan Stanley آدم جوناس أيضًا متفائلًا حول ذلك الحدث. وأفادت وكالة أسوشيتد برس أن جوناس رأى في انقضاء القيد فرصة للشراء واعتقد أن SpaceX قد تصل إلى 300 دولار بحلول منتصف 2027.

طلب المؤشرات لا يحسم جدل التقييم

أي شراء سلبي إضافي لن يجعل SpaceX رخيصة من الناحية الجوهرية تلقائيًا.

ظل السهم متقلبًا بشدة منذ طرحه الأولي بسعر 135 دولارًا، حيث وصل إلى 225.64 دولارًا قبل أن يهبط تحت سعر الطرح ثم يتعافى لاحقًا.

قال أستاذ جامعة نيويورك والمستثمر سكوت جالاوي لموقع Business Insider هذا الأسبوع إن SpaceX لا تزال «مبالغًا في قيمتها للغاية»، مجادلًا بأن حجم المعروض العام الأولي المحدود والإدراج السريع في ناسداك-100 قد خلق طلبًا قويًا بشكل غير معتاد.