قفز سهم كلارنا بعد الاكتتاب العام ، لكن التاريخ يشير إلى انهيار

ارتفع سعر سهم Klarna في البداية بعد طرحه العام الأولي الذي طال انتظاره. ارتفع KLAR إلى أكثر من 57 دولارا ثم أغلق عند 45 دولارا ، مما منحه قيمة سوقية تزيد عن 17 مليار دولار. تستكشف هذه المقالة ما إذا كان من الآمن شراء سهم Klarna الآن.

Klarna هي شركة متنامية

تم طرح شركة Klarna ، وهي شركة تكنولوجيا سويدية تقدم حلول الشراء الآن والدفع لاحقا بشكل أساسي في أوروبا والولايات المتحدة ، للاكتتاب العام ، وجمعت ملايين الدولارات.

أظهرت أحدث النتائج أن أعمال الشركة كانت تنمو. ارتفعت إيراداتها من 661 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024 إلى 823 مليون دولار هذا العام. جاءت معظم هذه الإيرادات من قطاع المعاملات والخدمات ، والتي حققت أكثر من 604 ملايين دولار. 

قسم المعاملات والخدمات هو المكان الذي يتم فيه الدفع للشركة من قبل البائعين عندما تستخدم الشركات خيار الدفع الخاص بها. ارتفع دخل الفوائد إلى 219 مليون دولار ، ارتفاعا من 164 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. 

معظم خدمات Klarna مجانية للعملاء من حيث أنهم يشترون المنتجات ثم يدفعون على أربعة أقساط متساوية. كما أنه يقدم حلولا أخرى ، حيث يتقاضى فائدة على عمليات الشراء الأكبر وفترات أطول. 

ارتفعت القيمة الإجمالية للبضائع للشركة (GMV) إلى 31.2 مليار دولار من 25 مليار دولار ، بينما ارتفع عدد مستهلكيها النشطين من 85 مليونا إلى 111 مليونا ، ويقترب تجارها من 800,000.

ومع ذلك ، فإن التحدي هو أن Klarna ليست مربحة لأنها تركز على فرص النمو في صناعة شديدة التنافسية. وتكبدت خسارة تزيد عن 53 مليون دولار ارتفاعا من 18 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

كانت Klarna مربحة قبل بضع سنوات ، لكن الإدارة قررت زيادة الإنفاق مع اشتداد المنافسة مع AfterPay و Affirm.

هل سهم كلارنا شراء جيد؟

يعتقد بعض المحللين أن سهم Klarna يعد عملية شراء جيدة ، مشيرين إلى حصتها السوقية القوية في صناعة BNPL وإجمالي السوق الكبير القابل للعنونة. مع ارتفاع التضخم ، يلجأ المزيد من الناس إلى منصات BNPL للتسوق المبسط.

أحد المحللين المتفائلين بشأن سهم Klarna هو جيم كرامر ، محلل CNBC الشهير. وأشاد بالشركة مشيرا إلى ربحيتها السابقة وتقييمها وحقيقة أنها تقدم منتجات أخرى. قال:

جيم كرامر محق إلى حد كبير حيث يتم تقييم Klarna أقل بكثير من Affirm ، التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 27 مليار دولار. 

الشركتان لهما نفس الحجم ، حيث حققت إيرادات Affirm 876 مليون دولار في الربع الأخير مقارنة ب Klarna البالغ 823 مليون دولار. الفرق الرئيسي هو أن Affirm حققت صافي ربح قدره 69 مليون دولار في الربع.

Klarna أكبر من Affirm في بعض الجوانب ، بما في ذلك عدد العملاء والتجار. لدى Affirm 23 مليون مستخدم مقارنة ب 111 مليون مستخدم في Klarna. 

ومع ذلك ، من الناحية التاريخية ، فإن شراء الشركات التي تم الاكتتاب العام لها مؤخرا ليس دائما أفضل استراتيجية. في معظم الحالات ، ترتفع هذه الأسهم في البداية بعد الاكتتاب العام ، ثم تنخفض ، ثم تنتعش. 

وخير مثال على ذلك هو سعر سهم Circle ، الذي ارتفع بعد الاكتتاب العام وانخفض الآن بأكثر من 50٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق. وبالمثل ، ارتفع السهم الصعودي في البداية بعد فترة وجيزة من الاكتتاب العام ثم انخفض بأكثر من 47٪ إلى مستوى قياسي منخفض عند 33 دولارا. 

أحد أسباب ذلك هو أن الضجيج المحيط بالاكتتاب العام ينتهي عادة. أيضا ، يبدأ المستثمرون في التركيز على انتهاء صلاحية الإغلاق ، والذي يحدث بعد ستة أشهر من الاكتتاب العام. 

لذلك ، فإن السيناريو الأكثر ترجيحا هو حيث يتراجع سعر سهم كلارنا في الأشهر القليلة المقبلة ثم ينتعش. على المدى الطويل ، من المحتمل أن يرتفع السهم إلى أكثر من 100 دولار.

اقرأ المزيد: الاكتتاب العام لشركة كلارنا قادم: هل سيكون سهمها شراءا جيدا؟