سهم Oracle قد يصل إلى 400$ لكنه ليس الخيار الأبرز لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي

يعترف كبير المحللين في Jefferies، برنت ثيل، بأنه «لم تكن هناك أية مشكلة» في نتائج Oracle ORCL للربع الأول المالي، لكن الشركة ليست ضمن خياراته الثلاثة الأولى لبُنى تحتية للذكاء الاصطناعي.

أعلنت Oracle عن نتائج للربع الأول أقوى من المتوقع وقدّمت توجيهاً لربحية تبلغ $8.1 للسهم (معدلة) على أساس إيرادات لا تقل عن $90 billion لعام 2027 — وكلا الأمرين يتفوق على توقعات وول ستريت.

تواصل شركة التقنية الاستفادة من الطلب المتفجر على أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (AI)، ومع ذلك تراجعت أسهم Oracle بأكثر من 35% من أعلى مستوى سجّلته مؤخراً.

يقول برنت ثيل إن سهم Oracle قد يصل إلى 400$

في مقابلة بعد النتائج مع CNBC، أشاد ثيل بالالتزامات المتبقية للأداء للشركة (RPO)، التي ارتفعت 46% على أساس سنوي.

قال إن نمو أعمال بنية السحابة لدى Oracle بنسبة 120% يطوي مخاوف الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالذكاء الاصطناعي وعدم تحقيق العائد «تماماً»، حسب تعبيره.

يستمر محلل Jefferies في تصنيف أسهم ORCL على أنها اشترِ (Buy) — مع هدف سعري متفائل يبلغ $290 يشير إلى احتمال ارتفاع بحوالي 80% من المستويات الحالية.

وبما أن الإدارة تتوقع قدرة ربحية تبلغ $20 خلال ثلاث سنوات، يرى ثيل أنه من المعقول توقع أن تصل قيمة هذا السهم المتعلق ببُنى الذكاء الاصطناعي إلى 400$ على المدى الطويل.

لماذا ليست ORCL من اختياراته الأعلى لبُنى الذكاء الاصطناعي

رغم الزخم اللافت لدى Oracle، وضع ثيل الشركة بصراحة ضمن مجموعة «الطبقة الثانية» من بين مزودي البنية التحتية السحابية الكبار.

في حديثه مع CNBC، رتّب صراحة ثلاث منافسين عملاقين هم Microsoft وAmazon وAlphabet قبل Oracle كقابضات مركزية طويلة الأجل.

وبحسب محلل Jefferies، تستفيد عمالقة الطبقة الأولى هذه من موازين مالية أقوى، مضاعفات أعمال أساسية متفوقة بكثير، وتوغّل أعمق في السوق.

على عكس Oracle، التي دخلت مرحلة بناء السحابة بمضاعف تقييم هيكلي أدنى، تتمتع ثلاثي السحابة الأساسي بمرونة مالية فائقة تمكّنها من تمويل مشروعات البنية التحتية الجارية دون إخافة أسواق الديون.

باختصار، بينما يظل سهم Oracle لاعباً أساسياً في النظام البيئي، يرى ثيل أن تصنيف الشركة الائتماني الأضعف نتيجة عبء الدين والتدفق النقدي الحر السلبي (التدفق النقدي الحر بقيمة $5.4 billion في Q1) يشكّل سبباً كافياً لوضع MSFT وGOOGL وAMZN قبل ORCL.

كيفية التعامل مع أسهم Oracle عند المستويات الحالية

في النهاية، يعزّز آخر تقرير مالي لشركة Oracle مكانتها كواحدة من خمس شركات بنى تحتية ضخمة تزود العصر الحديث لتقنيات الذكاء الاصطناعي التوليدي.

أظهر التقرير أن نموها «بأرقام مزدوجة» في البرمجيات التقليدية مقترن بـ«نمو ثلاثي الأرقام» في بنية السحابة لا يزال قائماً.

على الرغم من أن مخاوف عبء الديون ومخاطر التركيز المتعلقة بشركاء مثل OpenAI ما تزال تثقل التقييم، يؤكد برنت ثيل أن الكثير من هذا السلبية مُدرَج بالفعل في سعر السهم.

للمستثمرين التكتيكيين، يقدم سهم ORCL فرصة جذابة وقد تكون مُخفضة السعر نسبياً، حتى لو ظل مزودو السحابة من الفئة الأولى خيار Jefferies لمحافظ السحابة الأساسية.

لاحظ أن Oracle تدفع حالياً عائداً على التوزيع بنسبة 1.31%، مما يزيد من جاذبيتها على المدى الطويل.