بلغت صفقات الأسهم الخاصة في اليابان 27.6 مليار دولار بحلول أغسطس ، على المسار الصحيح لعام قياسي

وفقا لتقرير رويترز ، فإن اليابان في طريقها لرؤية صفقات خاصة قياسية هذا العام ، حيث من المتوقع أن تتجاوز المعاملات إجمالي 40.3 مليار دولار المسجلة في عام 2023.

مزيج من الضغوط من المستثمرين النشطاء ، وإصلاحات الحوكمة من بورصة طوكيو ، والاهتمام غير المسبوق بالأسهم الخاصة يغذي موجة من عمليات الشطب من المطالبة.

في العام المنتهي في 20 أغسطس ، وصلت صفقات الأسهم الخاصة بالفعل إلى 27.6 مليار دولار ، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف 9.5 مليار دولار خلال نفس الفترة من عام 2024 ، وفقا ل Dealogic.

صناديق الاستحواذ الكبيرة ، التي كان ينظر إليها في السابق على أنها "هاجيتاكا" أو النسور ، يتم الآن التودد إليها بنشاط من قبل الشركات الحريصة على إعادة الهيكلة بعيدا عن التدقيق العام.

تسارع نشاط الأسهم الخاصة بصفقات بقيمة 27.6 مليار دولار

يتوسع خط أنابيب الأسهم الخاصة في اليابان بوتيرة سريعة. تتنافس شركات مثل Carlyle و KKR و EQT و Blackstone على الفرص مع ارتفاع الطلب.

أبلغت شركة كارلايل اليابان وحدها عن أكثر من 300 فرصة قيد المراجعة عبر قطاعاتها الرئيسية الثلاثة ، مع توقع إغلاق حوالي 30 صفقة في غضون 12 إلى 18 شهرا.

تسلط الإعلانات الأخيرة البارزة الضوء على هذه الطفرة. قدمت بلاكستون عرضا بقيمة 3.5 مليار دولار لمجموعة التوظيف الهندسي TechnoPro ، بينما أطلقت EQT عرضا بقيمة 2.7 مليار دولار لصانع المصاعد Fujitec.

تؤكد هذه التحركات على حجم نشر رأس المال في اليابان ، مما يتعارض مع التباطؤ العالمي في نشاط الأسهم الخاصة.

كما تمنح أسواق رأس المال القوية في اليابان الصناديق المرونة في هيكلة عمليات التخارج. يتوقع المطلعون على الصناعة المزيد من الصفقات من الراعي إلى الراعي ، وإعادة الإدراج ، وعمليات الدمج والاستحواذ كطرق للمستثمرين للحصول على العوائد ، مما يزيد من تعزيز الرغبة في الصفقات.

المستثمرون النشطاء يدفعون الشركات نحو الشطب

وضغطت إصلاحات الحوكمة في بورصة طوكيو على الشركات المدرجة لتحسين إدارة رأس المال وخفض المساهمين المتبادلين.

تهدف هذه القواعد إلى معالجة العدد المرتفع بشكل غير عادي من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في اليابان وقد أثارت موجة من عمليات إعادة شراء الأسهم ، والتصرف في الأصول ، وعمليات الاستحواذ الإدارية.

يلعب المستثمرون النشطاء أيضا دورا محوريا. أدى استهداف Oasis Management لشركة Fujitec إلى مضاعفة سعر سهمها على مدى ثلاث سنوات ، قبل عرض الاستحواذ النهائي لشركة EQT.

ومع ذلك ، كان عرض الأسهم الخاصة أقل من تقييم السوق ، مما يدل على كيف يمكن للمضاربة التي يحركها النشطاء أن تعقد عقد الصفقات.

أشار بنك أوف أمريكا إلى أنه بمجرد أن يدفع النشطاء أسعار الأسهم إلى أعلى من اللازم ، يصبح تقديم عرض الاستحواذ أكثر صعوبة. لتجنب ذلك ، تتواصل الشركات بشكل متزايد مع شركاء الأسهم الخاصة قبل أن يتصاعد ضغط النشطاء.

الشركات تبدأ بشكل متزايد محادثات مع الأسهم الخاصة

على عكس العقود السابقة عندما كان يخشى الأسهم الخاصة ، بدأت فرق الإدارة اليابانية الآن مناقشات بشكل استباقي. تقول الصناديق إن ما يصل إلى نصف المفاوضات الحالية بدأتها الشركات نفسها ، مما يعكس تغييرا في الموقف.

ترى فرق الإدارة أن الصفقات الخاصة هي أداة استراتيجية لإعادة هيكلة العمليات خارج تدقيق الأسواق العامة.

عادة ما تسمح شركات الأسهم الخاصة للمديرين التنفيذيين الحاليين بفرصة تنفيذ خطط التحول ، مما يخلق نهجا أكثر تعاونا مقارنة بالمستثمرين النشطاء.

حولت هذه الاستراتيجية الاستباقية عمليات الشطب إلى خيار طبيعي للعديد من الشركات التي تسعى إلى المرونة والاستقرار. مع وفرة رأس المال الخاص في السوق ، تصطف الشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم لعمليات الاستحواذ المحتملة.

استراتيجيات الخروج تتوسع مع دعم أسواق رأس المال في اليابان للنمو

تدعم أسواق رأس المال المتقدمة في اليابان وشهية المستثمرين خيارات الخروج المتنوعة. يتم النظر بنشاط في إعادة إدراج الشركات المعاد هيكلتها ، وعمليات الاندماج عبر الحدود ، والمبيعات من الراعي إلى الراعي من قبل لاعبي الأسهم الخاصة.

أشارت EQT ، التي كانت نشطة بالفعل في السوق اليابانية ، إلى أن عمليات الخروج من الراعي إلى الراعي أصبحت أكثر شيوعا ، نظرا لحجم رأس المال الذي ينتظر نشره. يعزز هذا الاتجاه دور الأسهم الخاصة كمشتر وبائع في مشهد الصفقات في اليابان.

مع استمرار الإصلاحات ، وارتفاع ضغط النشطاء ، وتدفق صناديق الأسهم الخاصة برأس المال ، يبدو أن زخم إبرام الصفقات في اليابان سيستمر حتى عام 2024 ، مما يضع معايير جديدة من حيث القيمة والحجم.