اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في بؤرة التركيز: لا يوجد خفض لسعر الفائدة ، لكن كلمات باول قد تشير إلى الخطوة التالية

من المقرر أن يبدأ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الثلاثاء ، والمستثمرون على يقين من أن البنك المركزي سيبقي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في نطاق 4.25٪ إلى 4.5٪.

تأتي ثقة السوق من فهم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يأخذ وقته وسط صورة اقتصادية غامضة شكلها التضخم اللزج وضغوط التكلفة الجديدة المرتبطة بالتجارة.

أدخلت سياسات التعريفة الجمركية الأخيرة متغيرات جديدة ، مما ساهم في ضغوط الأسعار على السلع مثل الملابس والأجهزة ، مما أضاف طبقات من عدم اليقين إلى توقعات التضخم.

اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي: لا داعي للتسرع لخفض أسعار الفائدة

أوضح جيروم باول: بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتسرع في خفض أسعار الفائدة. على الرغم من الضغوط المتزايدة من الأسواق والدعوات العامة المتكررة من الرئيس ترامب ، فإن البنك المركزي متمسك بنهج البيانات أولا.

ظل باول حازما على أن القرارات ستتوقف على الأرقام وليس الضوضاء. مع توقع بقاء أسعار الفائدة على حالها في يوليو ، تتجه كل الأنظار الآن إلى الجولات القليلة التالية من البيانات الاقتصادية.

أظهر التضخم بعض علامات التراجع ، ويبدو أن النمو يهدأ ، مما دفع المتداولين إلى المراهنة على خفض محتمل بحلول سبتمبر.

يأتي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو 2025 في الوقت الذي يفقد فيه الاقتصاد الأمريكي زخمه بشكل واضح. بعد جولة قوية في عام 2024 ، بدأ النمو في الانخفاض. تشير التوقعات الآن إلى ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.5٪ فقط هذا العام ، وهو تراجع ملحوظ عن 2.8٪ في العام الماضي.

لم يتصدع سوق العمل ، لكنه يبدو أكثر ليونة. تباطأ التوظيف ، وهدأت مكاسب الأجور ، وتحوم البطالة حول 4.1٪. هذه ليست أزمة ، لكنها تحول عن الزخم الذي شوهد العام الماضي.

مجتمعة ، يرسم صورة غير متساوية. لا يزال الناس ينفقون ، ولكن ليس بحرية. لا يزال أصحاب العمل يوظفون ، ولكن ليس بنفس القوة. إنه اقتصاد أبطأ وأكثر غموضا.

هذه هي خلفية اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع استمرار ثبات التضخم وتلاشي النمو، فإن البنك المركزي ليس لديه مجال كبير للمناورة.

إشارات في صمت

سيستمع المستثمرون بعناية إلى ما يقوله باول بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير بإبقاء أسعار الفائدة ثابتة.

مع استمرار التضخم فوق الهدف وظهور علامات التباطؤ في نمو الوظائف ، ليس لدى البنك المركزي مسار واضح للمضي قدما ، ومن المحتمل ألا يتظاهر باول بذلك.

ما يقوله سيكون أقل أهمية لما هو فوري وأكثر بالنسبة لكيفية رؤية بنك الاحتياطي الفيدرالي للأشهر المقبلة.

إن عملية التوازن بين تهدئة التضخم ودعم سوق العمل لم تنته بعد، وستعكس تصريحات باول هذا التوتر.

أضف إلى ذلك حالة عدم اليقين المستمرة حول التجارة العالمية والجغرافيا السياسية ، ومن المرجح أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي لعب الأشياء بالقرب من الصدر. قد ترغب الأسواق في الوضوح ، ولكن في الوقت الحالي ، ربما يتعين عليها الاكتفاء بالحذر.