الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة ويخفض التوقعات الاقتصادية مع اقتراب التخفيضات

في قرار تمت مراقبته عن كثب يوم الأربعاء ، اختار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير مع الإشارة إلى وجهة نظر أكثر حذرا للاقتصاد الأمريكي ، ملمحا إلى احتمال خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.

صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) 9-2 للحفاظ على سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية ضمن نطاق 4.25٪ إلى 4.5٪ ، مما يمثل اجتماعا آخر هذا العام دون تغيير في تكاليف الاقتراض.

ويأتي القرار في الوقت الذي أقر فيه المسؤولون باعتدال النشاط الاقتصادي في النصف الأول من عام 2025، وهو تحول ملحوظ عن وصفهم السابق للنمو بأنه يحدث "بوتيرة قوية".

بنك الاحتياطي الفيدرالي يعترف بتباطؤ النمو

في بيانه بعد الاجتماع ، لاحظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أن "المؤشرات الأخيرة تشير إلى أن نمو النشاط الاقتصادي قد اعتدال" ، مشيرا إلى استمرار التقلبات في صافي الصادرات.

يحل هذا الانخفاض في التوقعات محل وجهة نظر اللجنة السابقة لاقتصاد آخذ في التوسع بقوة.

تعكس اللغة المعدلة المخاوف المتزايدة بين صانعي السياسات بشأن الرياح المعاكسة التي تواجه الاقتصاد ، على الرغم من أرقام الناتج المحلي الإجمالي التي تظهر زيادة سنوية بنسبة 3٪ في الربع الثاني.

تقدم الإنفاق الاستهلاكي ، وهو محرك رئيسي للنمو الاقتصادي ، بأبطأ وتيرة له على مدى ربعين متتاليين منذ بدء جائحة COVID-19.

يبدو أن هذا الاتجاه الضعيف ، إلى جانب التوترات التجارية المستمرة وتأثيرات التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب ، يؤثر على لهجة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذرا.

كما أكد المسؤولون أن التضخم لا يزال "مرتفعا إلى حد ما" ، حتى مع جاءت بيانات أسعار المستهلك لشهر يونيو أقل من التوقعات للشهر الخامس على التوالي.

شهدت أسعار السلع المعرضة للتعريفة الجمركية مثل الملابس والإلكترونيات والألعاب زيادات ملحوظة.

وفي الوقت نفسه، وصف سوق العمل بأنه "قوي"، على الرغم من أن بعض علامات التراجع بدأت في الظهور.

المعارضة التاريخية تسلط الضوء على الانقسام

كان التصويت ملحوظا للمعارضة النادرة لاثنين من محافظي الاحتياطي الفيدرالي ، كريستوفر والر وميشيل بومان ، وكلاهما أيد خفض ربع نقطة بدلا من الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة.

تمثل معارضتهم المرة الأولى منذ عام 1993 التي يعارض فيها اثنان من المحافظين قرار اللجنة.

كما اعترض والر سابقا في مارس على وتيرة خفض الميزانية العمومية ، بينما فضل بومان تخفيضا أكثر تواضعا في سعر الفائدة في سبتمبر من العام الماضي.

أعرب والر عن مخاوفه بشأن ضعف كشوف رواتب القطاع الخاص ، في حين أن كلا المنشقين قد يعكسان تحولات معنوية أوسع داخل البنك المركزي.

وفقا لتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو ، كان العديد من المسؤولين يتوقعون بالفعل تخفيضات في أسعار الفائدة مرتين إلى ثلاث مرات قبل نهاية العام.

يشير الانقسام إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يقترب من نقطة انعطاف ، خاصة وأن التضخم يظهر علامات على التراجع وسوق العمل يمتص آثار قيود الهجرة.

الأسواق تراقب سبتمبر بحثا عن تحول محتمل

على الرغم من الانقسامات الداخلية والتحول في اللغة ، لم تتوقع الأسواق خفض سعر الفائدة في هذا الاجتماع.

ومع ذلك ، فإن أسواق العقود الآجلة تسعر الآن فرصة بنسبة 60٪ تقريبا لخفض في اجتماع السياسة القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.

كرر الرئيس دونالد ترامب ، الذي ضغط مرارا وتكرارا على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة ، انتقاداته قبل الإعلان مباشرة وتوقع أن تأتي التخفيضات في سبتمبر.

قال متحدث باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي إن المحافظ أدريانا كوجلر لم يحضر الاجتماع بسبب مسألة شخصية.