تتوقع مجموعة ING خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الهندي بحلول نهاية العام وسط تضخم ضعيف

على الرغم من إبقاء أسعار الفائدة ثابتة ، قام بنك الاحتياطي الهندي بمراجعة توقعاته للتضخم بشكل كبير إلى الأسفل ، مما يشير إلى احتمال حدوث مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة وسط مخاطر سلبية ناشئة على النمو الاقتصادي.

يشير التضخم الضعيف إلى جانب المخاطر السلبية الناشئة للنمو إلى وجود مجال لخفض إضافي لأسعار الفائدة ، خاصة إذا كان انتقال السياسة النقدية قويا ، وفقا لمجموعة ING.

الأسعار دون تغيير

حافظ بنك الاحتياطي الهندي على سعر إعادة الشراء عند 5.5٪ ، بما يتماشى مع إجماع السوق وتوقعاتنا يوم الأربعاء. 

كما تمسك البنك المركزي بموقفه المحايد. بشكل ملحوظ ، خفض بنك الاحتياطي الهندي بشكل حاد توقعاته لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين للسنة المالية 26 من 3.7٪ إلى 3.1٪ ، مما جعله قريبا جدا من تقديراتنا الخاصة.

أبقى بنك الاحتياطي الهندي على توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 26 عند 6.5٪ ، مشيرا إلى أن المخاطر المرتبطة بهذه التوقعات متوازنة بشكل عام.

ولا يزال النشاط الاقتصادي المحلي يظهر مرونة ويتطور كما هو متوقع.

ومع ذلك ، سلط بنك الاحتياطي الهندي الضوء على التحديات المحتملة للطلب الخارجي ، مشيرا على وجه التحديد إلى إعلانات التعريفات الجمركية المستمرة والشكوك في المفاوضات التجارية.

ING تتوقع خفض سعر الفائدة بحلول نهاية العام

وقالت ING في تقرير إن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة تتوقف في المقام الأول على مفاجأة هبوطية كبيرة في النمو.

تشير المؤشرات عالية التردد إلى تباطؤ مستقبلي في نمو الناتج المحلي الإجمالي خلال الأرباع القادمة.

"توقعاتنا الخاصة لنمو الناتج المحلي الإجمالي للسنة المالية 26 تبلغ 6.3٪ على أساس سنوي ، أي أقل بقليل من توقعات بنك الاحتياطي الهندي" ، قال ديبالي بهارجافا ، رئيس الأبحاث الإقليمي لآسيا والمحيط الهادئ في ING ، في التقرير. 

بالنظر إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية لا تزال مرتفعة مقارنة بالمستويات التاريخية ومن المتوقع أن يكون التضخم أقل من هدف بنك الاحتياطي الهندي على المدى المتوسط البالغ 4٪ لهذا العام ، تواصل ING توقع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الرابع.

يبدو أن بنك الاحتياطي الهندي قلق بشأن سرعة التحويل النقدي. قد تفضل مراقبة تمرير أكثر جوهرية لأسعار الفائدة المخفضة إلى أسعار الإقراض المصرفية قبل المضي قدما في إجراءات التيسير الإضافية ، وفقا لبهارجافا. 

الروبية للحصول على الدعم

في الشهر الماضي ، كانت الروبية الهندية هي العملة الأسوأ أداء في المنطقة. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تقلب أسعار النفط وغياب صفقة تجارية متوقعة مع الولايات المتحدة، والتي كان من المتوقع إلى حد كبير أن تفيد الهند.

بدلا من ذلك ، تواجه الهند تحديا اقتصاديا كبيرا حيث فرضت الولايات المتحدة تعريفة جمركية بنسبة 25٪ على صادراتها ، وهي الأعلى في المنطقة. 

قد يؤثر هذا بشكل كبير على نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند ، مع الأخذ في الاعتبار أن الولايات المتحدة تمثل ما يقرب من 18٪ من إجمالي صادرات البلاد ، وفقا ل ING.

وقال بهارجافا: "ومع ذلك ، نعتقد أنه من المحتمل أن تواصل كلتا البلدين المفاوضات ، باستخدام أدوات مثل خفض الواردات من روسيا ، وقد ينتهي الأمر بالهند بمعدل تعريفة جمركية أقل". 

قد يؤدي عدم اليقين إلى إضعاف معنويات المستثمرين في غضون ذلك ، كما هو موضح في التدفقات الخارجة للمستثمرين المؤسسيين الأجانب في يوليو.