تراجع أسهم ستاربكس بعد أن خفضت جيفريز تصنيف السهم

أصدرت Jefferies دعوة هبوطية على ستاربكس ، حيث خفضت تصنيف عملاق القهوة العالمي من Hold إلى Underperformance ، مشيرة إلى انفصال بين أداء الأسهم الأخير للشركة وأساسياتها الأساسية.

تأتي هذه الخطوة وسط ارتفاع بنسبة 13٪ في أسهم ستاربكس خلال الأشهر الثلاثة الماضية ، وهو صعود يعتقد المحلل آندي باريش أنه لا يبرره الواقع التشغيلي الحالي للشركة.

حدد باريش سعرا جديدا مستهدفا عند 76 دولارا ، مما يعني هبوطا بنسبة 18٪ عن سعر إغلاق السهم يوم الأربعاء.

انخفضت أسهم ستاربكس بنسبة 1.68٪ في جلسة ما قبل السوق بعد خفض التصنيف. في عام 2025 ، شهد سهم ستاربكس تقلبات عالية مع ارتفاع السهم بنسبة 0.37٪ فقط.

في ملاحظة للعملاء ، حذر المحلل من أن توقعات المستثمرين قد تقدمت على أداء الأعمال الفعلي. كتب باريش: "نعتقد أن التوقعات قد استقرت مرة أخرى قبل الواقع: لا يوجد دليل قوي حتى الآن (في الشركات أو الهوامش) على تحسينات أساسية ذات مغزى ودائمة للأعمال".

كما سلط الضوء على التحديات المستمرة مثل الحاجة إلى "استثمارات كبيرة" في كل من التكنولوجيا والموظفين على المدى القريب والمتوسط.

ووفقا لباريش، يمكن أن تؤثر هذه النفقات على الهوامش والأرباح المستقبلية، مما يزيد من تفاقم المخاوف بشأن المسار المالي للشركة.

الأولويات الاستراتيجية قيد التمحيص

بالإضافة إلى مخاوف التقييم ، أثار باريش تساؤلات حول الاتجاه الاستراتيجي لستاربكس.

على وجه التحديد ، أشار إلى تركيز الشركة على المشروبات الساخنة والتجارب داخل المتجر ، والتي تتعارض مع اتجاهات الصناعة الأوسع التي تركز على المشروبات الباردة وتنسيقات القيادة.

اكتسبت هذه القطاعات شعبية عبر مشهد الأغذية والمشروبات ، مدفوعة بطلب المستهلكين على الراحة والتخصيص.

وأشار باريش إلى أن نهج ستاربكس قد لا يتماشى مع ديناميكيات السوق الحالية ، خاصة بالنظر إلى عدم اليقين المستمر في الاقتصاد الكلي. وكتب أن "بعض الأولويات الاستراتيجية المشكوك فيها" تلقي بظلال من الشك على قدرة الشركة على البقاء قادرة على المنافسة في مشهد متغير.

في حين أن ستاربكس وضعت نفسها منذ فترة طويلة كعلامة تجارية متميزة مع التركيز على تجربة العملاء ، يعتقد جيفريز أن هذا النموذج قد يواجه قيودا دون تحسينات مقابلة في المقاييس المالية الأساسية مثل مبيعات المتجر نفسه وهوامش التشغيل.

علاوة التقييم تثير الشكوك

كانت النقطة المحورية الأخرى لخفض تصنيف جيفريز هي مضاعف التداول الحالي لستاربكس.

وفقا لباريش ، تبلغ قيمة السهم حوالي 38 ضعف الأرباح الآجلة ، وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 24.

ويجادل بأن هذا العلاوة لا تدعمه اتجاهات الأداء الحالية أو الرؤية للنمو المستقبلي.

صرح باريش: "مع انخفاض الرؤية على المدى القريب والمتوسط ، نجد أن التقييم الحالي غير مبرر" ، مشيرا إلى الحذر للمستثمرين الذين يقيمون السهم عند المستويات الحالية.

وأضاف أنه بدون علامات واضحة على التحسن في المقاييس الرئيسية ، قد يكافح السهم لتبرير سعره المرتفع.

في وقت سابق ، قالت سيتي أيضا إن تقييم ستاربكس الصين البالغ 10 مليارات دولار مبالغ فيه.

من المقرر أن تعلن ستاربكس عن نتائجها المالية للربع الثالث في وقت لاحق من هذا الشهر ، وهي لحظة يمكن أن توفر للمستثمرين مزيدا من الوضوح حول مسار الشركة.