تتوقع مجموعة ING قمم جديدة للذهب مدفوعة بخفض أسعار الفائدة والطلب القوي

قد تصل أسعار الذهب إلى ذروة جديدة ، مدفوعة بالتخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، وعمليات الاستحواذ المستمرة على البنوك المركزية ، وزيادة استثمارات صناديق الاستثمار المتداولة ، وفقا لمجموعة ING.

قام البنك بمراجعة توقعاته لأسعار الذهب هذا العام حيث لا يزال الطلب على المعدن الثمين. 

التنبؤات

برز الذهب كسلعة رئيسية أفضل أداء هذا العام ، حيث ارتفعت قيمته بأكثر من 25٪. 

ويعزى هذا الارتفاع إلى عدة عوامل: السياسات التجارية الحازمة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والصراعات المستمرة في الشرق الأوسط وأوكرانيا، والمشتريات الكبيرة من قبل البنوك المركزية.

شهد الذهب معظم مكاسبه في الأشهر الأربعة الأولى من العام ، حيث وصل إلى مستوى قياسي بلغ أكثر من 3,500 دولار للأونصة في أبريل. منذ ذلك الحين ، تم تداوله ضمن نطاق ضيق ولم يتجاوز هذا المستوى مرة أخرى.

"ومع ذلك ، مع تكثيف الرهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية ، يمكن أن يستعد الذهب لمستوى قياسي جديد" ، قالت إيوا مانثي ، الاستراتيجية للسلع في مجموعة ING Group ، في تقرير. 

يمكن أن يكون الحافز المحتمل لإعادة إشعال الارتفاع الذي حطم الرقم القياسي هو خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، وفقا ل ING. 

تتوقع ING الآن أن يبلغ متوسط أسعار الذهب 3,400 دولار للأونصة في الربع الثالث من هذا العام مقارنة بتوقعات سابقة عند 3,250 دولارا للأوقية. 

في الربع الرابع ، تتوقع الوكالة أن يبلغ متوسط سعر الذهب 3,450 دولارا للأونصة مقابل توقعاتها السابقة البالغة 3,200 دولار للأونصة. 

بالنسبة للعام ككل ، قامت الوكالة بمراجعة توقعاتها إلى 3,250 دولارا للأونصة مقارنة بنظرتها السابقة البالغة 3,128 دولارا للأونصة. 

المضاربة على خفض سعر الفائدة

التوقعات مرتفعة بخفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأمريكي الشهر المقبل ، حيث يحدد المتداولون احتمالية بنسبة 93٪. يأتي هذا في أعقاب تقرير الوظائف المخيب للآمال الأسبوع الماضي ، مما ساهم في تدهور التوقعات لكل من النمو والتضخم في الولايات المتحدة.

يتوقع الاقتصاديون في ING الآن ثلاثة تخفيضات لبقية هذا العام واثنين آخرين في أوائل عام 2026 ، وهو أكثر عدوانية مما تسعره الأسواق.

كما يتم تعزيز جاذبية الذهب كملاذ آمن من خلال الإجراءات الوشيكة للجنة الاحتياطي الفيدرالي.

قد تتاح لترامب الفرصة لتعيين خليفة يتماشى مع أهدافه في خفض أسعار الفائدة ، بعد استقالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر في وقت سابق من هذا الأسبوع.

قال مانثي:

عادة ما تعزز أسعار الفائدة المنخفضة الذهب ، الذي لا يدفع فائدة ، مقارنة بالأصول الأخرى.

مشتريات البنك المركزي

لا يزال المحرك الرئيسي الآخر لارتفاع الذهب ، وهو شراء البنك المركزي ، قويا. 

شهدت احتياطيات الذهب الرسمية العالمية زيادة قدرها 166 طنا في الربع الثاني من هذا العام ، وفقا لبيانات مجلس الذهب العالمي. 

كان البنك الوطني البولندي هو المشتري الرئيسي ، حيث أضاف 19 طنا إلى احتياطياته من الذهب في الربع الثاني ، على الرغم من أن هذا كان أقل من 49 طنا تم شراؤها في الربع الأول. 

تبلغ حيازات الذهب الرسمية في بولندا الآن 515 طنا ، وهو ما يشكل 22٪ من إجمالي احتياطياتها.

شهد شراء الذهب في الربع الثاني انخفاضا بنسبة 33٪ على أساس ربع سنوي، مسجلا الربع الثاني على التوالي من تباطؤ الطلب. من المحتمل أن يعزى هذا التباطؤ إلى ارتفاع أسعار الذهب خلال العام.

وزادت البنوك المركزية صافي مشترياتها إلى 22 طنا في يونيو حزيران مسجلا الزيادة الشهرية الثالثة على التوالي.

وأضاف مانثي: "بالنظر إلى المستقبل ، نعتقد أن البنوك المركزية ستستمر في إضافة الذهب إلى احتياطياتها نظرا للبيئة الاقتصادية التي لا تزال غير مؤكدة والدافع للتنويع بعيدا عن الدولار الأمريكي".

الطلب الصيني وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة

واصل بنك الشعب الصيني اتجاهه لشراء الذهب في يوليو، مسجلا الشهر التاسع على التوالي من زيادة احتياطيات الذهب. 

ارتفعت حيازات البنك المركزي من الذهب بمقدار 60,000 أوقية تروي إلى ما مجموعه 73.96 مليون أوقية الشهر الماضي. وقد أسفرت فورة الشراء المستمرة هذه، التي بدأت في نوفمبر، عن شراء تراكمي بلغ حوالي 36 طنا.

وفقا لبيانات WGC ، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب ارتفاعا كبيرا في الاستثمار خلال الربع الثاني ، مما أدى إلى زيادة صافية قدرها 170 طنا في الحيازات العالمية. 

نجح هذا الطلب القوي في أبريل ويونيو في تعويض الانخفاض الطفيف الذي لوحظ في مايو.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة النصف الأول من العام ، مع زيادة كبيرة قدرها 397 طنا في الحيازات العالمية. 

وجاء هذا الطلب القوي، الإيجابي في جميع المناطق، في أعقاب 227 طنا المسجلة في الربع الأول. كان الارتفاع مدفوعا في المقام الأول بارتفاع أسعار الذهب والتوترات الجيوسياسية والمخاوف بشأن التضخم.